Eksekusi STP: Bagaimana Broker Forex Mengelola Risikonya

Sekolah WikiFX > Prasekolah

7.13. Eksekusi STP: Bagaimana Broker Forex Mengelola Risikonya

Broker A-Book terkadang juga dipasarkan sebagai “broker STP”.

Tapi itu sebenarnya tidak akurat.

Meskipun keduanya serupa dalam arti bahwa keduanya mentransfer risiko pasar, sebenarnya keduanya adalah dua cara berbeda untuk mengeksekusi order.

Dalam pelajaran ini, kami akan menjelaskan perbedaan antara eksekusi A-Book dan STP.

“Straight-Through Processing” adalah istilah yang biasa disingkat menjadi “STP”.

Anda mungkin pernah melihat akronim ini disebutkan oleh beberapa broker forex di situs web mereka.

Penting untuk diketahui bahwa istilah STP (Straight-Through Processing) telah dibajak oleh industri trading forex ritel dan diberi arti yang berbeda.

Awalnya, STP adalah istilah yang diperkenalkan ketika trading elektronik tersedia kembali pada hari itu. Ini menggambarkan prosedur yang digunakan perusahaan untuk mengoptimalkan kecepatan mereka memproses transaksi.

Trading elektronik memungkinkan “pemrosesan langsung” (STP), di mana trading yang dimasukkan secara elektronik juga dapat diproses (dihapus dan diselesaikan) secara elektronik. Karena STP tidak melibatkan dokumen dan sedikit campur tangan manusia, kesalahan sebagian besar dihilangkan yang secara dramatis menurunkan biaya dan risiko operasional.

Singkatnya, STP memungkinkan seluruh proses trading dilakukan secara elektronik tanpa perlu re-keying atau intervensi manual.

Begitulah cara STP awalnya didefinisikan, tetapi kemudian industri forex ritel memutuskan untuk berkreasi dengan penggunaannya.

Saat ini, ini digunakan sebagai istilah pemasaran untuk menyiratkan bahwa broker forex tidak “menyentuh” atau mengganggu pesanan Anda atau mengambil keuntungan dari kerugian Anda karena seharusnya “mengarahkan (atau mengirim) pesanan Anda langsung ke pasar.”

Seperti yang telah Anda pelajari, pesanan Anda tidak pernah dialihkan atau dikirim ke “pasar” karena broker forex Anda adalah satu-satunya rekanan Anda dan selalu mengambil kebalikan dari perdagangan Anda.

Mari kita lihat bagaimana eksekusi “STP” benar-benar bekerja.

A-Book vs. STP

Trading yang “Dipesan A” terkadang dikaitkan dengan “STP'ed” atau hanya “STP”.

Broker forex dapat menggunakannya secara bergantian dalam pemasaran mereka tetapi mereka BUKAN hal yang sama.

Penting untuk membedakan antara kedua konsep tersebut.

• STP dikenal sebagai “lindung nilai sebelum trading”.

• A-Book dikenal sebagai “lindung nilai pasca- trading”.

Tergantung pada apakah broker Anda adalah “broker A-Book” atau “broker STP”, pengalaman Anda tentang bagaimana pesanan Anda dieksekusi akan berbeda.

Dengan broker A-book, Anda akan mengalami eksekusi order yang lebih cepat dan slippage minimal.

Ini karena broker akan mengeksekusi trading Anda terlebih dahulu, dan kemudian melakukan lindung nilai. Oleh karena itu, mengapa ini dikenal sebagai “lindung nilai pasca- trading ”.

Dengan broker STP, Anda akan mengalami eksekusi order yang lebih lambat dan kemungkinan selisih yang lebih tinggi.

Ini karena broker akan memastikan untuk “mengunci” order yang cocok dengan LP terlebih dahulu, dan kemudian mengeksekusi order Anda. Oleh karena itu, mengapa ini dikenal sebagai “lindung nilai pra- trading ”.

Ketika broker Anda mengeksekusi posisi offset dengan rekanan SEBELUM mengeksekusi pesanan Anda, ini dikenal sebagai “pemrosesan langsung” atau “STP”.

