BCR分析：委内瑞拉政策或重塑美国能源格局，巨头与小厂商命运分化

美国页岩油行业领袖近日向总统特朗普发出严厉警告，称若其执意推动委内瑞拉石油产业复苏并借此压低全球油价，美国本土石油产量恐将遭遇腰斩式下滑。

特朗普定于本周五会见多家石油巨头掌门人，但众多未被邀请的大型独立钻探商高管对此极为愤慨。一位顶级页岩油企业高管直言：“这届政府简直是在把我们往火坑里推。”他批评该计划“完全站在美国生产商的对立面”，并愤怒表示：“如果政府开始为企业在委内瑞拉的生产提供担保，我绝对会气炸。”

特朗普正积极推动开发委内瑞拉石油资源，甚至考虑提供补贴，此举进一步激化了他与得州石油高管间的矛盾。这些高管早已对其追求低油价的政策感到不满。页岩行业的怒火——其中许多人曾资助特朗普竞选——也折射出“让美国再次伟大”运动内部的挫折感，即特朗普似乎背弃了“美国优先”的承诺。

然而，得州石油行业正面临多重压力。低油价迫使生产商闲置钻井平台，而持续钻探本是维持页岩油增产的关键。美国活跃石油钻井平台数量已降至412座，年内下降15%。能源信息署预测，2026年美国石油产量将出现疫情以来首次年度下降，日均减少约10万桶。

2024年，特朗普多次飞往得州向石油富豪募集竞选资金，如今这些举动被部分高管私下斥为“背叛”。Latigo Petroleum首席执行官Kirk Edwards表示：“政府释放的信号是：他们宁愿用美国人的钱扶持委内瑞拉石油，也不支持本土独立企业。”Edwards本人曾捐款支持特朗普。

只有埃克森美孚、雪佛龙等能源巨头才拥有足够资本、法律与安保实力进入委内瑞拉市场。对中小型页岩商而言，委内瑞拉产量复苏意味着市场供应过剩加剧——他们需要WTI油价维持在60美元以上才能盈利。而本周油价已跌破56美元，官方预测年均油价仅为51美元，且未计入委内瑞拉潜在新增供应。

欧佩克近期增产行为，已在得州引发更多恐慌。Pickering Energy Partners创始人Dan Pickering指出：“页岩行业有理由愤怒——不仅因委内瑞拉可能增产，更因美国政府竟考虑对此补贴。”

市场已做出剧烈反应：Diamondback Energy、APA Corp等主要独立石油公司股价单周暴跌达9%。Edwards质疑：“若这些公司未来需与委内瑞拉石油竞争，投资者为何还要持股？”

自2022年油价飙升至120美元以上后，目前原油价格已腰斩，汽油价跌至每加仑2.80美元左右。为应对中期选举，特朗普希望油价接近50美元、汽油低于2美元。能源部长赖特称，委内瑞拉产量可能在一年内提升50%至每日120万桶，并带来“更大的汽油降价压力”。

页岩高管批评赖特“背弃行业根基”，但更多怒火指向特朗普。米德兰一位高管表示：“他对独立石油商的生存根本不在乎，这种态度最终只能通过美国产量下跌来证明。”特朗普关于“用纳税人资金补偿投资委内瑞拉企业”的言论，更在产区点燃新一轮愤怒。另一位高管斥责：“我们不该补贴大公司去重建委内瑞拉基础设施。”

分析指出，这场争端凸显规模优势的进一步放大。Veriten首席执行官Maynard Holt总结道：“未来机会属于规模更大的企业——无论是委内瑞拉、阿尔及利亚还是其他复杂地区，体量越大，才越有能力角逐。”