錨定短期收益率將抑制美元上行 - 三菱東京日聯銀行

美聯儲極端鴿派的言論多少被市場忽略，不過三菱東京日聯銀行（MUFG）經濟學家認為美國收益率曲線的短期一端取得了一些成功，也認為儘管短期內美元仍有進一步上漲的空間，但由此帶來的上行空間已開始減弱。

核心要點

聯邦公開市場委員會（FOMC）和主席鮑威爾向市場傳達了最溫和的信息，但其反應正如我們所懷疑的那樣——價格走勢表明市場高度懷疑。

我們認為，FOMC會議對金融市場的影響將是美國收益率曲線進一步趨陡。美聯儲傳達的信息清楚表明，它將認真改變其將繼續支持通脹預期的“反應功能”。我們認為，與2013年縮減恐慌(Taper Tantrum)的一個主要不同之處在於，投資者對短期收益率的錨定力度要大得多。

我們對美元的信心相對較低，相對外匯交易可能在未來幾個月提供更大的機會，美聯儲的政策被證明成功地錨定了短期收益率，削弱了美元的強勢程度，而宏觀背景仍然支持美元。