HFM 2025年12月1日至5日当周市场展望

本周主要宏观事件及对应品种：

本周未有任何关键宏观事件。

经济数据方面，美国、欧元区、德国、法国及英国将公布PMI。此外，欧元区和瑞士将公布CPI。不仅于此，欧元区和澳大利亚将公布GDP。除此之外，欧元区还将公布PPI，而瑞士和加拿大将公布失业率。最后，美国将公布一系列就业数据如JOLTs职位空缺、ADP、挑战者企业裁员人数、初请失业金人数，以及通胀率预期和密歇根大学消费者信心。

美国

关键数据：PMI、JOLTs职位空缺、ADP、挑战者企业裁员人数、初请失业金人数、通胀率预期、密歇根大学消费者信心

周一（1/12），美国ISM将公布11月制造业PMI。10月，该数据录得48.7，为连续八个月陷于枯荣线下方。

周二（2/12），美国将公布8月JOLTs职位空缺。最新数据显示为722.7万人，略高于前值718.1万人。

周三（3/12），美国将公布“小非农”——11月ADP就业人数。10月，该数据录得4.2万人，略扭转了9月颓势（减少-3.2万人）。此外，ISM还将公布11月非制造业PMI。该数据于10月录得52.4，创下八个月以来新高。

周四（4/12），美国将公布11月挑战者企业裁员人数。10月，该数据录得15.3074万人，创下七个月以来新高。此外，美国还将公布至11月29日当周初请失业金人数。截至11月22日当周，申请失业金人数录得21.6万人，低于市场预期22.5万人和前值22.2万人（修正前为22.0万人）。

周五（5/12），美国将公布12月一年期通胀率预期初值。11月，该数据录得4.7%，仍远高于去年同期的2.6%。此外，美国还将公布12月密歇根大学消费者信心指数初值。该数据最新读数为50.3。

(美元指数周线图 来源：HFM)

周线图显示美元指数回调下挫，当前测试99.20支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。指数走势基本和动能柱的变化一致。

欧元区

关键数据：PMI、CPI、PPI、GDP

周一（1/12），欧元区、德国及法国将公布11月制造业PMI终值。三个数据前值分别为50.0、49.6及48.8。

周二（2/12），欧元区将公布11月CPI初值。10月，该数据同比录得2.1%，环比则录得0.2%。

周三（3/12），欧元区、德国及法国将公布11月服务业PMI终值。三个数据前值分别录得53.0（创2024年5月以来新高）、54.6（创2023年5月以来新高）及48.0（已连续14个月处于衰退水平）。此外，欧元区还将公布10月PPI。9月，该数据年率和月率分别为下滑-0.2%和下滑-0.1%。

周五（5/12），欧元区将公布第三季度GDP修正值。该数据年率和季率前值分别录得1.4%和0.2%。

(欧元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示欧元兑美元反弹上行，当前仍承压于1.1750阻力。 从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

英国

关键数据：PMI

周一（1/12），英国将公布11月制造业PMI终值。10月，该数据录得49.7，创去年10月以来新高。

周三（3/12），英国还将公布11月服务业PMI终值。上月，该数据读数为52.3。今年迄今，除了4月短暂跌破枯荣线下方之外，该数据在其余月份皆处于扩张水平。

(英镑兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示英镑兑美元反弹上行，当前仍承压于1.3410阻力。 从MACD来看，快慢线向下扩张，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

日本

(美元兑日元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑日元涨势暂缓，当前收于153.70支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则略呈收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

瑞士

关键数据：CPI、失业率

周三（3/12），瑞士将公布11月CPI。10月，该数据同比录得0.1%，环比则下滑-0.3%。

周四（4/12），瑞士将公布11月失业率。该数据前值为3%，处于2021年6月以来高位水平。

(美元兑瑞郎周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑瑞郎回调下挫，当前仍企稳于0.7780支撑。 从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

澳大利亚

关键数据：GDP

周三（3/12），澳大利亚将公布第三季度GDP。在第二季度中，该数据同比录得1.8%（创2023年第三季度以来新高），环比则录得0.6%。

(澳元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示澳元兑美元反弹上行，当前企稳于0.64关键支撑。 从MACD来看，快慢线呈拐向，红色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

新西兰

(纽元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示纽元兑美元反弹上行，当前承压于0.58关键阻力。从MACD来看，快慢线呈拐向，红色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

加拿大

关键数据：失业率

周五（5/12），加拿大将公布11月失业率。10月，该数据录得6.9%，略低于前两个月的7.1%（亦为2021年7月以来高位）。

(美元兑加元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑加元遇阻回落，当前承压于1.41关键阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

黄金

(黄金周线图 来源：HFM)

周线图显示金价震荡上涨，当前收于前高4100。从MACD来看，快慢线呈拐向，白色动能柱温和收缩。金价走势和动能柱的变化呈分歧。

白银

(白银周线图 来源：HFM)

周线图显示银价强势冲高，当前测试56关键阻力。从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱恢复增量。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

关键数据：API和EIA原油库存、石油钻井总数

周三（3/12），美国API和EIA将公布至11月28日当周原油库存数据。截至11月21日当周，API和EIA原油库存录得减少185.9万桶和增加277.4万桶，前值为增加444.8万桶和减少342.6万桶。

周六（6/12），美国将公布至12月5日当周石油钻井总数。截至11月28日当周，该数据录得407口，低于前值419口。

(美原油周线图 来源：HFM)

周线图显示油价跌势暂缓，当前仍承压于65.70阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。油价走势基本和动能柱的变化一致。

Larince Zhang

市场分析师

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