Moneta每日新聞：歐元區通脹再度升溫，歐洲央行加息預期快速回歸

近期歐元區通脹壓力再度升溫，法國、西班牙、義大利以及德國最新公佈的數據均顯示，物價水準仍明顯高於歐洲央行2%的長期目標。雖然部分國家通脹增速較此前略有放緩，但整體價格壓力依舊頑固，尤其能源相關成本持續處於高位，使國際資本市場對於歐洲央行重新收緊政策的預期快速升溫。

德國5月整體通脹率回落至2.7%，較前期略有下降，但依然明顯高於歐洲央行理想區間。相比之下，西班牙與義大利的價格表現更加突出，西班牙消費者價格指數同比上漲3.6%，義大利則達到3.3%。法國通脹率錄得2.8%，雖然略低於市場原先預測，但能源與運輸成本上漲依舊對居民生活形成持續壓力。

分析人士認為，本輪歐元區通脹反彈與中東局勢持續緊張存在明顯關聯。過去數月，能源市場因地緣衝突出現劇烈波動，國際油氣價格持續高位運行，推動歐洲企業生產成本與居民消費支出同步上升。由於歐洲本身對外部能源依賴程度較高，能源價格變化往往會更快傳導至整體通脹體系之中。

隨著歐元區主要經濟體數據陸續公佈，歐洲央行內部對於政策方向的討論也開始明顯轉向鷹派。無論是長期立場偏強硬的執行委員會成員施納貝爾，還是過去相對溫和的首席經濟學家萊恩，都釋放出當前借貸成本可能仍需要進一步上調的信號，以避免通脹預期重新失控。

市場普遍預計下周公佈的歐元區整體通脹數據很可能繼續高於4月份3%的水準。如果後續能源價格無法明顯回落，歐洲央行自2023年以來首次重新加息的概率將進一步上升。

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