美国零售增长超出预期，PPI进一步增速

近期市况：

汇市方面，美元指数受到政治不确定性的牵制并抹去了强数据的利好影响，收跌于98.84；债券市场方面，10年期和2年期国债收益率曲线下跌并分别收于4.13%和3.52%。

非美货币方面，欧元、英镑兑美元持稳于1.1642和1.3438；美元兑日元自2024年7月以来高位回落，收于158.42；澳元、纽元兑美元波幅有限，报0.6680和0.5745；美元兑加元反弹暂缓，至1.3877；美元兑瑞郎小幅承压于0.80关键水平。

在贵金属市场，现货黄金恢复上行并再创历史新高（4643美元），收于4625美元/盎司；现货白银连续第三个交易日创下历史新高（93.48美元），至93.15美元/盎司。

油市方面，继美国暗示可能暂缓对伊朗军事行动后，美原油保持承压于去年10月以来高位，报60.81美元/桶。

近期关键事件：

美国零售增长超出预期，PPI进一步增速。

美国“恐怖数据”——11月零售销售环比增长0.6%，表现好于市场预期0.4%和前值-0.1%（修正前为0%）。

美国商务部发布的报告显示，爱好用品、乐器及书店销售额增幅最大，为1.9%；紧接着的是杂货零售店（1.7%）、加油站（1.4%）、建材和园艺设备供应商（1.3%）、机动车及零部件经销商（1.0%）、服装店（0.9%）、餐饮服务场所（0.6%）、非门店零售商（0.4%）、健康与个人护理商店（0.3%）以及食品饮料商店（0.1%）。

另一边厢，综合商品店和电子电器店销售额持平，家具店销售额则下滑-0.1%。

剔除波动性成分的指标（即控制组）在11月也意外增长了0.4%，此前经济学家基本预测下滑-0.1%。

总体来看，尽管美国经济前景曾受到特朗普政策及政府停摆等干扰且劳动力市场放缓，民众消费仍在2025年展现出强大的韧性。

此外，美国还公布了衡量通胀指标之一的PPI。受能源成本飙升的推动，该数据于11月同比录得3.0%，为连续第二个月增速并超出市场预期的2.7%。环比上月，该数据录得0.2%，符合市场预期。

扣除食品和能源价格后，核心PPI同比回升至3.0%，此前2.6%；环比上月，该数据则保持不变（0%），不及市场预期0.2%。

下周四（1月22日），市场参与者还将密切关注美国11月核心PCE以及收入和支出统计；紧接着的便是次周的美联储今年首个政策会议。

继连续三次降息后，与会者基本预计将在本次决议中维持利率不变。他们或将继续维持谨慎模式，通过对就业与通胀的评估作出相应的货币决策。

主要品种走势分析：

美元指数

（美元指数日线图 来源：HFM）

日线图显示美元指数小幅承压于98.80阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。指数走势基本和动能柱的变化一致。

欧元兑美元

(欧元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示欧元兑美元跌势暂缓，当前仍承压于1.1750阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

英镑兑美元

(英镑兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示英镑兑美元小幅收涨于1.3390支撑。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱呈平行。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑日元

(美元兑日元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑日元遇阻回落，当前承压于158.90阻力。从MACD来看，快慢线向上扩张，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

澳元兑美元

(澳元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示澳元兑美元保持承压于0.67关键阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

纽元兑美元

(纽元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示纽元兑美元小幅收涨于0.5740支撑。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑加元

(美元兑加元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑加元涨势暂缓，当前仍企稳于1.3750支撑。从MACD来看，快慢线向上扩张，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑瑞郎

（美元兑瑞郎日线图 来源：HFM）

日线图显示美元兑瑞郎于区间震荡，当前仍承压于0.81关键阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

黄金

(黄金日线图 来源：HFM)

日线图显示金价震荡上行，当前回测4600关键阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。金价走势和动能柱的变化呈分歧。

白银

(白银日线图 来源：HFM）

日线图显示银价强势冲高，当前逼近94.70关键阻力。从MACD来看，快慢线向上扩张，白色动能柱持续放量。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

(美原油日线图 来源：HFM)

日线图显示油价遇阻回调，当前承压于61关键阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。油价走势和动能柱的变化呈分歧。

日内重点事件：无

日内经济数据（GMT +8）：

15：00 - 英国11月GDP、制造业和工业产出及商品贸易帐

15：45 - 法国12月CPI

17：00 - 德国2025年全年GDP

18：00 - 欧元区11月贸易帐及工业产出

21：30 - 加拿大11月批发销售、美国初请失业金人数、1月纽约和费城联储制造业

Larince Zhang

市场分析师

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