若出现无协议结果，英镑/美元将暴跌5-7%-道明证券

英国退欧仍是人们关注的焦点，由于最新一轮谈判遭遇障碍，英镑汇率有所下跌。道明证券(TD Securities)的分析师原本预计本周早些时候的基调会变坏，并认为近期英镑应会继续落后于其他货币。不过，他们认为英镑价格中已经消化了很多坏消息，不知道英镑无交易结果下的下行风险是否已开始降低。

“今天来自‘欧盟来源’的头条新闻称，欧盟和英国未能消除他们在国家援助上的分歧。再加上北爱尔兰悬而未决的一些问题，这是双方似乎分歧最大的问题。欧盟主席冯·德莱恩宣布，欧盟将对英国违反脱欧协议的行为采取法律行动。欧盟已向英国发出正式通知，并要求英国在一个月内作出回应。此举在很大程度上是象征性的。无论如何，它将拖延几个星期，而任何实际的法律程序将花费数月(至少)来展开。”

“展望未来，我们想知道，英国退欧对英镑构成的挑战，是否在很大程度上已经得到定价。此外，我们认为，未能在今年年底前达成协议的”冲击价值“将导致英镑走软，而且很可能是大幅走软。然而，我们不再自信地说，它将保持这种状态。我们认为，英国退欧问题仍将是推动英镑汇率波动的一个战术因素，尤其是在它成为热门话题的时候(比如本周)。然而，与此同时，我们认为，英国脱欧作为推动英镑走向的主要战略因素的日子可能即将结束。如果没有别的事情，时间就快到了。”

“我们认为，一个突然而又非常出乎意料的无交易结果的冲击价值，可能相当于该事件之后英镑5-7%的跌幅。”例如，从当前水平来看，这将意味着将跌至1.19-1.22区间。有趣的是，自公投以来，我们看到这里的英镑一直在不停地反弹。

“考虑到2021-第四季，我们相当看好英镑的长期前景，预估为1.38英。在更艰难的脱欧场景下，我们认为英镑仍会反弹，但会更慢。我们希望看到尘埃落定，但如果英镑明年能在1.30-1.32左右结束，我们也不会太惊讶。”