Những đồng tiền EM từng mạnh nhất châu Á Cũng phải khốn đốn vì corona

Câu chuyện xảy ra với đồng rupiah Indonesia và đồng baht Thái vào năm 2019 đã lặp lại một lần nữa khi hai loại tiền tệ này đang rơi vào nhóm những đồng tiền có diễn biến tệ nhất châu Á trong thời điểm hiện nay.

Tại thị trường mới nổi châu Á, tiền tệ Indonesia có sự phụ thuộc khá lớn vào các dòng vốn nước ngoài trong khi đó tiền tệ Thái Lan lại phụ thuộc nhiều vào việc chi tiêu của khách du lịch Trung Quốc, điều này dẫn tới rupiah và baht không tránh khỏi khủng hoảng trong bối cảnh dịch bệnh.

Đồng rupiah đã giảm khoảng 15% kể từ cuối tháng 12, giảm xuống mức 4% so với mức thấp kỷ lục được thiết lập vào năm 1998, khi các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo cổ phiếu và trái phiếu của quốc gia này. Đồng baht đã giảm hơn 8%, xóa bỏ hoàn toàn lợi nhuận đạt được trong năm 2019.

Wei Liang Chang, một chiến lược gia vĩ mô tại DBS Bank Ltd. tại Singapore cho biết, những động thái cực đoan trong thị trường tháng 3 đã dẫn đến những dòng outflow đáng kể và ảnh hưởng mạnh mẹ lên đồng rupiah. Đối với đồng baht, câu chuyện nằm ở việc tài khoản vãng lai của Thái Lan phụ thuộc rất nhiều vào du lịch và việc buộc phải ngừng tiếp nhận khách du lịch sẽ gây áp lực thặng dư tài khoản vãng lai, đó là lý do tại sao đồng tiền này hoạt động kém.

Trong khi các nhà đầu tư ở nước ngoài đã cắt giảm nắm giữ cả cổ phiếu và trái phiếu trên khắp các thị trường mới nổi ở châu Á, thì Indonesia đã phải chịu một đợt bán tháo đặc biệt khủng khiếp. Điều này là do thị trường trái phiếu quốc gia có tỷ lệ nắm giữ nước ngoài lớn nhất khu vực. Các quỹ toàn cầu đã rút 8.4 tỷ đô la từ khoản nợ quốc gia trong quý này, nhiều hơn gấp ba lần kỷ lục trước đó là 2,3 tỷ đô la được thiết lập trong quý II / 2018.

Đồng baht trong khi đó lại là nạn nhân thê thảm nhất của các lệnh hạn chế giao thông và phong tỏa tại các quốc gia trên toàn thế giới. Những ban bố này đã khiến cho toàn bộ các hãng hàng không gần như trắng tay trong giai đoạn vừa rồi. Thái Lan dự báo sẽ chứng kiến doanh thu du lịch nước ngoài sẽ giảm 36% trong năm nay do đại dịch coronavirus, Hội đồng Du lịch Thái Lan cho biết vào hôm thứ ba.

Một nhân tố cũng khiến cho tỷ giá đồng baht trở nên đáng lo ngại cho là từ cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung. Trong khi tranh chấp giữa hai bên đang leo thang, mối tương quan giữa đồng baht và nhân dân tệ giảm xuống do Thái Lan được coi là ít tiếp xúc với thương mại Trung Quốc hơn hầu hết các nước láng giềng châu Á. Điều này đã giúp đồng tiền này có biểu hiện tốt nhất trong toàn khu vực vào năm ngoái.

Tuy nhiên, hiện tại việc đóng cửa biên giới Trung Quốc do coronavirus đã cho thấy Thái Lan thực sự là một trong những nền kinh tế phụ thuộc nhiều nhất vào Trung Quốc, ít nhất là từ góc độ du lịch. Đồng baht không chỉ suy yếu mà còn nối lại mối tương quan chắc chắn hơn với đồng nhân dân tệ.