海螺水泥:行业迎窗口整合期 将择机推进优质项目并购|直击业绩会

今年前三季度，水泥行业受到需求不佳、价格下跌的双重打击，产品利润普遍收窄，行业龙头海螺水泥(600585.SH)也不可避免地出现“增收不增利”。公司在今日举行的第三季度业绩说明会上表示，第四季度水泥行业体现了一定的旺季特征，综合来看，水泥销量好于去年四季度，价格环比小幅回升，同比下降幅度较大。

海螺水泥在业绩说明会上同时表示，在需求走弱和双碳背景下，水泥行业将迎来整合窗口期，公司会按择机推进优质项目并购。

中国水泥协会日前发布报告显示，今年全国水泥市场总体呈现“需求持续萎缩、价格低位下行、成本居高不下、效益大幅下滑”的运行特征。前三季度全国累计水泥产量创近13年以来同期最低，预计行业利润同比降幅仍达60%左右，企业亏损面扩大。

Wind数据显示，今年前三季度16家上市水泥企业中的14家均出现净利润同比下滑。

海螺水泥今年前三季度实现营业总收入990.43亿元，同比上升16.07%，归母净利润86.72亿元，同比下降30.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入336.07亿元，同比上升15.68%，第三季度归母净利润22.04亿元，同比下降14.55%。

海螺水泥在三季报中解释净利润下滑的原因，系水泥业务产品销售价格下降，导致利润总额同比减少。而在业绩说明会上公司对“增收不增利”作出了进一步阐明：公司前三季度营业收入增加主要是因为贸易收入的增加，利润下降主要是由于价格下降的幅度高于成本降低的幅度。

另一项增收板块方面，海螺水泥表示前三季度商混销量同比增长45%，对公司营收和利润的贡献稳步增加。商混是指商家生产的混凝土，是由水泥、砂、石等多种建筑材料按照一定配比，经过混凝土搅拌机搅拌制成的一种建筑材料。

近年来龙头水泥企业发挥水泥、骨料和商混的一体化成本协同效应，即在水泥厂内或者在骨料基地旁边建立商混站的业务模式。降低混凝土成本，提升商混业务竞争优势。海螺水泥在业绩说明会上表示，未来公司将聚焦核心市场，通过新建、并购、租赁等多种方式，进行商混业务布局，增强终端市场控制力。

业绩说明会上，有投资者就骨料的毛利率长期趋势以及未来供给过剩等问题提出疑问。海螺水泥表示，长期来看，随着骨料产能的增加，毛利率呈下降趋势，总体产能趋于饱和，但具有规模、资源和物流优势的企业竞争力将会进一步体现。

此外，10月18日，生态环境部正式发布了重点行业温室气体排放和核查工作的通知，并下发了水泥行业最新的《企业温室气体排放核算和报告填报说明》文件，海螺水泥回应投资者相关问题时表示，上述文件的出台意味着水泥行业纳入碳市场正在加速推进。