Mengapa broker “STP” memesan alih-alih “Pemesanan A”？

Manfaat pemrosesan langsung untuk broker adalah menghilangkan selip antara pengisian pesanan pelanggan dan trading lindung nilai.

Selisih (atau harga selisih) mengacu pada perbedaan antara harga yang DIHARAPKAN sebelum order dieksekusi dan harga SEBENARNYA saat dieksekusi.

Dalam istilah trading, selisih mengacu pada perbedaan antara harga yang diminta dan harga di mana pesanan benar-benar dipenuhi.

Selisih biasanya terjadi di sekitar waktu berita atau pengumuman ekonomi dan volatilitas pasar yang ekstrim dan bisa positif atau negatif.

Di pasar yang berubah dengan cepat dan/atau dalam hal penundaan pengiriman pesanan, harga yang disajikan kepada Anda mungkin tidak lagi berlaku pada saat pesanan Anda dieksekusi.

Perbedaan antara kedua harga inilah yang biasa disebut sebagai “selisih”.

Jika terjadi selisih, broker Anda tidak mengutip ulang harga untuk Anda. Sebaliknya, pesanan Anda akan dieksekusi pada harga yang berlaku pada saat pesanan diterima terlepas dari arah pergerakan pasar.

Selisih adalah simetris. Ini berarti bahwa mengalami selisih harga kemungkinan besar akan menguntungkan Anda atau merugikan Anda.

Untuk mencegah harga eksekusi order tergelincir terlalu jauh dari harga yang Anda inginkan, kebanyakan broker mengizinkan Anda untuk memasukkan “batas” dengan pasar atau order masuk Anda.

Dalam hal ini, pesanan Anda tidak akan dieksekusi jika harga pada saat pesanan Anda diterima berada di luar batas yang ditentukan.

Misalnya, jika broker memberi Anda harga beli (permintaan) EUR/USD pada 1,1000, ia ingin memastikan bahwa ia dapat membeli EUR/USD pada harga yang lebih rendah dengan LP, katakanlah 1,0999.

STP memungkinkan broker untuk memastikan bahwa ia mampu “mengamankan” harga ini sebelum mengkonfirmasi pesanannya dengan Anda. Jika tidak, jika tidak, mungkin KEHILANGAN uang pada trading lindung nilai!

Tetapi sementara kemungkinan selisih untuk broker dihilangkan, kemungkinan selisih untuk ANDA (pelanggan) meningkat.

Jika harga yang dikonfirmasi dengan LP berbeda dari yang Anda kirim, ini adalah harga yang akan dieksekusi pesanan Anda, yang mungkin lebih baik (“selisih positif”) atau lebih buruk (“selisih negatif”) dari yang Anda harapkan .

Kecepatan eksekusi lebih lambat karena sebelum broker dapat mengkonfirmasi trading Anda, PERTAMA harus menerima konfirmasi dari LP-nya mengenai tradingnya.

Selama proses ini, ada kemungkinan harga telah bergerak dan harga yang dikonfirmasi antara broker dan LP mungkin telah berubah. Jika ya, ini adalah harga trading ANDA dengan broker Anda yang akan dieksekusi.

Inilah yang menyebabkan selisih.

Ketika broker STP menerima “pesanan” pelanggan, broker dianggap “mengerjakan” pesanan itu, yang menunjukkan kesediaan untuk mencoba, tetapi tidak berkomitmen, untuk masuk ke dalam trading dengan harga yang diminta oleh pelanggan.

Berikut perbandingan berbagai jenis eksekusi order:

Prinsipal Tanpa Risiko

Ketika trading dieksekusi melalui STP, jenis transaksi ini dikenal sebagai transaksi “prinsipal tanpa risiko” atau “prinsipal yang cocok”.

Apa itu “prinsipal”？

“Prinsipal” adalah pihak dalam suatu transaksi. Misalnya, pembeli dan penjual. Ini pada dasarnya adalah kata mewah untuk “counterparty”.

Ingat, broker forex Anda selalu mengambil kebalikan dari trading Anda. Ketika Anda membeli, broker forex itu menjual kepada Anda. Dan ketika Anda menjual, ia membeli dari Anda.

