PRCBroker：日元汇率：关于7月30日日元兑美元汇率暴跌的情况

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■ 7月30日，美元兑日元汇率一度急跌约5日元（163日元⇒158日元），日美韩协调行动的迹象也有所显现。

■ 尽管市场仍警惕下周美国经济数据公布时可能再次出现汇率干预，但要转向美元走弱、日元持续升值的趋势仍较为困难。

本文将根据目前掌握的信息，对7月30日美元兑日元汇率暴跌的情况进行梳理。当日，美元兑日元在亚洲交易时段傍晚之前一直维持在163.7日元附近波动，进入欧洲交易时段后一度回落至162日元区间后半段；而在美国交易时段上午，则一度跌至157日元区间后半段，为5月14日以来首次。根据LSEG的数据，当日汇率波动幅度继4月29日之后再次超过5日元，因此金融市场普遍认为日本当局实施了实际入市干预（实弹干预）。相关报道称，日本主要媒体于次日（31日）报道，日本当局于30日实施了实际汇率干预，同时纽约联邦储备银行（NY联储）进行了汇率询价（Rate Check）。此外，美国财政部长在接受美国大型媒体采访时表示：“日元被严重低估。”另有报道称，韩国当局也于30日进行了卖出美元、买入韩元的汇率干预，由此可见，日美韩三方展现出了协调行动的态势。首先，如果日本银行（日本央行）于31日下午公布的《活期存款增减因素（财政等因素）》数据显示降幅超过市场事前预期，则可推定日本当局确已实施了实际汇率干预。

除上述报道外，日美之间存在协调配合迹象的另一原因在于，此次汇率急跌发生在美国重要经济事件结束之后。美国于7月28日至29日召开了联邦公开市场委员会（FOMC）会议，并于30日公布了第二季度（4—6月）实际GDP初值以及6月份个人消费支出（PCE）物价指数。本次美元兑日元的大幅下跌正是在上述重要事件结束之后发生，而且市场普遍预计这些事件将推动美元走弱，因此可以认为，日本当局正是选择了这一时机实施实际汇率干预。近期，日本当局在口头干预方面一直较为克制，同时7月31日还将公布日本央行货币政策会议结果，并举行植田和男行长记者会，因此此次干预对于多数市场参与者而言可谓出乎意料。

在日美协调姿态的基础上，美国还将在8月第一周公布7月份ISM制造业和非制造业景气指数以及非农就业报告等重要经济数据，因此市场预计，对日本当局进一步实施实际汇率干预的警惕情绪仍将持续。值得关注的是，美国经济数据是否会促使美元进一步走弱。从目前情况来看，结合今年4月、5月日本当局的干预方式，其汇率干预更可能属于一种并非针对特定汇率水平、旨在平抑市场波动的“平滑操作”。部分市场人士或将以7月30日低点（157.96日元）及5月6日低点（155.02日元）作为下方支撑，重新布局买入美元、卖出日元的交易。此外，高市政权提出自明年4月起连续两年下调食品消费税的政策，未来也可能成为推动日元贬值的因素之一。在此背景下，仅依靠实际汇率干预，要实现美元走弱、日元持续升值趋势的逆转，恐怕仍难以实现。