事关重大！黄金能否暴涨先看非农再看它！

一旦8月非农就业报告传达更多有关美国劳动力市场加速降温的信号，黄金有望延续近期的涨势！

黄金涨势放缓，今日非农将点燃多头激情？

受美元走强的压制，周四（8月31日）黄金的上行步伐受到拖累并温和收跌于1940一线。当日美国方面公布了多项值得关注的数据，整体表现较强，提振了美元并拖累金价。

美联储最青睐的通胀指标——美国7月核心PCE物价指数同比温和上升，环比持平于前值，表明美国物价上涨趋势正在放缓，增加了美储9月维持利率不变的可能性。然而，强劲的个人支出月率却令美联储官员们难以舒展神经，因为这可能意味着美国的通胀将长时间维持在当前水平附近，特别是近期油价整体上扬的情况下。

另外，最新的上周初申数据及美国8月芝加哥PMI表现出色，稍稍缓解了市场对美国经济走软的担忧，毕竟前两日美国方面发布的7月JOLTs职位空缺、8月“小非农”、二季度GDP修正值等重要数据不及预期。

但笔者认为8月31日的经济数据不足以打消外界对美国经济再度陷入低迷的质疑，除了上周初申、芝加哥PMI等数据的分量难以匹敌JOLTs职位空缺及二季度GDP修正值等数据外，还有一领先指标就经济衰退发出了预警。

据最新数据显示，美国临时就业人数连续六个月下降，或预示着美国经济未来将陷入衰退。从历史上看，临时就业人数的变动往往预示着劳动力市场和经济的转折，因为当经济增长放缓时，临时工人数量是最先下降的。

临时工数据一直是劳动力市场走向的领先指标：当需求上升时，临时工是最先增加的岗位，而当经济增长放缓时，临时工是最容易被裁员的。

进一步而言，尽管最新的上周初申数据表现出色，但结合7月JOLTs职位空缺、8月“小非农”及临时工数据的整体情况来看，即将出炉的美国8月新增非农就业数据很可能会继续放缓。

预计美国8月季调后非农就业人口增加17万，低于前值的18.7万；预计美国8月失业率维持在3.5%；预计美国8月平均每小时工资年率维持在4.4%；预计美国8月平均每小时工资月率将录得0.3%，低于前值的0.4%。

一旦8月非农就业报告传达更多有关美国劳动力市场加速降温的信号，则美联储继续加息的概率将进一步下降，从而刺激黄金短线走强。反之，若非农报告表明美国就业市场仍相当紧张，则美联储继续加息的可能性将提升，至少更长时间维持高利率不变的预期升温，届时或显著打压黄金的短期走势。

建议密切留意美债收益率在非农报告的表现，这或反映了市场对非农就业报告的解读及对美联储政策前景的押注情况。

若美债收益率延续近期的下跌势头恐意味美元的上涨动能将继续衰竭，黄金或得到更多的追捧。目前10年期美债收益率维持在4.1%附近整理，日线收盘四连阴，或暗示市场对美联储紧缩前景的紧张情绪持续降温。

黄金技术分析：留意下降楔形能否有效突破！

黄金的日线图显示，价格于5月4日创下纪录新高2082（X点），随后行情持续回落，8月17日最低触及1885（A点）后止跌回升并突破了X点以来的下行趋势线（即下降楔形上轨）。

一旦上述下降楔形被涨破，将为多头带来更多鼓舞，后市行情有望向1988~2000区域发展。

短期留意0.618YA回退水平，需要突破此障碍才能获得更多上行动能；Y为7月20日高点1987。另外，KDJ指标进入超买区，也带来修正压力。

下方支撑在1925附近，若价格重返此水平之下，则警惕行情出现更多回撤风险。