美聯儲FOMC決議：Taper速度翻倍 多數委員預計明年加息三次

北京時間週四淩晨三點，美聯儲公佈12月貨幣政策委員會決議聲明，在維持政策利率不變的情況下，如預期般將縮減債券購買計畫的速度翻倍。此外在季度經濟預期中，市場心心念念的“最鷹點陣圖”也成為現實。

（來源：美聯儲）

從文本措辭變化來看，今年最後一次FOMC決議中也出現了顯著的變化。在經濟綜述部分，美聯儲雖然繼續強調疫情對行業的影響，但也增加了“近幾個月來就業穩健增長，失業率實質性降低”這樣的描述。美聯儲同時表示，疫情和經濟重啟引發的供給失衡繼續成為通脹水準持續走高的推手。具有標誌性意義的是，美聯儲在12月聲明中刪除了有關“主要由暫時性因素引發通脹提升”的表述。

（文本措辭變化，來源：美聯儲）

有趣的是，美聯儲在12月決議中也刪掉了有關平均通脹目標的描述，取而代之的是承認“通脹超過2%的目標已經有一段日子”，同時維持現有聯邦基金利率目標區間的限定條件也變成僅關注充分就業目標。

美聯儲同時宣佈，受到通脹因素和就業市場進展影響，從明年1月開始將資產購買計畫每月削減的速度翻倍至300億美元（200億美債和100億抵押支持債券）。美聯儲預期後續月份也將按照同樣的速度削減資產購買計畫。這意味著明年一月的購債速度將下降至600億美元，同時整個購債專案也將在一季度末結束。

（文本措辭變化，來源：美聯儲）

在經濟預期方面，FOMC的18名委員不出意料地給出了強烈轉變。相較於9月時預計2022和2023年開始加息的委員各占一半，12月點陣圖中所有委員均預期將從2022年開始加息，其中有12名委員認為明年至少將加息三次。此外，新的點陣圖也顯示委員們認為2023和2024年將繼續加息三次和兩次，到2024年底時聯邦基金利率將達到2.1%。

（來源：美聯儲）

政策立場的變化也反映在經濟數據預期方面，美聯儲委員們對2021年美國實際GDP增長預期區間調整為5.3%-5.8%，較九月時的5.5%-6.3%進一步下降；失業率預期為4.0-4.4%，與前值4.5%-5.1%相比同樣下滑。核心PCE物價指數預期為4.4%-4.5%，較九月3.5%-4.2%繼續抬升。此外，委員們對2022年的通脹預期區間也提升至2.4%-3.2%，繼續超過2%的政策目標。

（來源：美聯儲）

Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk解讀稱，12月決議聲明顯示出FOMC目前更“慌”了，這也是近幾十年來我們第一次看到美聯儲追著通脹跑的景象。