ZFX山海证券：2.5资金流出黄金ETF，黄金短期修正调整

【基本面分析】

彭博数据显示中国主流黄金ETF录得史上最大单日资金流出，对金价多头形成短期压制。然而，基本面支撑依然强劲，美国1月ADP就业人数远逊预期，揭示私营部门增长动能显著衰减；同时，美伊之间由于缺乏互信导致和谈前景黯淡，地缘溢价难消。尤为值得关注的是，财长贝森特近期言论引发了市场对美联储独立性的深度担忧。在通胀预期波动与机构信用风险交织下，黄金作为“最终避险资产”的吸引力不降反增，基本面依然维持多头格局。

【技术分析】

黄金一小时图，走势向下回落刷新低点，显示卖压增强；如后续反弹受阻，走势或继续向下修正，故建议短空操作。

操作建议：建议4900短空，止损5024以上，目标4595-4745。

【技术分析】

美油一小时图，走势向下回落击破前期支撑，显示上方卖压增强；如后续反弹未能突破前期阻力，则走势或继续向下修正，故建议短空操作。

操作建议：建议63.92短空，止损65.22以上，目标61.91-62.59。

【交易操作有一定风险，建议并非获利保证，投资者应评估自身资金与仓位管理】