歐元區未來數季度企業投資將出現下降 – 荷蘭銀行

荷蘭銀行高級經濟學家艾琳·舒靈稱，儘管過去6個季度工業生產收縮，商業信心下降，但歐元區固定投資增長仍保持穩定。

主要觀點：

預計在接下來數季度中，諸多因素將影響固定投資。的確本行預計歐元區總投資將在三季度下降，併在接下來數季度維持下降。首先，知識產權投資（主要是愛爾蘭）市場波動較大。知識產權投資二季度增長了26％，較上季度增長5%，對固定投資總額增長貢獻5.6％，這種增長通常會在下一季度急劇下降，預期知識產權投資將拖累第三季度的總投資。

2019年上半年機械和設備（包括運輸設備）投資強勁增長（與去年同期相比增長近2％），但是這部分投資預計將在未來幾個季度下降。首先，過去數季度企業利潤增長明顯放緩，工業產能利用率已經從2018年第三季度的峰值84下降到了2019年第四季度的81.3，現在低於危機後的平均水平。

最後，大量的機械和設備投資早期指標，例如歐元區工業PMI的新訂單分項以及Ifo企業景氣指數（以及現有訂單分項）表明機械和設備投資將於未來數季度出現下降。預期住宅投資在未來數季度將繼續增長，並限制固定投資總額下降的速度。