加拿大央行加息25基點，美元/加元短線走強，但難掩下行風險

加拿大央行公佈最新利率決議，符合預期將政策利率提高25個基點。由於貨幣政策聲明暗示暫停加息，美元兌加元短線反彈走強，但是技術上面臨著較大的下行風險。

加拿大央行貨幣政策聲明

加拿大央行今天將隔夜利率目標提高25基點至4.5%，銀行利率提高25基點至4.75%，存款利率提高25基點至4.5%。加拿大央行同時繼續其量化緊縮政策。

全球通脹仍然居高不下並且基礎廣泛。許多國家的通貨膨脹正在下降，這主要反映了能源價格的下降以及全球供應鏈的改善。在美國和歐洲經濟正在放緩，但事實證明比加央行10月貨幣政策報告（MPR）時的預期更具韌性。中國取消疫情管控，導致中國經濟增長預期上調，並對大宗商品價格構成上行風險。俄羅斯對烏克蘭的戰爭仍然是不確定性的重要來源。金融狀況仍然具有限制性，但自10月以來有所緩解，加元兌美元匯率相對穩定。

加拿大央行預計，2022年全球經濟增長約為3.5%，2023年將放緩至約2%，2024年將放緩到2.5%。這一新的預測略高於10月份。

在加拿大最近的經濟增長強於預期，經濟需求仍然過剩。勞動力市場仍然緊張：失業率接近歷史最低水平，企業報告稱目前難以找到工人。然而，越來越多的證據表明，限制性貨幣政策正在減緩經濟活動，尤其是家庭支出。2022年上半年以來，消費增長有所放緩，住房市場活動大幅下降。隨著利率上升的影響繼續在經濟中發揮作用，預計消費服務和商業投資的支出將放緩。與此同時，疲軟的外國需求可能會影響出口。活動的總體放緩將使供應能夠趕上需求。

加央行估計，2022年加拿大經濟將增長3.6%，略強於10月份的預測。預計增長將在2023年年中停滯，併在今年晚些時候回升。該央行預計2023年GDP增長約為1%，2024年增長約為2%，與10月份的前景變化不大。

通貨膨脹率從6月的8.1%下降到12月的6.3%，這反映了汽油價格的下降，以及最近耐用品價格的放緩。儘管取得了這一進展，但加拿大人仍然感到基本家庭開支的高通脹帶來的困難，食品和住房價格持續上漲。短期通脹預期仍在上升。核心通脹的同比指標仍在5%左右，但3個月的核心通脹指標已經下降，表明核心通脹已經達到峰值。

預計今年通貨膨脹率將大幅下降。較低的能源價格、全球供應狀況的改善以及較高利率對需求的影響，預計將使CPI通脹率在今年中期降至3%左右，併在2024年回到2%的目標。

由於持續的過度需求給許多價格帶來持續的上漲壓力，理事會決定將政策利率再提高25個基點。加央行正在實施的量化緊縮計劃是對政策利率限制立場的補充。如果經濟發展大體上符合預期，管理委員會預計在評估累積利率增長的影響時，將政策利率保持在當前水平。如果需要，管理委員會準備進一步提高政策利率，以使通脹率回到2%的目標，並繼續堅定地致力於恢復加拿大人的價格穩定。

美元/加元在決議後反彈走強，但總體下行風險較大

加央行符合預期放緩加息，而此次貨幣政策聲明的暗示進一步鴿派，上次貨幣政策聲明還在“考慮是否需要進一步提高政策利率”，而本次則更加明確指出“將政策利率保持在當前水平”，即暗示接下來可能停止加息。導致利率決議和政策聲明公佈後，美元兌加元短期反彈走強。

不過在美元兌主要非美貨幣全線疲軟的情況下，加之近兩周油價偏堅挺，美元兌加元上行前景面臨逆風。

技術上，美元/加元上行面臨20日均線至1.35區域阻力，在這一強阻力區域的壓制下，美元兌加元或將恢復下行。若下行，下方初步支持重點關註1.3350，往下支持關註去年11月低點1.3250一線，繼續下破或打開跌向1.30的大門。

當然，如果美元兌加元回升突破1.35，則可能迎來進一步往上的空間。