菲律賓：通脹加速 - 大華銀行

大華銀行集團(UOB Group)高級經濟學家Julia Goh對菲律賓最新發佈的通脹數據進行了評估。

核心要點

12月，整體通貨膨脹率同比增長2.5%(11月為1.3%)，高於大華銀行預期(2.1%)和市場預期(2.0%)，增幅高於預期。這在很大程度上是由於在基礎效應消散的情況下，新鮮食品、燃料和電力價格持續上漲。2019年全年的平均通脹率為2.5%(2018年為5.2%)，與我們的預測相符，但略高於菲律賓央行(BSP)預測的2.4%。

儘管不斷升級的美伊緊張局勢推動迪拜原油價格自2019年5月底以來首次接近70美元/桶的水平，但在菲律賓的通脹前景中考慮這一影響仍為時過早。我們保持2020年的通脹預期為3.0% (菲律賓央行的預測為2.9%)，上行風險主要來自計划上調消費稅對煙草和酒精飲料、請願電價和運輸費用調整、潛在影響最近的天氣干擾和非洲豬瘟疫情在國內食品價格上漲，以及全球石油價格波動。

儘管12月通脹率有所上升，但我們認為，今年總體通脹預期仍穩定在BSP設定的2.0%至4.0%的目標區間內。