黄金价格走势预测：金价上涨或是昙花一现，基本面逆风下金价走势艰难

黄金价格要点：

• 黄金价格收复了新年第一个交易日的跌幅，周图上构筑看涨锤子线

• 金价近期的上涨或是昙花一现，因基本面出现逆风

• IG客户情绪报告显示金价可能会继续下跌

避险行情提振金价上涨

考虑到所有的意图和目标，基本面正在朝向不利黄金价格的方向转变：从2021年的最后几个月开始，美元就一直维持强势；进入2022年，美国国债收益率剧烈上涨、推升美国实际收益率上升。因此，黄金价格过去两个交易日的上涨抹去了今年第一个交易日的跌幅，更多的是美国股市上盛行的避险情绪带来的提振，而不是黄金价格基本面的改善。

黄金价格波动性

从历史上来看，与其他资产类别不同，黄金价格与金价波动性之间存在正相关性关系。虽然债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加——这意味着现金流、股息、息票支付等方面的不确定性加大——但黄金往往在波动性较高的时期受益。过去48小时，随着黄金价格波动性的上升，金价也确实出现了实质性的上涨。

截至笔者发文，黄金价格波动性报15.77，金价和金价波动性之间的关系仍在倒挂，但最近几个交易日开始正常化：5日和20日的负相关性程度变得不那么深了。黄金价格和黄金价格波动性之间的5日相关性系数为-0.18，20日相关性系数为-0.66；一周前这两个周期的相关性系数分别为-0.17和-0.67。

黄金价格技术分析

黄金价格本周开盘时在多个技术支撑位汇合时获得了支撑：21日均线、连接始于2020年8月高点（历史高点）和2021年6月高点以来的下行趋势线、连接2021年8月低点和9月低点以来的上升趋势线共同汇合的点位。日线图上MACD正在信号线上方倾向走高，不过慢速随机指标已经开始自超买区间回落。

金价短期内看起来有望测试关键阻力位1835，这一水平也是多个技术阻力汇合处：一系列斐波回撤位和2021年7月、8月和9月的高点。不过考虑到美债收益率的进一步上涨，金价能否突破该关键阻力位令人怀疑。

黄金价格走势周图

过去48小时金价的上涨令周线图上形成了一个看涨锤子线蜡烛图，暗示多头正以有意义的方式进入市场。当然从季节性表现来看，1月通常是黄金价格在一年中表现最好的月份，因此金价也有可能会获得量化交易的支撑。

技术指标上来看，4、8和13周EMA均线正在倾向上行，MACD指标在信号线上方走高，慢速随指标上穿中线，表明最近几周金价上涨势头有所增强，为金价在基本面逆风环境下走高提供了技术支撑。

黄金价格IG客户情绪报告

• IG客户情绪报告显示68.51%的散户净看多黄金价格，多头与空头比为2.18:1；

• 多头头寸较昨日减少10.50%，较上周减少7.99%；

• 空头头寸较昨日增加27.49%，较上周增加84.47%；

• 作为一个反向指标，散户净看多暗示金价可能会继续下跌，但近期空头头寸进一步增加，多头头寸进一步减少，暗示不久后金价可能会转为上涨。（Christopher Vecchio撰，Cindy译）

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