工業利潤回暖 · 積體電路爆發 · 創業板漲1.7% · 納指漲1.5% · 人民幣逼近三年高

市場概述

週四市場圍繞中國獲利回暖與美股科技領漲兩條主線。其一,中國1至7月規模以上工業企業利潤同比增長17.6%,其中積體電路行業利潤同比增長18.5倍、電子行業增長1.1倍,A股放量走強,上證收3956.57漲1.13%、深證漲1.50%、創業板漲1.71%。產業端,智譜新模型跑在超過十萬顆國產晶片上、相關個股盤中漲逾10%,軟銀洽購人形機器人公司1X約六成股權、估值約60億美元。其二,美股由科技領軍,納指漲1.57%、標普500漲0.72%、道指漲0.20%,10年期美債收益率升至4.67%。其三,韓國央行加息25個基點至3%、連續第二次,美聯儲三位官員警告利率恐仍偏寬鬆,離岸人民幣盤中漲破6.72逼近三年高位。商品方面,WTI原油升約1.6%報約83.5美元,黃金持穩于約4600美元。

■ 工業利潤回暖,積體電路爆發: 中國1至7月規模以上工業企業利潤同比增長17.6%,其中積體電路行業利潤同比增長18.5倍、電子行業利潤同比增長1.1倍,半導體與電子鏈的獲利彈性正在放大。反映到盤面,上證綜指漲1.13%報3956.57、深證成指漲1.50%報14048.88、創業板指漲1.71%報3473.35,成長股領漲。利潤回升先從上游半導體與電子鏈體現,後續觀察能否擴散到中下游需求與消費端。

■ AI與機器人齊進,國產晶片承載新模型: 智譜新模型宣佈跑在超過十萬顆國產晶片上,相關個股盤中漲逾10%,重新點燃國產算力的想像。機器人賽道,軟銀洽購人形機器人公司1X約六成股權、估值約60億美元,人形機器人產業化預期升溫。海外算力鏈的Marvell第二季營收27.4億美元、同比增37%,資料中心營收22億、同比增46%,第三季指引31.5億美元,需求延續。

■ 美股科技領漲,債市收益率溫升: 美股由科技領軍,納斯達克漲1.57%報26541、標普500漲0.72%報7731、道鐘斯漲0.20%報53569,成長與科技強于權值。美債收益率溫和走高,10年期升至4.67%、30年期約5.19%,美元指數約99.1基本持平。收益率溫升但股市不受壓,市場先接住AI與獲利的正向信號,後續看傑克遜霍爾年會的政策表態。

■ 央行偏鷹,人民幣走強: 韓國央行加息25個基點至3%、連續第二次,並上修今年增長預估,美聯儲三位官員警告當前利率恐仍偏寬鬆、通膨風險未消。離岸人民幣盤中漲破6.72、逼近三年高位,比特幣盤中重上8萬美元,風險偏好回暖。商品方面,WTI原油升約1.6%報約83.5美元、荷姆茲海峽運輸回升,黃金持穩于約4600美元、COMEX銅續處歷史高檔。

熱點前瞻

● 傑克遜霍爾與美聯儲政策指引

美聯儲主席將于北京時間週五晚間在傑克遜霍爾年會演講,而近日已有三位元地區聯儲主席警告當前利率恐仍偏寬鬆。在通膨仍具黏性、九月降息預期反復的背景下,這場講話對利率路徑的指引格外受重視,是本周跨資產定價的重要變數。

● 中國工業利潤回升與國產算力

1至7月工業利潤同比增長17.6%,積體電路利潤更是同比增長18.5倍,疊加智譜新模型跑在國產晶片上,產業鏈的獲利與算力敘事同步升溫。後續觀察半導體與電子鏈的利潤回升能否擴散到中下游需求,以及國產算力放量與AI應用落地的節奏。

重點關注

傑克遜霍爾年會美聯儲主席演講(週五晚),及對利率路徑與後續政策節奏的表態

中國1至7月工業企業利潤同比增長17.6%、積體電路增長18.5倍,觀察獲利回升能否擴散到中下游需求

智譜GLM-5.3模型權重今日開源,觀察國產算力放量與AI應用落地

韓國央行加息至3%後的亞太資金面,及對通膨與匯率的權衡

油價與荷姆茲海峽運輸回升的後續,地緣風險溢價消退與實際供需拉鋸

離岸人民幣漲破6.72、逼近三年高位,觀察外資回補對亞太股市的支撐