投資視角的守弱學——敬強篇

西晉杜預在《守弱學·敬強篇》說：「世之強弱，天之常焉。強者為尊，不敬則殃，生之大道，乃自知也。君子不懼死，而畏無禮。小人可欺天，而避實禍。非敬，愛己矣。智不代力，賢者不顯其智。弱須待時，明者毋掩其弱。奉強損之，以其自亂也。示弱愚之，以其自謬焉。」

全篇核心在於這個“敬”，心存敬畏，才能自保；而敬畏，需要我們謙卑、自知、等待時機。市場總是強大的，而個人的智力、財力、情緒控制力都是微不足道，“敬”市場，“敬”規律，“敬”人性，“敬”一切客觀的存在。以下讓我們細細品味。

世之強弱，天之常焉

這裡關鍵是一個“常”字，強弱之分是自然界的常態（和一般的發展規律），也是人類社會的常態，股市作為人類社會的一個方面，顯然也充滿著強與弱的區別。市場上，總是不可避免有人拿著鐮刀，而有些人成為了韭菜。

認識到市場的強弱區別，對於我們的認知和實踐有很多指導意義。重要的往往不是強弱的現狀，因為強可以變弱，弱也可以變強，而在於，弱而不接受弱的事實，強卻以為自己會一直強。

強者為尊，不敬則殃

上半句的核心在於“尊”，世人都有慕強的心態，強者往往更容易得到大家的尊敬、愛慕和跟隨，有很多俗語說明這一點，比如“人富親朋多,人窮六親斷”、“富在深山有遠親，窮在鬧市無人問”，希望錦上添花的多（或者分一杯羹），而情願雪中送炭的鮮少。

下半句的核心體現在“敬”，文中的這個敬當然有不得已的意味，因為否則就會遭殃，事實上也是如此，在古代，不敬強者可能會丟了性命，而在現代，雖然不一定達到那樣的程度，但如果有權勢的人成心想要對付一個弱者，也是十分棘手和沒法子的事情。

所以就是後面的那一句，“非敬，愛己矣”，不是真的敬畏強權，而是出於對自己的保護。對於市場，我們也需要有一種敬畏心，避免輕率就覺得自己是對的、市場是錯的，畢竟需要保護自己的錢袋子。

生之大道，乃自知也

這句話是點睛之語，生存的關鍵，貴在有自知之明。自知之明可以體現在三個方面。

一是要清楚自己的處境，很多時候危險總是潛伏著，看似樂觀的狀態可能只是某種假像，如果不知道自己的現狀，則比較容易做出錯誤的決定，或者樂不思蜀、居安忘危。我自己就曾經有這樣的體會。

二是要認識自己的優點。學生時候的閱讀常常告訴我們要明白自己的弱點，但是有一定的社會經歷之後，才發現認識自己的長處和優勢往往更加關鍵，因為不管強弱，首先要自信，而且，“揚長避短”，如果沒有“揚長”，那麼“避短”又有什麼意義呢？又不是懷璧其罪。並且，社會常常是獎勵比較優勢。

三是要認識自己的缺點。雖然說“揚長”優先於“避短”，但是瞭解自己的缺點也非常重要，歷史上很多大人物都是因為自己的缺點而敗亡，人的缺點往往會是一個坑，我們可能比較難徹底消除缺點，但是避坑是基本的生存之道。

智不代力，賢者不顯其智；弱須待時，明者毋掩其弱

其中的主旨在於謙卑和耐心。

前半句說“不顯”，其中之一的原因在於，再聰明也不能替代實在的力量，而且每個時代，聰明人往往都很多（但是大家都有炫耀和表現的欲望）；後半句說“毋掩”，因為弱時的選擇在於等待時機，而如果對自己的弱勢遮遮掩掩、躲躲閃閃，只會讓自己錯過機會。

在投資領域，不顯其智和毋掩其弱也有其特別的意義，面對不確定的未來，誰也沒法說自己具有絕對的把握和感知力，巴菲特他們從來不會自誇自己為智者（但我們知道他們是）；而在市場面前，我們唯有誠實地對待公司和走勢，遮遮掩掩怎麼能誠實？

奉強損之，以其自亂也；示弱愚之，以其自謬焉

對於人而言，被奉迎會導致大意，被示弱會造成麻痹，這樣就終究會導致被削弱、出現失誤/失敗的後果，譬如關羽面對呂蒙，劉備面對陸遜。這句話也告訴我們，勿沉泯於外物的表面。

放到股票市場中，似乎就很像高點和低點的一些輿情表現了，在市場強勢的時候，不乏繼續看多的聲音；在市場弱勢的時候，也不乏繼續看空的言論。

市場上有很多假像，輕信一些輿情的判斷，或許就會有進入某種圈套的可能，很多看起來很有道理的見解，也有可能是讓我們虧錢的毒藥。所以，總是需要盡可能保持自己獨立的思維，避免被表像所迷惑。

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