黃金市場分析：短線或超賣調整，但重新上行似乎較為困難

周四(2月16日)，美國公布的1月份PPI以及上周初請失業金數據表現強勁，美聯儲官員梅斯特隨後發表了鷹派言論，稱2月份會議上就應該加息50個基點。受此影響，美元指數短線上漲，黃金繼續下挫，盤中一度跌穿1830美元/盎司水平，最後勉強收盤於1836.24美元/盎司。

美國勞工部周四報告稱，衡量原材料在公開市場上的價格的生產者價格指數（PPI）1月份上漲0.7%，創下自去年6月以來的最大漲幅。繼去年12月下跌0.2%后，道瓊斯調查的經濟學家原本預期會上漲0.4%。剔除食品和能源的核心PPI上漲0.5%，預期為上漲0.3%。雖然PPI不像其他一些通脹指標那樣受到密切關注，但它可以成為領先指標，因為它衡量生產商在公開市場上獲得的第一個價格。PPI上漲恰逢1月份消費者價格指數(CPI)上漲0.5%，該指數衡量消費者為商品和服務支付的價格。總之，這些指標表明，雖然隨着2022年的結束，通貨膨脹似乎正在消退，但它在新的一年開始時卻出現了暴漲。經濟學家將1月份的通脹上升主要歸因於一些季節性因素，以及前幾個月更為溫和的上漲之後的反彈。反常的暖冬也可能起到了一定的作用，而波動較大的燃料價格在當月也出現了上漲。總而言之，這份PPI數據表明美國的通脹壓力將比想象的更加持久。

在周四的其他經濟數據中，美國勞工部報告稱，初請失業金人數小幅下降1000人至19.4萬人，低於道瓊斯估計的20萬人。最近的初請數據幾乎保持穩定，並處於歷史低位，這是勞動力市場持續緊張的一個跡象。最近的其他經濟指標也表明，經濟幾乎沒有放緩的跡象。所以儘管通貨膨脹繼續緩解，但它仍然處於高位，遠遠高於美聯儲2%的目標，這也表明美聯儲主席鮑威爾的工作還遠未結束。克利夫蘭聯儲主席梅斯特周四上午在一次講話中表示,她希望美聯儲在1月份的上一次利率委員會會議上表現得更加激進,即美聯儲需要將基準利率維持在5%以上並維持一段時間，以控制通脹。在PPI等經濟數據出爐以及梅斯特發表講話后，美國國債收益率上升。美國10年期國債收益率升至3.84％，為去年12月30日以來最高水平。美元利率的繼續上行且高位停留時間比預期加強，無疑將對黃金施以重重壓力。近期應主防黃金的下行風險，留意1800整數心裏關口的支撐。短線或會出現超賣調整行情，但現階段黃金的重新上行似乎較為困難。

中國銀行廣東省分行王剛

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