澳元/美元：下行空間有限，即使澳洲聯儲降息 - 三菱東京日聯銀行

三菱東京日聯銀行（MUFG Bank）分析師認為，澳元/美元短線正持穩於當前水平附近，之後匯價將緩慢上漲，到今年第四季度將觸及0.70。

要點：

由於新的全球風險主導市場情緒，2020年初澳元走弱，在中國武漢爆發的新興冠狀病毒在全球蔓延，並可能對全球經濟增長產生連鎖影響。就如我們上個月闡述的，我們認為澳儲行（RBA）有進一步放寬貨幣政策的空間，全球增長面臨的進一步病毒風險將強化該央行降息的前景。

市場對澳儲行2月4日降息的預期下降，主要是因為澳大利亞國內數據改善。尤其是就業報告強於預期，12月就業人口增加2.89萬人，導致失業率下降至5.1%，第四季度通脹率年率從1.7%上升至1.8%。不過乾旱和森林大火可能會影響食品價格（水果），因此我們懷疑澳儲行對上升的通脹率解讀過度。

我們也認為，鑒於通脹目標未能實現，全球其他主要央行目前正在進行政策框架審查，考慮到當前的通脹形勢，澳儲行可能會看到迅速採取先發制人行動的好處。澳大利亞的利率曲線已定價澳儲行今年晚些時候降息，因此儘早採取行動是有道理的。無論澳儲行是否在2月份採取行動，我們都認為，全球風險和國內經濟數據喜憂參半，是澳元保持目前疲弱水平的原因。