Thấy gì từ phát biểu mới nhất của Chủ tịch Fed Jerome Powell?

Tại hội nghị NABE ngày 14/10/2025, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh dữ liệu kinh tế cho thấy tăng trưởng vững chắc, nhưng rủi ro việc làm đang tăng, đòi hỏi chính sách trung lập hơn. Ông tiết lộ có thể kết thúc QT trong vài tháng tới, cảnh báo rủi ro từ thuế quan và nhập cư, đồng thời nhấn mạnh bài học từ đại dịch: có thể dừng mua tài sản sớm hơn để kiểm soát lạm phát. Thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tháng 10, với USD suy yếu và tài sản rủi ro tăng.

Trong dòng chảy tin tức forex nhanh nhất hôm nay, phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell tại hội nghị thường niên Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia (NABE) ngày 14/10/2025 đã cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về chính sách Fed, vượt qua những dự đoán ban đầu.

Như bài phân tích hôm qua trên WikiFX đã đề cập, chúng ta kỳ vọng Powell sẽ duy trì giọng điệu dovish để hỗ trợ thị trường giữa lạm phát và rủi ro suy thoái. Thực tế, ông không chỉ xác nhận điều đó mà còn bổ sung chi tiết cụ thể từ bảng cân đối Fed, bài học từ đại dịch và các chỉ báo thanh khoản, dựa trên dữ liệu cập nhật đến ngày 8/10/2025.

Powell mở đầu bằng việc thừa nhận kinh tế Mỹ đang tăng trưởng vững chắc hơn dự kiến, bất chấp shutdown chính phủ làm gián đoạn dữ liệu chính thức. Ông trích dẫn các nguồn thay thế như báo cáo việc làm ADP và dữ liệu tiểu bang để đánh giá, nhấn mạnh hoạt động kinh tế “cao bất ngờ” nhưng đối mặt với căng thẳng từ thị trường lao động yếu.

Rủi ro suy giảm việc làm đã tăng rõ rệt, với tỷ lệ thất nghiệp thấp nhưng tuyển dụng chậm lại, và tăng trưởng việc làm break-even có thể rơi vào vùng âm do biến động nguồn cung lao động. Ông cảnh báo nếu di chuyển chính sách quá nhanh, lạm phát chưa kiểm soát; quá chậm, có thể dẫn đến mất việc làm đau đớn.

Đây là tín hiệu rõ nét cho việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10, với xác suất thị trường lên 97%, và có lẽ thêm lần nữa vào tháng 12.

Về lạm phát, Powell khẳng định chỉ số này vẫn “hơi cao” ở mức 2.9% core PCE tháng 8, nhưng đang hướng về mục tiêu 2%. Ông chỉ ra thuế quan (tariffs) là yếu tố tạm thời, chủ yếu đẩy giá hàng hóa lên mà không tạo xu hướng dài hạn, dù có thể làm chậm quá trình giảm lạm phát.

Bổ sung từ phần Q&A, ông lưu ý rủi ro từ chính sách thương mại và nhập cư: dòng người nhập cư giảm mạnh có thể làm suy yếu nguồn cung lao động, đẩy lạm phát và thất nghiệp cùng tăng. Fed sẽ không cam kết lộ trình cắt giảm cố định mà linh hoạt theo dữ liệu, tránh lặp lại sai lầm như vụ việc Taper Tantrum 2013.

Đáng chú ý nhất là phần thảo luận chi tiết về bảng cân đối Fed và QT. Với tổng tài sản 6.5 nghìn tỷ USD (bao gồm 4.2 nghìn tỷ Treasury và 2.1 nghìn tỷ MBS), Powell tiết lộ QT đã giảm 2.2 nghìn tỷ kể từ tháng 6/2022, và có thể kết thúc trong vài tháng tới khi thấy dấu hiệu siết chặt thanh khoản – như repo rates tăng dần.

Ông nhấn mạnh bài học từ đại dịch: các chương trình mua tài sản (thêm 4.6 nghìn tỷ) là “bảo hiểm” cần thiết, nhưng có thể dừng sớm hơn để tránh lạm phát kéo dài. MBS không chỉ ảnh hưởng nhà ở mà còn điều kiện tài chính rộng, và Fed sẽ dần chuyển sang chủ yếu giữ Treasury. Ông bác bỏ ý tưởng loại bỏ lãi suất dự trữ, vì nó đảm bảo kiểm soát lãi suất mà không tốn kém cho ngân sách (Fed đã chuyển 900 tỷ USD cho Kho bạc từ 2008).

Phản ứng thị trường từ các nguồn tin tức forex mới nhất trên X và Yahoo Finance cho thấy tích cực: S&P 500 futures tăng 0.3%, USD giảm 0.3% so với rổ tiền tệ, thúc đẩy EUR/USD và GBP/USD. Các nhà phân tích như Naeem Aslam nhận định Fed ưu tiên việc làm, có thể kéo dài đà tăng tài sản rủi ro. Tuy nhiên, shutdown làm Fed phụ thuộc dữ liệu tư nhân, tăng bất định – ví dụ thiếu báo cáo việc làm tháng 9, buộc tất cả phải theo dõi số liệu CPI công bố ngày 24/10.

Từ góc nhìn tin tức thị trường forex hôm nay, phát biểu này củng cố xu hướng nới lỏng, làm yếu USD ngắn hạn và hỗ trợ thị trường mới nổi. Nhưng rủi ro từ thuế quan của Trump hoặc nhập cư thay đổi có thể đảo chiều nếu lạm phát bùng nổ. Powell còn đề cập đến AI: tiềm năng tăng năng suất nhưng có thể gây gián đoạn việc làm ban đầu, Fed đang theo dõi qua báo cáo từ các công ty.

Tổng thể, phát biểu của Powell thể hiện sự cân bằng, kỹ lưỡng giữa tăng trưởng và rủi ro, với dữ liệu cụ thể làm nền tảng. Đây là cập nhật tin tức forex hôm nay thiết yếu cho trader, giúp điều chỉnh chiến lược. Để khám phá thêm tác động đến sàn môi giới và cơ hội giao dịch, hãy kiểm tra ngay trên WikiFX – nguồn tin tức forex nhanh nhất với đánh giá sàn uy tín.