Американские облигации оказались привлекательнее европейских

Investing.com — Борьба с инфляцией в Европе, возможно, затянется надолго, и привлекательность долгового рынка региона померкнет, как показывает опрос инвесторов, пишет Bloomberg.

Депозитная ставка Европейского центрального банка превысит 3,5% после ее роста еще на 1,5 процентных пункта, согласно мнению более чем трети из 201 инвестора в последнем опросе MLIV Pulse. Еще 15% ожидают, что она достигнет 4% или выше, что станет рекордным уровнем. Это означает, что облигации еврозоны будут хуже казначейских облигаций США в этом году.

Сегодня ФРС США ближе к завершению цикла ужесточения, чем ЕЦБ, и существует большая неопределенность в отношении пика ставки в еврозоне, по мнению Рохана Ханны, стратега по ставкам UBS Group AG.

Ставки трейдеров на пиковую ставку ЕЦБ в последние дни опустились ниже 3,5% в июле, согласно свопам, привязанным к заседаниям центрального банка. Более половины респондентов считают, что ставка не достигает пика до третьего квартала или позже.

В основе их беспокойства лежит основной показатель инфляции в зоне евро, который исключает продовольствие и энергию. В декабре он вырос до рекордно высокого уровня в 5,2%, хотя общий показатель снизился до 9,2%.

Тем временем в США замедление инфляции подпитывает ожидания того, что ФРС собирается обуздать резкий цикл повышений ставки. Рынок в настоящее время склонен к консенсусу относительно увеличения ставки на 25 базисных пунктов в феврале, что будет самым низким показателем почти за год.

Для рынка облигаций это означает, что доходность американских 10-летних бондов упадет до 2% по сравнению с примерно 3,40% сегодня, поскольку глобальный спад подталкивает инвесторов к активам-убежищам.

По мнению стратегов Societe Generale (EPA:SOGN) SA, сохраняющаяся «ястребиная» позиция ЕЦБ может подорвать рост немецких долговых бондов в этом году и поднять доходность по 10-летним облигациям почти до 3% в этом квартале. В результате в этом году большинство опрошенных инвесторов отдали предпочтение казначейским обязательствам США, а не облигациям еврозоны.

Так как цены на природный газ резко упали, а потребление топлива сократилось, то запасов газа больше, чем обычно. Это привело к тому, что более 60% участников опроса MLIV считают, что в Европе можно избежать энергетического кризиса в 2023 году.

Это вызвало оптимизм у экономистов Goldman Sachs Group Inc. (NYSE:GS) — теперь они больше не предсказывают рецессию в еврозоне в 2023 году и ожидают роста валового внутреннего продукта на 0,6% в этом году по сравнению с более ранним прогнозом сокращения на 0,1%.

— При подготовке использованы материалы Bloomberg