德國：更多限制舉措+財政火力全開 - 荷蘭合作銀行

德國將於12月16日（星期三）至1月10日進入假期緊張期。今年最後幾周，非必需品商店的關閉可能導致總附加值損失35億歐元。1月份的估計也差不多。與此同時，德國調整了2021年的預算。根據荷蘭合作銀行（Rabobank）的說法，鑒於目前的限制措施可能會持續到春季，該預算一直在擴大以增加支撐。

“為了控制感染人數的進一步上升，德國將從12月16日星期三開始實行嚴格封鎖。除了已經實施的措施，學校和非必需品商店現在也將關閉。這導致了類似於3月底4月初的遏制措施。”

“受新措施影響最大的三個行業是批發業、零售業和汽車業。為了得到一個大致的估計，我們看了4月份的影響，在4月頭兩周，非必需品商店也關閉了。一個簡單的計算表明，這些措施的增加值損失可能高達35億歐元。”

“我們已經預計第四季度GDP將收縮1.8%，包括零售、批發和汽車銷售的收縮。然而，這些額外措施給GDP帶來了額外的壓力。因此，2020年的收縮將更大，而2021年的複蘇將弱於我們目前的預測，我們預測2020年收縮5.8%，2021年增長3.0%。”

“德國政府最近調整了2021年的預算。2021年的預算預計，限制可能持續到春季。因此，預算比之前設想的高430億歐元（占2019年國內生產總值的1.3%）。從2022年起，預算將恢復到新冠病毒之前的水平。”