MDM每日早评及分析 - 2025年12月04日

美元指数

美元指数周三跌至99.00下方，接近一个月低点，因市场预期美联储进一步降息对美元构成压力。随着比特币和股市反弹，市场风险情绪也对美元施加压力。目前市场对下周降息25个基点的概率约为89%。美元作为“最干净的脏衬衫”，在没有其他主导性因素的情况下仍展现出需求。美元兑日元上涨。因日本央行行长植田和男的鹰派言论引发市场对。未来两到三日，美元指数的走势将紧密跟随美债收益率的波动。若美债收益率因美联储降息预期而显著回落，美元指数大概率将测试下方支撑。反之，若市场风险偏好因关税言论或其他地缘政治因素（如俄乌局势谈判进展）再度受挫，资金流向避险美元，则可能推动指数向上测试阻力。

从技术层面观察，美元指数240分钟图显示其正处于一个关键的平衡位置。5期简单移动平均线的98.97几乎与现价98.90重合，保力加通道上轨99.70，下轨99.16，通道收窄，预示即将出现方向性突破。MACD指标位于零轴下方，DIFF与DEA值分别为-0.0954和-0.1151，虽为负值但差距微小，显示空头动能有限，市场处于弱势盘整中，等待新的催化因素。上方关键阻力：99.70 , 该区域是保力加通道上轨线所在，也是上周下跌过程中的一个反弹高点区域，突破將指向100市场心理关口。下方重要支撑：98.59{100日均线}。若跌破，测试98.00{整数关口}则是后续可能的支撑位。

今天可考虑于98.98附近做空美元指数 ; 止损 : 99.10 ; 目标: 98.60 ; 98.50

WTI现货原油

当前原油处于“中期空头主导+短期低位震荡”的状态，各类指标尚未出现趋势反转的共振信号。日线图显示，价格持续均指向中期空头趋势未扭转。均线层面，50日均线的59.90美元, 和100日均线的61.99美元均呈下行状态，价格也持续运行在两条均线之下，进一步强化了中期弱势格局。MACD指标中，均处于零轴下方，但未形成金叉，说明空头动能虽减弱，但多头尚未形成有效反攻力量。RSI指标当前处于49.37，反映短期多空力量相对均衡，价格暂时陷入低位震荡，缺乏明确的方向动能。结合指标来看，若价格能站稳59.90{50日均线}, 和60.00美元{市场心理关口}区域, 下一级將试探61.99美元{100日均线}水平。若下挫至58.00美元下方，或开启阶段性下跌至57.59{10月26日低点}水平；若失守后者支撑，则可能延续中期下行，下探57.05美元{10月25日低点}甚至更低位置。

今天可考虑于58.75附近做多现货原油 ; 止损 : 58.60; 目标: 60.30 ; 60.50

现货黄金

黄金周三欧盘，现货黄金交投于4205美元/盎司低点附近，金价周二自六周高位回落，因投资者在近期强劲上涨后进行了获利了结操作；黄金价格回调并未改变市场对黄金的整体看涨预期。回调只是暂时的获利了结，市场最大的驱动力—对美联储降息的预期依然稳固。市场看好金价在新年伊始达到5000美元。目前，市场预期美联储在下周会议上降息25个基点的概率高达89%。从长期支撑因素来看，全球央行购金需求依然强劲。世界黄金协会数据显示，10月份各国央行净购入黄金53吨，环比增长36%，为2025年初以来最大的月度净需求。另外, 金价回调的根本原因还是在于今年累计了过高的涨幅同时本身处于反弹的技术形态当中，其次是, 美元反弹不但让美元计价的黄金价格变贵同时吸纳了市场的流动性，压制了黄金的走势。

对当下的黄金交易者而言，核心策略是在寻找交易性机会，面对降息、美元随时走弱等实质性短期利好同时反弹格局也没有被破坏，逢低依然会是划算买点。周初, 现货黄金上涨至4264的上升通道上轨后开始回调，一度调整至近周低点的4,164美元, 最终无法守住4,240{周二高点}的关键价位。目前5日简单移动平均线的2,409美元, 和2,400美元{整数关口}构成关键支撑，之后是4,164{周二低位}附近。而14日相对强弱指数（RSI）维持在62附近正数区间，短期跟进买盘仍然踴跃。这一因素导致金价在4,264美元的本周高位前震荡整理。若能有效突破该区间，将强化看涨信心，下一级见4,300美元的整数关口, 并为测试4,381美元附近的历史高点打开空间。

今天可考虑于4,202附近做多现货黄金 ; 止损 : 4,198 ; 目标: 4,230 ; 4,240

美元/日元

日元兑美元周三走强至155.30，从前一交易日的部分损失中恢复，因美元走软反映出对美联储进一步降息的预期。在国内，投资者继续权衡日本央行本月加息的可能性，尽管政策制定者发出鹰派信号，但普遍认为高市早苗政府倾向于宽松的货币政策。与此同时，财政大臣片山里红本周指出政府与日本央行在经济评估上没有分歧，强调财政和货币政策之间的持续协调。片山的评论是在日本央行行长植田和夫表示对日本经济前景充满信心，并表示央行将在12月的政策会议上仔细考虑加息的利弊之后发表的。

日元近期反弹体现了货币政策预期与全球风险情绪的叠加作用。日央行鹰派预期强化了日元利差吸引力，而美元承压与全球风险资产走软则提升日元避险属性。短线日元兑美元可能在154.00-157.00区间震荡。整体来看，日元多头势能尚在，但需关注美日政策分化和短期技术支撑位的有效性。从技术面来看，多头支撑尚未破坏。汇价在155.00关口附近获得支撑，并多次试探34日均线154.34仍保持上行斜率，显示中期多头潜力未消失。反之，若汇价在155支撑企稳，短线或展开技术性反弹，首先面临156.00整数关口,和156.20{周初高位}压力，突破后可能上行至156.65-157.00区间，进一步挑战157.50及11月多月高点158.00。

今天可考虑于155.50附近做空美元 ; 止损 : 155.70 ; 目标: 154.50 ; 154.30

欧元/美元

欧元保持在1.1650美元以上，自11月中旬以来最强势，投资者评估了一系列经济数据及其对利率预期的影响。欧元区通胀率从10月的2.1%上升至11月的2.2%，略高于市场预测，受服务成本上涨和能源价格下降幅度减小的推动。然而，核心通胀率保持在2.4%，略低于2.5%的预期。与此同时，该地区的失业率上升至6.4%，略高于预期的6.3%。再加上欧洲央行会议记录表明决策者认为没有削减利率的紧迫性，这些数据使市场预期基本保持不变，投资者预计到2026年不会有政策调整。在大西洋彼岸，几位美联储官员的鸽派评论加强了市场对12月可能出现第三次降息的猜测。

在日线图上，欧元/美元交易于1.1650附近。价格保持在1.1583的34日简单移动均线上方，均线向上转动，保持恢复偏向不变。保力加通道收缩，汇价位于保力加通道上轨下方，表明在波动性降低的情况下，持续的看涨压力。该货币对的短期前景仍然看起来乐观。也就是说，相对强弱指数（RSI）已经上升至60上方附近，显示出上行动能的改善，即时阻力位位于保力加通道上轨1.1665，然后是1.1700整数关口, 最终指向1.1728（10月17日）水平。若日线跌破1.1600{整数关口}, 可能会打开通往11月底部1.1579（20日简单移动均线）的门，然后是1.1500关口水平。

今天可考虑于1.1650附近做欧元 ; 止损 : 1.1640; 目标: 1.1700 ; 1.1710