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匯評 FMS基金經理人意見分歧 連續3個月現金低於警戒水準4%

9 月 FMS (Fund Manager Survey, FMS) 經理人調查顯示，當前經理人現金連續第 3 個月現金水位維持在 3.9%，低於 4.0% 的警戒水準，持續反映出 FMS 經理人對於股市的樂觀情緒，在股市高度樂觀之際，表示市場資金已大量進場，後續缺乏增量買盤，我們仍提醒投資人風險資產修正風險。(圖一、FMS基金經理人報告之現金水位；資料來源：BofA)當前 SP500在未來 12

匯評 美聯儲決議前夕，美股漲勢暫歇，美元創三年新低

市場概述在淩晨美聯儲重磅利率決議公佈前，市場情緒謹慎，此前強勁的美股漲勢暫歇。標普500和納斯達克指數雙雙從紀錄高位回落，納指的“六連漲”也隨之終結。美國零售銷售資料公佈後，美債收益率短暫沖高但隨後重回下行通道，連續第二日走低。外匯市場方面，美元指數連續第二日下跌，創下三年新低。受此影響，歐元盤中大漲1%，創四年新高；離岸人民幣也漲破7.11，創十個月新高。加密貨幣市場，比特幣一度上漲超過2000

匯評 FOMC會議增添不確定性 市場波動加劇！

美國上訴法院最新裁決，川普政府罷免美聯儲理事庫克一案遭駁回，意味著庫克（Lisa D. Cook）仍可參予9月FOMC美聯儲會議。關於中央銀行獨立其必要性，當市場認知到央行獨立性受到政府干預，從過去歷史金融史觀來看，倘若失去獨立性，對於經濟體而言為短多長空。為了刺激經濟增長而忽視了通膨失控，反而會釀成經濟體危機需要更長時間修復(如1960末-1970年大通膨時代，利率升升降降)。至於川普針對美聯儲

匯評 科技股與黃金齊創新高，美元跌破97支撐位

市場概述投資者幾乎將美聯儲本周降息視為“板上釘釘”，科技股強勁，標普500站上6600點，納指連續第六個交易日創歷史收盤新高。特斯拉三連漲，盤中漲超7%、收復年內失地。穀歌漲近4.5%，躋身3萬億美元市值。Coreweave漲超7.6%。美債收益率下挫，10年期跌3.45基點。美元指數跌0.35%，跌破97的支撐位。加密貨幣普跌。比特幣沖高轉跌，較日高一度下挫2%。Solana一度跌5%。疲軟美元

匯評 FOMC將到來，決策將決定市場走勢

本周全球金融市場將迎來一場前所未有的「央行超級周」。在短短 36 小時內，美國美聯儲、加拿大央行、英國央行以及日本央行等主要機構將密集發佈最新利率決策，為全球經濟的第四季度定下基調。這波決策浪潮不僅可能引發市場劇烈波動，也將成為投資人判斷後市走向的關鍵。市場最關注的焦點無疑是美國美聯儲的 FOMC 會議。普遍預期美聯儲將宣佈自川普第二任以來的首次降息，幅度約為 25 個基點。雖然主席鮑爾仍對關稅帶

匯評 科技股支撐納指，但美元錄得月內最大周跌幅

市場概述上週五，美股市場表現分化，漲跌不一。在大型科技股的支撐下，納斯達克指數收漲0.44%；而標普500指數微跌，道鐘斯指數則下跌約0.6%。美國國債收益率上行，10年期國債收益率回升4.57個基點。美元指數當日在97關口上方震盪，但回顧全周，則錄得約一個月以來的最大單周跌幅。加密貨幣市場全線上漲，表現亮眼。比特幣漲約2%，實現“三連漲”；乙太坊脫離了近半個月的震盪區間，一度大漲超過6.2%；S