什麽是LIBOR利率？倫敦銀行同業拆放利率解析

LIBOR利率（London Interbank Offered Rate，簡寫LIBOR ），即倫敦同業拆借利率。是指倫敦的第一流銀行之間短期資金借貸的利率，是國際金融市場中大多數浮動利率的基礎利率。作為銀行從市場上籌集資金進行轉貸的融資成本，貸款協議中議定的LIBOR通常是由幾家指定的參考銀行，在規定的時間（一般是倫敦時間上午11：00）報價的平均利率。

最經常使用的是3個月和6個月的Libor。我國對外籌資成本即是在LIBOR利率的基礎上加一定百分點。從LIBOR變化出來的，還有新加坡同業拆放利率(SIBOR)、紐約同業拆放利率(NIBOR)、香港同業拆放利率(HIBOR)等等。

同業拆借利率是拆借市場的資金價格，是貨幣市場的核心利率，也是整個金融市場上具有代表性的利率，它能夠及時、靈敏、準確地反映貨幣市場乃至整個金融市場短期資金供求關系。當同業拆借率持續上升時，反映資金需求大於供給，預示市場流動性可能下降，當同業拆借利率下降時，情況相反。

同業拆借市場按有無中介機構參與可分為兩種情況，即直接交易和間接交易，並由此導致不同的拆借利率的形成方式。在直接交易情況下，拆借利率由交易雙方通過直接協商確定；在間接交易情況下，拆借利率根據借貸資金的供求關系通過中介機構公開競價或從中撮合而確定，當拆借利率確定後，拆借交易雙方就只能是這一既定利率水平的接受者。

LIBOR管理和監督

IBA組成了一個LIBOR監管委員會，負責以下工作：

1. 檢查基準的方法、範圍及定義(包括評估其基本市場及用途)

2. 監督基準的任何更改

3. 監督和審查LIBOR行為準則。

該委員會具有廣泛的市場代表性，由出資方銀行、基準用戶、市場基礎設施提供商、獨立的IBA非執行董事和其他相關專家組成。美聯儲(Federal Reserve)、瑞士央行(Swiss National Bank)和英國央行(Bank of England)的理事會代表以觀察員身份列席該委員會。

LIBOR等價物

盡管倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)在全球範圍內被接受，但在全球範圍內，還有其它類似的地區性利率受到普遍關註。

例如，歐洲有歐洲銀行同業拆息(EURIBOR)，日本有東京銀行同業拆息(TIBOR)，中國有上海銀行同業拆息(SHIBOR)、香港銀行同業拆息（HIBOR），印度有孟買銀行同業拆息(MIBOR)。

LIBOR的未來

2017年7月26日，英國金融市場行為監管局(Financial Conduct Authority)宣布，可能會在2021年之前逐步取消Libor。原因是銀行之間的借貸已經放緩。因此，某些貨幣的交易量不足以提供對倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)的準確估計。

英格蘭銀行正在評估不同的替代品。另一種選擇是英鎊隔夜指數平均(SONIA)。它使用銀行的英鎊隔夜資金利率。另一個是歐元貸款利率。英國當局將逐步引入任何替代方案。

在美國，替代參考匯率委員會同意使用美元匯率的替代品。中國將在2019年分階段實施這一新稅率。新的利率將以回購協議使用的利率為基礎。這些「回購」交易本身就是基於美國國債的。