ทำไมตัวเลขยอดค้าปลีกถึงไม่สามารถหนุนดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้นได้?

ดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อขายต่ำกว่าสกุลเงินหลักทุกสกุลในวันพุธ แม้จะมีรายงาน FOMC โทน hawkish และข้อมูลสหรัฐฯ ที่ดีก็ตาม ธนาคารกลางสหรัฐกำลังมีแนวโน้มจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ ยอดค้าปลีก พุ่งขึ้น 3.8% เมื่อเดือนที่แล้ว นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจากยอดขายรถยนต์และก๊าซ แต่หากไม่รวมรถยนต์ การใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 3.3% บดบังการคาดการณ์ 0.8% ผู้บริโภคดูไม่สะทกสะท้านกับราคาที่สูงขึ้นในขณะที่ยังคงใช้จ่ายต่อไป แม้ว่าความกังวลต่อโอมิครอนจะลดการใช้จ่ายที่ร้านอาหารและบาร์ลง 0.9% แต่คนอเมริกันก็หันมาใช้คอมพิวเตอร์ โดยใช้จ่ายออนไลน์มากขึ้น 14.5% ยอดขายเฟอร์นิเจอร์และยานยนต์ยังแข็งแกร่ง การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 1.4% มากกว่าที่คาดไว้สามเท่า ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงสุดในรอบ 40 ปี และผู้บริโภคสลัดความกลัวโอมิครอน ไม่เพียงแต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมจะรับประกันได้เท่านั้น แต่ความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตรา 50 จุดพื้นฐานbp นั้นมากกว่า 70% ในตอนนี้

แม้จะไม่มีเซอร์ไพรส์ใด ๆ ในรายงานการประชุมของเฟด เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่กล่าวว่าอัตราควรเพิ่มขึ้นเร็วกว่าปี 2015 แต่นั่นเป็นสิ่งที่ชัดเจนเนื่องจากธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 2015 จากนั้นรอหนึ่งปีเต็มก่อนที่จะกระชับนโยบายอีกครั้งเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง เฟดจะพิจารณาการสิ้นสุดการซื้อสินทรัพย์สุทธิในเดือนหน้า เงินดอลลาร์ถูกกว้านซื้อหมดเพราะไม่มีการพูดถึงความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุก แต่ด้วยรายงานเงินเฟ้อฉบับล่าสุดที่ออกมาดีหลังการประชุม FOMC เมื่อเดือนมกราคม เรามั่นใจว่าความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของราคาจะเกินเป้าหมายระยะยาว

มีเหตุผลบางประการที่ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในวันนี้ ประการแรก ยอดขายปลีกไม่ช่วยหนุนดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่าการเติบโตของอุปสงค์ถึงจุดสูงสุดด้วยผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นและหุ้นร่วงลง และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ที่สูงกว่า 2% จึงไม่มีการผลักดันให้สูงขึ้นอีกหลังจากรายงานยอดขายปลีกและการไม่มีการขยายอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ทำให้เงินดอลลาร์ขยับขึ้นไม่ได้ พรุ่งนี้ ดัชนีภาคการผลิตจากธนาคารกลางรัฐฟิลาเดลเฟีย และรายงานตลาดที่อยู่อาศัยจะไม่ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ เนื่องจาก ดัชนีภาคการผลิตเขตรัฐนิวยอร์ก ติดลบเป็นครั้งแรกในรอบ 20 เดือน สุดท้ายนี้ นักลงทุนอาจกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะเป็นแรงผลักดันให้ธนาคารกลางอื่น ๆ เร่งกระชับนโยบาย

เมื่อพูดถึงอัตราเงินเฟ้อ ราคาผู้บริโภคในแคนาดาและสหราชอาณาจักรปรับตัวสูงขึ้นเกินคาดเมื่อต้นปี โดยทำให้ค่าเงิน ดอลลาร์แคนาดา และ ปอนด์อังกฤษ สูงขึ้น ทั้งสองประเทศคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยควบคู่ไปกับสหรัฐฯ ในเดือนหน้า ยูโร ก็แข็งค่าขึ้นเช่นกัน ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น

ดอลลาร์ ออสเตรเลีย และ นิวซีแลนด์ ดอลลาร์เป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพดีที่สุด แต่ตัวเลขตลาดแรงงานของออสเตรเลียในคืนนี้มีความเสี่ยงต่อ A$ ตามรายงานของ PMI มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในการจ้างงานในเดือนมกราคม ราคาผู้ผลิตในนิวซีแลนด์มีกำหนดออกในเช้าวันศุกร์ตามเวลาท้องถิ่นและด้วยดัชนีราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงปลายปี PPI คาดว่าจะร้อนแรงเช่นกัน

นักลงทุนควรจับตาดูข่าววิกฤตอิหร่านและรัสเซีย-ยูเครน เนื่องจากอาจส่งผลกระทบอย่างเด่นชัดต่อความเสี่ยง