加拿大经济不景气叠加央行放弃加息倾向 加元未来走势或取决于油市表现

加拿大央行4月24日维持基准利率在1.75%不变，与市场普遍预期相一致。不过令人颇为意外的是，加拿大央行大幅下调2019年GDP预期，并放弃了加息倾向。

加拿大央行决议声明表示，下调2019年GDP预期至增长1.2%，之前料增1.7%。房市和消费的走软程度超出预期，这都拉低了加拿大的经济增速。预计2020年一季度GDP增幅将反弹至2.1%，2021年料增2.0%。住房市场将趋于稳定，薪资增幅将支持消费。到2021年这段时期，预计通胀将保持在2%附近，并将符合目标。

央行行长波洛兹（Stephen Poloz）在声明中表示，“委员们认为，宽松的政策继续得到保证，随着新数据的到来，我们将继续评估适当的货币政策适应程度。”

尽管如此，加央行认为，虽然加拿大经济增长较为疲软，但也有许多积极因素，贸易冲突、房地产市场和石油工业的调整，都是暂时的。他们表示，“全球经济活动预计将在2019年回升，受到宽松的金融环境以及一系列影响经济增长的临时因素的支撑。”

市场在很大程度上预期立场的变化，今年不可能再加息，同时给降息带来一些可能性。

道明证券的资深利率策略师Andrew Kelvin评论称，加拿大央行今日的政策声明属于鸽派，提到了所有该国经济中存在的负面因素，由此大幅下调了经济增速预期。加拿大央行可能很快将意识到，1.75%的现有利率将是本轮政策周期的顶部位。

民调显示加拿大经济不景气

加拿大一间民调机构公布加拿大人财富调查结果。在接受调查的2,100名加拿大人中，几乎一半的人表示，他们已经遭遇财务困难，高度接近破产边缘。

这项调查由破产公司MNP Ltd.委托调查公司Ipsos进行。在MNP长期跟踪的加拿大人中，近半（48%）的人表示，他们每月入不敷出，离破产只有200加币甚至更少。而这个数字已经高于2018年12月同类调查的46%。

（1）加拿大一半人面临破产：调查还显示，每4位加拿大人中就有1人说，他们在每月月底就无余钱支付生活开支，更谈不上偿还各种债务。根据调查结果，情况最糟的是大西洋省份，高达55%的受访者说他们濒临破产边缘，这个数字比2018年12月激增了10%。其次是魁北克，这个比例是51%，增长5%。安大略省48%，上升2%。阿尔伯塔48%，与2018年12月比较没有变化。

（2）利率上升就会陷入困境：MNP报告指出，加拿大人不仅对沉重的债务负担担忧，更对利率上升对债务的影响忧心忡忡。事实上，上述调查就显示，47％的受访者表示，如果加拿大央行继续加息，他们可能会陷入困境。2018年年底，破产业界一个专业机构——加拿大破产与重组专业人士协会（CAIRP）发出警告，由于加拿大家庭欠债太多，一旦利率升高，那么不少加拿大人就面临破产风险，估计今年会形成一波破产潮。更糟糕的是，他们在借钱消费的同时，并没有按时还债。因此一旦利率提高，他们就会陷入困境，有人可能难以维持基本生活甚至破产。

（3）加拿大破产数量2月份同比增长5.4%：根据加拿大破产监管办公室（OSBC）提供的数据，2019年2月份，加拿大的消费者破产个案就达到10,300宗，同比增长5.4％。不过破产率下降5.7％，而申请“消费者保护计划”（consumer proposal）的个案则增长了14.3％。OSBC指出，申请“消费者保护计划”越来越成为受欢迎的申请破产之替代方案。主要原因在于它是无力还债者避免破产的最后途径之一。

油市未来走向

路透分析师Burton Frierson称，加拿大央行取消今年加息预期，加元未来或取决于油市表现。在各国央行竞相放弃货币政策正常化的过程中，加拿大央行无疑走在最前列。加拿大央行的利率决议及新闻发布会中，先是取消了今年的加息预期，同时下调了经济增速预期，这一切对于加元而言均是不利因素。加拿大央行表示，即使去年油价的大幅下跌没有为加拿大带来影响，全球的贸易紧张态势依旧是巨大的不确定性，这也同时导致了多个国家经济增速的同步放缓。对于加元而言，在缺乏贸易救助的情况下，一切或均将取决于油市的表现情况。

技术面上，从美原油日线级别图上看，油价上行至66美元/桶附近，处于斐波那契回撤位61.8%（64美元/桶），该位置亦即前期关键阻力-支撑转换位，面临方向选择，故而单从技术面上看，后市仍旧存较大不确定性。