Các gói cứu trợ kinh tế liệu có phải là một nước đi khôn ngoan?

Một cuộc “di cư vốn” khổng lồ ra khỏi các nền kinh tế mới nổi đã khiến chúng ta phải đặt ra câu hỏi là các biện pháp kích thích tài chính và tiền tệ mà các nước đã phát triển đang liên tục áp dụng liệu có khiến tình hình trở nên tồi tệ hơn hay không.

Việc cắt giảm lãi suất có thể giúp ích cho các hộ gia đình và doanh nghiệp, nhưng trên thế giới càng ngày càng nhiều quốc gia theo đuổi chính sách lãi suất cực thấp thậm chí là chính sách lãi suất âm, và nguồn thu lãi suất thậm chí còn không thể bù lại nổi mức lạm phát trong nước, đây cũng chính là nguyên nhân khiến cho các quỹ nước ngoài phải rút vốn. Việc nới lỏng tài khóa có thể làm tăng các mối lo ngại về tài trợ vẫn còn ảnh hưởng tới các quốc gia mới nổi, kéo tụt triển vọng xếp hạng tín dụng của bộ phận này.

Barry Eichengreen, một nhà kinh tế của Đại học California Berkeley cho biết, chúng ta nên quan ngại về tình hình tại các thị trường mới nổi. Ngoài việc chịu đựng những thiệt hại từ sự sụp đổ của giá cả hàng hóa, chuỗi cung ứng, thương mại và tiêu dùng, họ rõ ràng còn phải việc các nguồn vốn có thể bị dừng đột ngột bất cứ lúc nào.

Khoảng 92,5 tỷ đô la đầu tư danh mục đầu tư do người nước ngoài nắm giữ đã bay ra khỏi các thị trường mới nổi trong chỉ 70 ngày bắt đầu từ ngày 21 tháng 1 - khi dịch coronavirus bắt đầu lây lan mạnh ở Trung Quốc - dữ liệu của Viện Tài chính Quốc tế cho thấy. Dòng outflow trong ba cuộc khủng hoảng gần đây nhất cộng lại cũng mới chỉ cho ra con số chưa đến 25 tỷ đô la trong khoảng thời gian tương đương.

Tuy nhiên, Trung Quốc có thể được xem như một ngoại lệ khi quốc gia này tiếp tục được hưởng lời từ dòng vốn đa dạng hóa khi mở ra thị trường trái phiếu lớn thứ hai thế giới cho các nhà đầu tư nước ngoài. Những nỗ lực tích cực của Trung Quốc để ngăn chặn coronavirus cũng giúp thị trường chứng khoán của nó vượt trội so với các đối tác toàn cầu.

Các quốc gia còn lại đã có một khởi đầu không thể bầm dập hơn trong năm 2020. Số liệu của MSCI cho thấy ngoại trừ Trung Quốc, thị trường các quốc gia mới nổi đã thua lỗ khoảng 31% trong quý vừa rồi, so với mức 21% tại các quốc gia phát triển. Brazil, Nam Phi và Nga đã phải chứng kiến tiền tệ của quốc gia mình giảm tới hơn 20% trong ba tháng qua.