美元在第二季度前不会屈服 - 荷兰国际集团

今天的美国消费者物价指数（CPI）数据可能会将实际汇率的讨论推向前台。荷兰国际集团（ING）的经济学家分析了这一数据对美元（USD）的影响。

美国通胀率下降可能引发实际利率讨论

我们预计美国核心 CPI 通胀率将与 0.3% 的共识一致，但我们的经济学家认为可能会更低。如果是这样，一旦美国经济开始降温，实际政策利率的上升将越来越难以自圆其说。

我们认为美国的降息周期始于 5 月：市场目前将 6 月作为起始点，但我们认为较疲软的 CPI 数据和疲软的零售销售可能会改变提前降息的预期。

美元本周面临着偏向下行的非对称风险，但这些风险的程度看起来仍然有限。强劲的劳动力市场仍将阻碍进一步的鸽派重新定价，我们认为美元在第二季度之前不会屈服。