USD lùi nhẹ nhưng còn vững, dầu hạ sau nhịp tăng, vàng ổn định

Ngày 10/7/2026, thứ Sáu, thị trường FX bước vào giai đoạn định giá lại sau biên bản Fed. Dù biên bản nhìn chung nghiêng hawkish, USD không tăng tiếp mà giảm nhẹ phiên thứ hai liên tiếp, khi nhà đầu tư đánh giá lại kinh tế Mỹ và Trung Đông. Cùng lúc, dầu quốc tế điều chỉnh sau ba ngày tăng mạnh, còn vàng dừng chuỗi giảm và ổn định gần vùng thấp.

Trọng tâm thị trường hiện mở rộng từ “Fed có tăng lãi suất tiếp hay không” sang hai câu hỏi: kinh tế Mỹ còn đủ bền không, và Trung Đông có tiếp tục đẩy giá năng lượng lên không.

1. Fed còn hawkish, nhưng USD không nối dài đà mạnh

Biên bản Fed tháng 6 cho thấy nhiều quan chức vẫn cảnh giác với lạm phát và không loại trừ thắt chặt thêm nếu giá tăng lại. Tuy vậy, đa số cũng nhấn mạnh chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, chưa thể hiện sự cấp bách phải tăng lãi suất ngay.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ giảm nhẹ, cho thấy lao động vẫn ổn định. Chỉ số USD từng lên trên 101 rồi bị chốt lời, lùi về quanh 100,9.

Cách nhìn hiện tại là: việc làm hạ nhiệt nhưng chưa suy yếu rõ; Fed vẫn ưu tiên kiểm soát lạm phát; USD còn lợi thế nền tảng, nhưng muốn tăng tiếp cần dữ liệu mới hỗ trợ. Vì vậy, USD giống trạng thái dao động vùng cao hơn là tăng một chiều.

2. Vàng: ngừng giảm, chờ hướng đi mới

Vàng dần ổn định trong ngày thứ Năm. Trước đó, biên bản Fed hawkish và USD mạnh gây áp lực; nhưng khi USD hạ từ đỉnh và thị trường chú ý lại rủi ro địa chính trị, đà giảm của vàng chậm lại.

Vàng hiện bị kéo giữa hai lực. Một mặt, Fed vẫn có xu hướng giữ lãi suất cao, làm chi phí cơ hội nắm giữ vàng còn lớn. Mặt khác, Trung Đông vẫn bất định, nên nhu cầu trú ẩn chưa biến mất.

Ngắn hạn, vàng có thể tiếp tục dao động và phụ thuộc vào USD, dữ liệu lạm phát Mỹ và rủi ro địa chính trị. Nếu lạm phát Mỹ tăng lại, vàng có thể chịu áp lực; nếu USD yếu thêm, vàng có cơ hội phục hồi.

3. Dầu thô: điều chỉnh sau ba ngày tăng, nhưng phần bù rủi ro còn đó

Sau ba ngày tăng liên tiếp, dầu có nhịp chốt lời trong thứ Năm. Trước đó, Tổng thống Mỹ tuyên bố thỏa thuận tạm thời với Iran đã kết thúc và để ngỏ khả năng có hành động quân sự mới, khiến dầu tăng nhanh. Khi thị trường đánh giá lại tác động, giá dầu lùi khỏi đỉnh nhưng vẫn ở vùng cao gần đây.

Dầu đang chịu tác động từ hai phía.

Yếu tố hỗ trợ: quan hệ Mỹ-Iran căng thẳng trở lại; vận tải qua Hormuz vẫn rủi ro; lo ngại gián đoạn nguồn cung chưa biến mất.

Yếu tố hạn chế: xung đột chưa thành chiến tranh toàn diện; kế hoạch tăng sản lượng của OPEC+ vẫn tiếp diễn; giá dầu cao có thể kìm nhu cầu tương lai.

Vì vậy, biến động dầu ngắn hạn có thể vẫn cao. Với FX, nếu dầu giữ vùng cao, kỳ vọng lạm phát toàn cầu sẽ được hỗ trợ và thị trường khó đặt cược mạnh vào Fed nới lỏng.

4. Diễn biến các cặp tiền chính

USD/JPY: Vẫn quanh 162. Dù USD giảm nhẹ, BoJ còn tương đối nới lỏng và chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật vẫn lớn, nên USD/JPY duy trì xu hướng mạnh. Nhật cũng cho rằng Trung Đông có thể đẩy lạm phát nội địa lên, khiến kỳ vọng bình thường hóa chính sách tăng, nhưng chưa đủ để đảo chiều cặp tiền này.

EUR/USD: USD giảm giúp EUR giữ quanh 1,14. Tuy nhiên, EUR thiếu chất xúc tác mới từ Eurozone, nên ngắn hạn vẫn chủ yếu đi theo USD.

GBP/USD: GBP tương đối vững. Lo ngại tài khóa Anh dịu bớt và kỳ vọng BoE giữ lập trường chặt chẽ giúp GBP mạnh hơn EUR phần nào. Nhưng nếu USD bật lại, GBP vẫn có thể điều chỉnh.

AUD/USD và NZD/USD: AUD chủ yếu dao động. NZD được hỗ trợ tốt hơn nhờ RBNZ từng tăng lãi suất và giữ giọng điệu hawkish. Tuy nhiên, khi USD vẫn có lợi thế, dư địa hồi phục của nhóm tiền hàng hóa còn hạn chế.

5. Logic giao dịch

Fed vẫn phụ thuộc dữ liệu. Biên bản hawkish nhưng không cố định lộ trình; thị trường chờ thêm dữ liệu lạm phát và việc làm.

Trung Đông tiếp tục chi phối năng lượng. Dầu đã điều chỉnh, nhưng rủi ro địa chính trị chưa biến mất, nên giá năng lượng còn có thể biến động mạnh.

USD vẫn có lợi thế tương đối. Việc làm Mỹ còn ổn định; USD giảm hai phiên nhưng nền tảng vẫn mạnh hơn nhiều đồng tiền lớn khác.

6. Quan điểm hôm nay

Biên bản Fed chưa thay đổi thông điệp “lãi suất cao lâu hơn”, nhưng thị trường bắt đầu chú ý nhiều hơn đến dữ liệu kinh tế và Trung Đông. USD đi vào vùng tích lũy cao, vàng ổn định ở vùng thấp, còn dầu điều chỉnh kỹ thuật sau chuỗi tăng.

Trong vài phiên tới, thị trường sẽ tiếp tục xoay quanh dữ liệu Mỹ, giá năng lượng và Trung Đông. Nếu dầu tăng lại và kéo kỳ vọng lạm phát lên, USD có thể được hỗ trợ. Nếu dữ liệu Mỹ tiếp tục chậm lại, USD có thể điều chỉnh thêm, trong khi vàng và một số đồng tiền ngoài USD có cơ hội phục hồi.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ là thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch FX, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh theo dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức bất ngờ. Nhà giao dịch cần kiểm soát vị thế và rủi ro chặt chẽ.