土耳其央行將在1月會議上降息150個基點 - 道明證券

道明證券(TD Securities)新興市場策略主管克裡斯蒂安•馬芝安(Cristian Maggio)指出，土耳其央行（CBRT）貨幣政策委員會將於1月16日(周四)再次開會，召開2020年的首次利率制定會議，並預計將回購利率下調150個基點，至10.50%，較目前的共識水平低113個基點。

核心要點

更重要的是，目前固定在11.63%的加權平均融資成本(WACF)將下降到略高於10%的水平。因此，如果未來幾天加權平均融資成本進一步削減，土耳其央行的有效貸款成本可能降至個位數。例如，加權平均融資成本在1月3日觸及11.29%的近期低點，就在伊朗-美國危機爆發之前，這場危機迫使裡拉走弱、利率上升。

“因此，如果加權平均融資成本恢復到類似的低水平，回購利率下調150個基點也意味著加權平均融資成本將逐步調整至9.8%，實現將土耳其央行貸款成本恢復到埃爾多安總統預言的2020年的10%。”

土耳其央行可能會決定在1月份將利率下調至低於150個基點，並將剩餘的寬鬆政策延長一段時間。我們認為，市場狀況將決定土耳其央行在2020年上半年加息的步伐和方向。