Ini adalah satu-satunya rekanan untuk semua trading Anda.

Ini dikenal sebagai transaksi “utama”.

Seperti yang telah Anda pelajari sebelumnya, sebagai rekanan Anda (prinsipal), broker forex menghadapi risiko pasar.

Tetapi dengan eksekusi STP, transaksi “prinsipal tanpa risiko” dimungkinkan.

Saat Anda melakukan pemesanan dengan broker STP, ia segera mencoba untuk menempatkan pesanan yang sama (“pesanan back-to-back”) dengan penyedia likuiditas eksternal.

Setelah order “back-to-back” ini dicocokkan atau diisi seluruhnya, broker membuka (atau menutup) order di akun Anda.

Ini adalah bagaimana ia dapat bertindak sebagai “prinsipal tanpa risiko” untuk setiap trading yang dibuka atau ditutup di akun Anda.

Broker bertindak sebagai prinsipal tanpa risiko karena setelah Anda mengirimkan pesanan Anda:

• Pertama-tama membeli dari penyedia likuiditas eksternal untuk akunnya sendiri (sebagai prinsipal), kemudian

• Catat transaksi itu dalam buku tradingnya sendiri, dan kemudian

• Kurang lebih segera, menjual kepada Anda (juga sebagai prinsipal),

• Baik dengan harga yang sama (dengan “komisi”) atau dengan markup (tanpa komisi).

Akibatnya, ada DUA transaksi:

· Satu antara Anda dan prinsipal tanpa risiko (broker forex)

· Satu antara prinsipal tanpa risiko (broker forex) dan “pasar” (LP pihak ketiga).

Misalnya, broker menerima pesanan pelanggan untuk membeli 100.000 unit GBP/USD pada harga pasar yang berlaku 1,4000 akan segera membeli 100.000 unit dari penyedia likuiditas pihak ketiga (LP).

Karena kedua trading dieksekusi pada harga yang sama (tidak termasuk markup, biaya, atau komisi yang diungkapkan sebelumnya), ini akan memenuhi syarat sebagai transaksi utama tanpa risiko.

Seperti yang Anda lihat, trading Anda dengan broker dan trading broker dengan LP cocok. Oleh karena itu, istilah “prinsipal yang cocok”.

Konsep “prinsipal tanpa risiko” dan “prinsipal yang cocok” penting untuk diketahui karena itu adalah hal terdekat yang dapat dilakukan oleh “broker” forex untuk bertindak seperti broker sejati.

Mereka dapat “bertindak” seperti broker dengan menjadi prinsipal tanpa risiko, tetapi tidak seperti broker atau agen sejati, yang hanya memainkan peran sebagai mak comblang dengan memfasilitasi transaksi antara dua rekanan yang terpisah, prinsipal tanpa risiko tetap menjadi rekanan Anda.

Ketika Anda memasukkan pesanan pasar pada platform trading broker Anda, itu masih mengambil sisi berlawanan dari trading Anda, tetapi bertindak sebagai prinsipal tanpa risiko dengan secara bersamaan memasuki trading offset dengan Anda dan penyedia likuiditas eksternal.

Broker Anda menghasilkan uang dengan menambahkan markup ke harga yang disediakan oleh penyedia likuiditas dan/atau membebankan komisi kepada Anda. Ini berarti bahwa ia menghasilkan pendapatan tradingnya berdasarkan volume transaksi, dan bukan keuntungan atau kerugian trading.

Broker itu tidak mengekspos dirinya pada risiko pasar, yang berarti tidak untung saat Anda kalah. Satu-satunya uang yang dihasilkannya saat mengeksekusi pesanan Anda adalah dari markup harga atau komisi yang diungkapkan sebelumnya.

Broker yang beroperasi dengan cara ini ditetapkan sebagai para broker “prinsipal tanpa risiko” atau “prinsipal yang cocok”.

Anda dapat memverifikasi apakah broker Anda adalah salah satunya dengan melihat daftar pendaftarannya di situs web badan pengatur mereka.