标准普尔500指数往往在美联储首次降息前表现良好-加拿大国家银行财富管理
摘要:两年期国债收益率已跌破联邦基金利率。加拿大国家银行财富管理经济学家报告称,尽管标准普尔500指数在短短50天内(自2022年12月15日以来)已经实现了创纪录的54.5%的年化涨幅,但这种发展通常对股
两年期国债收益率已跌破联邦基金利率。加拿大国家银行财富管理经济学家报告称,尽管标准普尔500指数在短短50天内(自2022年12月15日以来)已经实现了创纪录的54.5%的年化涨幅,但这种发展通常对股市是有利的。
经济衰退仍然可以避免
“无论未来几个季度是否会出现衰退,我们的研究表明,从两年期国债收益率与隔夜利率反转到美联储首次降息之间的这段时间,往往对股市相对有利。”
“股市在美联储首次降息前往往表现良好的原因是,投资者普遍接受软着陆的场景。一旦美联储转向,之前累积收紧政策的附带损害在经济中得到充分反映,股市的情况就会变得更加复杂。”
“尽管经济衰退仍有可能避免,但在股市近期创纪录飙升后,我们仍对增加股票敞口持谨慎态度。我们仍建议相对减持股票权重,并持有超额现金头寸。”
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