简体中文
繁體中文
English
Pусский
日本語
ภาษาไทย
Tiếng Việt
Bahasa Indonesia
Español
हिन्दी
Filippiiniläinen
Français
Deutsch
Português
Türkçe
한국어
العربية
Абстракт:МОСКВА (Рейтер) - Инфляция в России ненамного превысит цель Центробанка в 2020 году, несмотря на текущее ослабление рубля, которое может добавить около 1,2-1,5 процентного пункта к инфляции на горизонте шести месяцев, считают аналитики Nordea, ожи
МОСКВА (Рейтер) - Инфляция в России ненамного превысит цель Центробанка в 2020 году, несмотря на текущее ослабление рубля, которое может добавить около 1,2-1,5 процентного пункта к инфляции на горизонте шести месяцев, считают аналитики Nordea, ожидая нулевой рост экономики по итогам года из-за сокращения экспорта.
Согласно последним данным Росстата, годовая инфляция в марте перестала снижаться и на прошлой неделе составила 2,3%, как и в конце февраля.
Инфляционные риски при ослаблении рубля заметно растут, ЦБР назвал падение курса существенным, но временным проинфляционным фактором.
Волатильность российской валюты в 2018 году показала, что эффект переноса ослабления рубля в цены в последние годы значительно снизился и составляет около 6% по сравнению с 15% в 2014-2015 годах, снижение эффекта переноса во многом является результатом импортозамещения, пишут аналитики Nordea.
По их оценке, к концу года инфляция может приблизиться к 5%.
Временный характер текущего инфляционного шока и слабый спрос, который не позволит развиться вторичным инфляционным эффектам, позволили Центробанку обойтись без повышения ставки в прошедшую пятницу и сохранить её на уровне 6%.
ПАДЕНИЕ ЭКСПОРТА?
Главным вызовом для российской экономики аналитики назвали падение внешнего спроса, которое может вылиться в сокращение экспорта второй год подряд.
“Негативное влияние нового коронавируса будет особенно выраженным во втором квартале текущего года в условиях беспрецедентных мер карантина, негативно влияющих на совокупный спрос и предложение во всем мире”, - считает Nordea.
На фоне того, что все больше стран близки к рецессии или уже находятся в стадии сокращения выпуска, масштабы нынешнего шока становятся все более сопоставимыми с кризисом 2008 года, когда российский экспорт сократился в реальном выражении на 4,7% год к году.
“В январе и марте риски падения российского экспорта заметно возросли. Если эти риски материализуются, экспорт в России продемонстрирует отрицательные темпы роста второй год подряд”, - предупреждает Nordea.
Такого никогда еще не случалось за всю историю наблюдений с 1996 года.
До вспышки коронавируса именно экспорт рассматривался в качестве одного из драйверов экономического роста России в этом году.
Ситуация усугубляется сообщениями о падении спроса на российскую нефть в условиях ожесточенной ценовой войны с другими нефтедобывающими странами.
“Как следствие, мы ожидаем увидеть наиболее заметное снижение экспорта в первом и втором кварталах. Это может иметь негативные последствия примерно для половины российского промышленного производства, поскольку такова оценочная доля промышленности, опирающейся на внешний спрос”, - пишет Nordea.
НУЛЕВОЙ РОСТ
Внутренний спрос в России более устойчив к текущему шоку, но инвестиционная активность является вторым уязвимым звеном российской экономики.
Темпы роста инвестиций, которые очень чувствительны к валютным колебаниям, могут значительно пострадать от ослабления рубля и высокой неопределенности в мировой экономике. В 2008 и 2014 годах падение рубля сопровождалось падением инвестиций более чем на 10% год к году в реальном выражении.
“С середины февраля риски снижения инвестиций в 2020 году резко возросли. При этом ключевым фактором для динамики инвестиций будет продолжительность текущего шока”, - пишет Nordea.
Несмотря на то, что из-за карантина сектор услуг РФ может столкнуться с временным, но очень серьезным шоком спроса, потребление пока имеет шансы продемонстрировать слабый рост по итогам 2020 года.
Аналитики Nordea ранее ожидали роста ВВП на 1,9% в 2020 году, но в текущих условиях, сценарий с близким к нулю ростом выглядит все более вероятным.
Дефицит бюджета в 2020 году составит около 2% ВВП, по оценке Nordea.
Ликвидная часть Фонда национального благосостояния сейчас составляет около 9,2% ВВП.
“Этих средств хватит, чтобы компенсировать выпадающие нефтегазовые доходы российского бюджета на протяжении 4 лет. Благодаря накопленным резервам, риск понижения суверенного рейтинга России остается весьма низким, несмотря на серьезное падение цен на нефть”, - считает Nordea.
Отказ от ответственности:
Мнения в этой статье отражают только личное мнение автора и не являются советом по инвестированию для этой платформы. Эта платформа не гарантирует точность, полноту и актуальность информации о статье, а также не несет ответственности за любые убытки, вызванные использованием или надежностью информации о статье.
IQ Option
OANDA
FOREX.com
Octa
HFM
GO MARKETS
IQ Option
OANDA
FOREX.com
Octa
HFM
GO MARKETS
IQ Option
OANDA
FOREX.com
Octa
HFM
GO MARKETS
IQ Option
OANDA
FOREX.com
Octa
HFM
GO MARKETS