美国PPI、零售销售公布前，金价交投谨慎

• 在美国 2 月份零售销售和 PPI 数据公布前，投资者态度谨慎，金价下跌。

• 美国债券收益率上升对金价构成压力。

• 预计生产者物价指数（PPI）月率和核心PPI年率下降

在格林威治时间12:30（北京时间20:30）公布美国2月份生产者价格指数（PPI）和零售销售数据之前，金价在周四欧洲时段表现疲软。该贵金属在周三的强劲反弹后承压，因为美元（USD）和债券收益率坚挺，而且在可能影响通胀前景的重要美国数据公布前存在不确定性。

周二公布的美国 2 月份通胀数据超出预期。如果 PPI 数据和强劲的零售销售数据出现类似趋势，将加剧美联储（Fed）在 6 月份政策会议上降息预期的不确定性。这可能会支持美国国债收益率，进而增加持有黄金等非收益资产的机会成本。

10 年期美国国债收益率跃升至 4.2%，美元指数（DXY）在关键数据公布前小幅上涨，报 102.85。展望未来，这些资产的主要触发因素将是美联储的利率决议，以及提供利率预测的最新点阵图。上次在 12 月会议上发布的点阵图显示，今年将有三次降息。

每日市场动态摘要：美国数据公布前金价下跌

• 在美国2月份PPI和零售销售数据公布前的不确定性中，受美国债券收益率上升和美元坚挺的打压，金价跌至2170美元。

• 预计剔除波动较大的食品和能源价格的核心 PPI年率将从 1 月份的 2.0% 回落至 1.9%。预计整体PPI月率将放缓至 0.2%，前值为 0.5%。

• 就总体数据而言，经济学家预计月度 PPI 稳步上升 0.3%。预计PPI年率将从 1 月份的 0.9% 加速至 1.1%。PPI 数据显示了生产商在工厂门口提高或降低商品和服务价格的速度。

• 与此同时，美国人口普查局（US Census Bureau）预计将公布月度零售销售（Retail Sales）数据，预计该数据在2月增长0.8%，前值下降0.8%。预计对汽车的强劲需求和加油站销售额的增长推动了零售销售的增长。投资者密切跟踪零售销售数据，以了解美国经济增长的主要动力之一--家庭支出情况。

• 火热的 PPI 和零售销售数据将表明通胀前景顽固，这将允许美联储决策者在更长的时间内维持更高的利率。这将提高美元的吸引力，对黄金构成压力。相反，疲软的数据将表明通胀压力有所缓解，从而增加美联储（FED）在 6 月政策会议上降低利率的预期。

• CME FedWatch 工具显示，6 月份降息的可能性略有提高，从顽固的 CPI 数据公布后的 65% 升至 69%。

技术分析：金价小幅回落至 2170 美元

周二，金价继续在 2,154 美元至 2,180 美元的交易区间内震荡。贵金属正逐渐进入非方向性趋势，波动性急剧收缩。早些时候，黄金在 2,195 美元附近创下历史新高后下跌，该价位与 1.27% 的 斐波纳契延伸水平（从 12 月 4 日的高点 2,145 美元到 12 月 13 日的低点 1,973.3 美元）重合。

下行方面，12 月 4 日高点 2,145 美元附近和 12 月 28 日高点 2,088 美元将成为主要支撑位。

14 相对强弱指数（RSI）从 84.50 附近的峰值回调，但上行势头依然活跃。

黄金常见问题

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。