USD ổn định, dầu tăng vì Hormuz, vàng chờ biên bản Fed

Ngày 8/7/2026, thứ Tư, trọng tâm FX chuyển từ “USD giảm sau Nonfarm yếu” sang câu hỏi rủi ro lạm phát có quay lại hay không. Việc làm Mỹ hạ nhiệt từng làm giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất, nhưng dầu tăng mạnh vì tàu bị tấn công gần Hormuz và thay đổi liên quan đến giấy phép bán dầu Iran, khiến năng lượng lại thành biến số lớn.

Thứ Ba, chỉ số USD nhích lên 100,95; EUR/USD lùi về 1,1427; USD/JPY quanh 161,89, vẫn sát vùng yếu nhất 40 năm của JPY. Thị trường định giá Fed còn khoảng 26 điểm cơ bản dư địa tăng lãi suất trong năm nay, trước biên bản họp tháng 6.

1. USD ngừng giảm, nhưng vẫn chờ Fed

USD đã rời đỉnh 13 tháng sau Nonfarm tháng 6 thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, USD không giảm một chiều vì dầu tăng đã kéo nỗi lo lạm phát trở lại.

Hiện USD bị kéo giữa hai phía: việc làm hạ nhiệt làm giảm nhu cầu thắt chặt nhanh, còn năng lượng tăng có thể khiến lạm phát giảm chậm hơn.

2. Vàng: còn lực đỡ, nhưng ngắn hạn chịu áp lực

Vàng giao ngay giảm khoảng 0,5% xuống 4.144,36 USD/oz, hợp đồng vàng Mỹ tháng 8 giảm khoảng 0,3% xuống 4.157,40 USD/oz. Vàng trước đó được hỗ trợ vì việc làm yếu kéo kỳ vọng tăng lãi suất, USD và lãi suất thực xuống.

Nhưng dầu tăng khiến Fed khó phát tín hiệu mềm nếu kỳ vọng lạm phát đi lên. Rủi ro “lãi suất cao lâu hơn” có thể lại đè lên vàng. Dù vậy, PBoC đã mua vàng tháng thứ 20 liên tiếp, nâng dự trữ lên 75,44 triệu ounce troy.

Ngắn hạn, vàng phụ thuộc vào biên bản Fed. Biên bản cứng rắn có thể gây áp lực; nếu Fed thận trọng hơn với tăng trưởng chậm lại, lực mua có thể quay lại.

3. Dầu thô: Hormuz đưa phần bù rủi ro trở lại

Dầu biến động mạnh nhất hôm nay. Brent đóng cửa ở 74,16 USD/thùng, WTI ở 70,44 USD/thùng. Động lực chính là Mỹ rút lại giấy phép chung từng cho phép bán dầu Iran, trong khi nhiều tàu gần Hormuz bị tấn công, làm dấy lên lo ngại gián đoạn nguồn cung.

Phần bù rủi ro địa chính trị đang trở lại. Tuy nhiên, đà tăng vẫn bị hạn chế bởi OPEC+ tăng sản lượng, Saudi Arabia hạ mạnh giá bán cho châu Á và xuất khẩu vùng Vịnh phục hồi. Đây là cuộc kéo co giữa rủi ro địa chính trị và kỳ vọng nguồn cung phục hồi, không phải thiếu cung thuần túy.

Với FX, dầu tăng có thể đẩy kỳ vọng lạm phát, hỗ trợ USD và lợi suất Mỹ; đồng thời gây áp lực lên tiền tệ của các nước nhập khẩu năng lượng như JPY, EUR và một số đồng tiền châu Á.

4. Các cặp tiền chính

USD/JPY: Vẫn quanh 162. JPY hồi nhẹ về 161,89, nhưng vẫn gần vùng yếu nhất 40 năm. Chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật hỗ trợ USD, dầu tăng bất lợi cho Nhật, nhưng càng gần vùng cực đoan lịch sử, rủi ro can thiệp của Tokyo càng cao.

EUR/USD: Lùi về 1,1427. EUR từng hưởng lợi từ USD giảm, nhưng thiếu động lực riêng. Nếu biên bản Fed cứng rắn, EUR có thể chịu áp lực.

GBP/USD: GBP từng lên 1,3401, cao nhất ba tuần, rồi lùi về 1,3372–1,3380. Đà mạnh chủ yếu đến từ USD yếu và lo ngại tài khóa Anh dịu bớt. Nếu USD phục hồi, GBP/USD có thể bị chốt lời.

AUD/USD và NZD/USD: Vẫn phụ thuộc vào USD, khẩu vị rủi ro và hàng hóa. Dầu tăng làm lạm phát và tăng trưởng khó đoán hơn, không thuận lợi cho đà tăng bền vững. Kỳ vọng RBNZ cũng cần theo dõi.

5. Biên bản Fed là tâm điểm

Biên bản Fed ngày 16–17/6 công bố lúc 14:00 ngày 8/7 New York, tương ứng 02:00 ngày 9/7 giờ Bắc Kinh.

Thị trường sẽ xem: việc làm chậm lại có đủ để giảm nhu cầu tăng lãi suất hay không; Fed còn lo lạm phát dịch vụ và dầu tăng hay không; có thêm thành viên nào nghiêng về tăng lãi suất tháng 7 hoặc 9.

Nếu biên bản cứng rắn, USD có thể ổn định, vàng và tiền ngoài USD chịu áp lực. Nếu thận trọng hơn, USD có thể yếu lại, còn vàng và nhóm tiền ngoài USD có cơ hội phục hồi.

6. Logic giao dịch

USD: Nonfarm yếu giảm kỳ vọng tăng lãi suất, nhưng dầu tăng kéo rủi ro lạm phát trở lại.

Vàng: Trung hạn vẫn được hỗ trợ bởi việc làm hạ nhiệt, nhưng ngắn hạn chịu áp lực từ USD và lạm phát.

Dầu: Hormuz đẩy giá tăng mạnh, song nguồn cung phục hồi và OPEC+ tăng sản lượng hạn chế dư địa tăng.

USD/JPY: Dao động vùng cao; dầu tăng gây thêm áp lực lên JPY, nhưng rủi ro can thiệp của Nhật vẫn lớn.

EUR/USD, GBP/USD: Đã hưởng lợi từ USD yếu, nay bước vào giai đoạn điều chỉnh và chờ tín hiệu mới.

AUD/USD, NZD/USD: Chưa có hướng rõ, cần theo dõi USD, dầu và tín hiệu chính sách.

Quan điểm hôm nay

USD đã ngừng giảm sau Nonfarm yếu; vàng chờ biên bản Fed để xác nhận lại lộ trình lãi suất; dầu vì rủi ro Hormuz trở lại làm biến số chính của giao dịch lạm phát.

Thị trường đang tái cân bằng giữa việc làm hạ nhiệt, rủi ro năng lượng và chính sách ngân hàng trung ương. Nếu Fed tiếp tục nhấn mạnh lạm phát, USD có thể được hỗ trợ; nếu Fed chú ý hơn đến việc làm chậm lại, vàng và các đồng tiền ngoài USD có thể phục hồi.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ là thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch FX, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh. Cần kiểm soát vị thế và rủi ro chặt chẽ.