USD chờ CPI, vàng tìm hướng, dầu được Trung Đông hỗ trợ

Ngày 13/7/2026, thị trường FX mở tuần mới với loạt dữ liệu lớn: CPI, PPI, doanh số bán lẻ tháng 6 của Mỹ và phiên điều trần trước Quốc hội của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. USD, vàng, dầu và các cặp tiền chính đều chờ tín hiệu mới.

Tuần trước, biên bản Fed tháng 6 vẫn nghiêng hawkish, nhưng USD không tăng thêm mà chuyển sang tích lũy vùng cao. Trung Đông chưa hạ nhiệt, giá năng lượng còn cao, khiến thị trường quay lại câu hỏi dầu có thể đẩy lạm phát Mỹ tăng trở lại hay không. Trọng tâm hiện chuyển từ “việc làm có chậm lại không” sang “lạm phát có quay lại không”.

1. USD chờ CPI xác nhận

USD vẫn tương đối mạnh, nhưng lực tăng đã chậm lại. Lao động Mỹ hạ nhiệt, song số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn ổn định, cho thấy kinh tế chưa mất tốc độ rõ rệt. Biên bản Fed cũng tiếp tục nhấn mạnh kiểm soát lạm phát; nếu tiến trình giảm lạm phát đình trệ, khả năng thắt chặt thêm vẫn còn.

Vì vậy, USD không thiếu nền tảng hỗ trợ, mà thiếu chất xúc tác mới. CPI tháng 6 của Mỹ là biến số quan trọng tuần này. CPI cao hơn dự báo có thể nâng kỳ vọng tăng lãi suất và giúp USD mạnh lại. Nếu lạm phát tiếp tục giảm, USD có thể duy trì tích lũy hoặc điều chỉnh thêm. Tuần này là giai đoạn giao dịch theo dữ liệu.

2. Vàng: chờ USD và lạm phát

Vàng gần đây dao động trong biên độ. Rủi ro địa chính trị vẫn tạo nhu cầu trú ẩn, nhưng USD và lợi suất Mỹ còn cao khiến đà hồi phục bị hạn chế.

Nếu lạm phát Mỹ tiếp tục hạ nhiệt, lợi suất có thể giảm và vàng có thể được hỗ trợ. Ngược lại, nếu dầu khiến lạm phát tăng lại, Fed có thể giữ lãi suất cao lâu hơn, tiếp tục gây áp lực lên vàng. Vì vậy, biến số lớn nhất của vàng tuần này là CPI Mỹ, không chỉ là tâm lý trú ẩn. Trước khi dữ liệu công bố, vàng có thể còn đi ngang.

3. Dầu: Trung Đông vẫn là lực đỡ chính

Dầu vẫn là tài sản được theo dõi sát. Căng thẳng Mỹ-Iran tiếp diễn, rủi ro vận chuyển qua Hormuz chưa được loại bỏ, nên thị trường vẫn giữ phần bù rủi ro địa chính trị. Tuy nhiên, nguồn cung toàn cầu chưa bị gián đoạn kéo dài, nên dầu dù ở vùng cao vẫn chưa tăng mất kiểm soát.

Hỗ trợ: Trung Đông còn nguy cơ leo thang; Hormuz vẫn nhạy cảm; năng lượng có thể đẩy lạm phát toàn cầu lên lại.

Hạn chế: OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng; kỳ vọng nhu cầu toàn cầu còn vừa phải; chưa thấy đứt gãy chuỗi cung ứng toàn diện.

Dầu có thể tiếp tục biến động. Với FX, dầu cao giúp USD có thêm hỗ trợ từ lạm phát, trong khi tiền tệ của các nước nhập khẩu năng lượng có thể chịu áp lực.

4. Các cặp tiền chính

USD/JPY: Vẫn quanh 162. Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật còn lớn, còn BoJ nhắc rằng Trung Đông có thể làm tăng lạm phát nhập khẩu. Nhưng tỷ giá càng gần vùng cao lịch sử, rủi ro can thiệp của Nhật càng lớn.

EUR/USD: Dao động quanh 1,14 và vẫn chủ yếu chờ hướng đi của USD. CPI Mỹ thấp hơn dự báo có thể hỗ trợ EUR/USD; USD mạnh lại sẽ gây áp lực lên EUR.

GBP/USD: GBP tương đối ổn định, nhưng Anh chưa có dữ liệu lớn mới. GBP/USD vẫn đi theo USD nhiều hơn; nếu CPI hỗ trợ USD, GBP có thể chịu áp lực.

AUD/USD và NZD/USD: Hai đồng tiền hàng hóa vẫn dao động. NZD được hỗ trợ bởi lập trường hawkish của RBNZ; AUD chịu ảnh hưởng từ khẩu vị rủi ro và kỳ vọng kinh tế Trung Quốc. Cả hai vẫn cần nhìn vào CPI Mỹ và USD.

5. Sự kiện cần theo dõi

CPI Mỹ tháng 6, ngày 14/7: Dữ liệu quan trọng nhất để định hình kỳ vọng chính sách Fed, USD, vàng và lợi suất Mỹ. Thị trường dự báo năng lượng thấp hơn có thể kéo CPI chung giảm, nhưng lạm phát lõi vẫn còn bền.

Điều trần của Kevin Warsh: Thị trường sẽ theo dõi nhận định về việc làm, giá năng lượng và lộ trình lãi suất.

Doanh số bán lẻ và PPI Mỹ: Giúp đánh giá thêm xu hướng tiêu dùng, giá sản xuất và sức khỏe kinh tế Mỹ.

6. Logic giao dịch

USD: Nền tảng còn vững, nhưng cần CPI xác nhận để tăng tiếp.

Vàng: USD và lợi suất vẫn gây áp lực; tuần này phụ thuộc nhiều vào lạm phát Mỹ.

Dầu: Trung Đông tiếp tục hỗ trợ, nhưng nguồn cung chưa gián đoạn rõ, biến động cao có thể kéo dài.

USD/JPY: Chênh lệch lãi suất hỗ trợ USD, nhưng rủi ro can thiệp Nhật vẫn còn.

EUR/USD, GBP/USD: Tiếp tục xoay quanh USD và chờ dữ liệu mới.

AUD/USD, NZD/USD: Phụ thuộc vào USD và khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Quan điểm hôm nay

USD đang chờ CPI xác nhận hướng đi; vàng bước vào vùng lựa chọn quan trọng; dầu vẫn được Trung Đông hỗ trợ; CPI Mỹ tuần này sẽ là sự kiện quyết định tâm lý thị trường.

Nếu lạm phát Mỹ tiếp tục chậm lại, kỳ vọng Fed tăng thêm lãi suất có thể giảm, hỗ trợ vàng và các đồng tiền ngoài USD. Nếu CPI cao hơn dự báo, USD và lợi suất Mỹ có thể mạnh lại, gây áp lực lên vàng và tiền tệ rủi ro. Trước CPI, thị trường có thể giữ thái độ thận trọng.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ là thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch FX, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh theo dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương. Cần kiểm soát vị thế và rủi ro.