行业动态 | 美国第二季度 GDP 增长 3.8%，创近两年最快增速，消费支出成核心动力

行业动态 | 9 月 25 日至 26 日， 美国二季度 GDP 终值上修至 3.8% 创近两年最快增速；比亚迪欧盟销量激增，超越特斯拉市占率；白宫要求联邦机构为停摆预案做准备，或涉及永久性裁员；传英特尔接洽台积电商讨投资，股价连续两日大涨；星巴克再传裁员关店，预计支出 10 亿美元重整成本。

美国第二季度 GDP 增长 3.8%，创近两年最快增速

美国商务部经济分析局（BEA） 公布的最终修正数据显示，2025 年第二季度美国国内生产总值（GDP）年化季增率为 3.8%，显著高于此前的 3.3%，并创下自 2023 年第三季度 以来的最快增速。

此次上修主要得益于 消费支出强劲。其中，个人消费支出（PCE） 从此前估算的 1.6% 上调至 2.5%；服务类支出由 1.2% 提升至 2.6%，商品消费则由 2.4% 微调至 2.2%。此外，固定投资增长 也从 3.3% 上修至 4.4%。

政府消费降幅则较预期收窄，从 -0.2% 调整为 -0.1%。不过在外需方面，净出口对 GDP 的贡献下降，主要由于出口降幅扩大至 1.8%，进口则下降约 29.3%。与此同时，私人库存变化对 GDP 的拖累 亦有所增加，从 3.29 个百分点扩大至 3.44 个百分点。

分析人士指出，此番数据上修显示内需仍为美国经济的核心支撑力，但净贸易与库存因素给增长带来明显压力。

比亚迪欧盟销量激增，超越特斯拉市占率

欧洲汽车工业协会（ACEA）最新数据显示，中国电动车制造商比亚迪（BYD） 在 2025 年 8 月欧盟新车市场销量同比大增 201.3%，市场份额升至 1.3%，连续第二个月超过 特斯拉（TSLA）。

同期，特斯拉销量大幅下滑 36.6%，市占率降至 1.2%。整体来看，欧盟新能源车（包括纯电、油电混合与插电式混合动力）注册量继续走高，占新车总注册量的 62.2%。其中，纯电动车销量同比增加 30%。

在主要厂商中，大众集团 销量同比增长 6.3%，Stellantis（STLA） 也在时隔一年后实现增长，录得 3.4% 的回升。

分析人士指出，随着比亚迪在欧洲持续扩张，叠加特斯拉在该市场销量下滑，中资品牌在欧洲份额提升的趋势进一步显现。

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白宫拟指示联邦机构政府停摆时大规模裁员

白宫管理与预算办公室（OMB） 本周已要求联邦各机构，为可能于 10 月 1 日出现的政府停摆做好准备，并评估潜在的人力与财政影响。

不同于以往停摆期间的临时停工（furlough） 后再回聘，本次指导文件强调，各机构需 识别因失去拨款且无替代资金来源的项目，并拟定永久取消相关岗位的方案。消息人士称，这些调整可能将根据 特朗普政府的政策优先方向 来执行。

参议院少数党领袖 舒默（Chuck Schumer） 批评，白宫此举形同“恐吓手段”，并警告若行政部门坚持立场，将对美国经济及联邦治理 带来严重损害。民主党议员也呼吁避免政治僵局进一步恶化。

另一方面，据报道，总统特朗普已取消原定与民主党人的会谈，并重申在对方放弃与医疗相关的政策诉求之前，不会做出妥协。

星巴克再传裁员关店，预计支出 10 亿美元重整成本

星巴克（SBUX） 宣布将裁撤约 900 名北美企业员工，并关闭部分长期亏损或未达营运标准的门市，以降低成本并推动业务重整。公司预计将在资遣费与租约终止等项目上支出约 10 亿美元。

这是首席执行官 Brian Niccol 一年内发起的第二波大规模裁员，其目标是将更多资源投入前线门市运营与员工培训。

星巴克已连续六个季度同店销售下滑，同时面临劳动力成本上升与咖啡豆价格高企 的双重压力。公司表示，将通过 简化组织架构、缩减门市类型、提升顾客体验 来应对挑战。未来，星巴克将持续翻新现有门市，并计划在新财年 重新启动展店计划。

图片来源：Getty Images

传英特尔接洽台积电商讨投资，股价连续两日大涨

继与苹果传出投融资洽谈后，英特尔（INTC） 再被爆出与台积电（TSM） 商讨潜在的投资或战略联盟。消息人士透露，合作方向可能包括英特尔晶圆代工部门的股权投资，或直接开展制造上的深度合作。

据《华尔街日报》报道，英特尔首席执行官 陈立武（Lip-Bu Tan） 正积极寻求外部资本和客户承诺，以推动这家美国半导体巨头重振业务。英特尔接洽的潜在合作方除苹果外，还包括台积电。

事实上，在美国总统特朗普去年 8 月开始关注英特尔之前，公司已着手展开相关行动。自美国政府斥资入股 10% 股权后，相关谈判明显提速。就在前一日，市场消息称英特尔与苹果的谈判内容不仅涉及投资，还包括如何进一步加深合作。

报道称，陈立武今年稍早已与苹果 CEO 蒂姆·库克（Tim Cook） 及台积电董事长暨总裁魏哲家（C.C. Wei） 分别会面，讨论议题涵盖建立战略联盟甚至成立合资企业。

尽管英特尔 8 月份已获软银（SoftBank）20 亿美元投资，9 月初又获得英伟达 50 亿美元注资，但由于今年上半年亏损高达 37 亿美元，英特尔仍亟需更多资本支持。同时，公司必须确保能吸引客户购买其芯片并采用其晶圆代工服务，以巩固其产业地位。

图片来源：Google Finance

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