Как брокеры Форекс управляют своими рисками и зарабатывают деньги

Он предназначен для трейдеров форекс, желающих получить практическое представление о том, как форекс-брокеры управляют своим риском и зарабатывают деньги.

Торговый процесс не всегда прозрачен, и существует несколько способов исполнения ордера с разными рисками, связанными с каждым.

Если вы потратите время на то, чтобы понять, как выполняются заказы, вы сможете различать брокеров форекс и принять более обоснованное решение при выборе одного из них.

Давайте начнем!

Контрагенты

Когда вы размещаете торговый ордер на торговой платформе вашего брокера, и он исполняется, куда идет сделка？

На самом деле, никуда.

Определение брокера - это посредник, который выполняет сделку от имени своих клиентов. В то время как определение дилера - это физическое или юридическое лицо, которое торгует за свой собственный счет.

Розничные брокеры Форекс НЕ торгуют от имени своих клиентов. Они дилеры.

Розничный форекс-брокер торгует за свой счет, принимая противоположную сторону сделок своих клиентов.

Термин «форекс-брокер» на самом деле является маркетинговой фразой, поскольку розничные «форекс-брокеры» на самом деле являются розничными «форекс-дилерами».

Например, все розничные брокеры форекс, регулируемые в США, формально называются «розничными валютными дилерами» или RFED.

Так почему же розничные дилеры форекс позиционируют себя как «брокеры форекс»？

Может потому, что так лучше звучит？ Звучит дружелюбнее？

Кто знает. ¯\_(ツ)_/¯

Суть в том, что если мы хотим быть технически точными, мы должны использовать фразу «форекс-дилеры».

Но поскольку фраза «форекс-брокеры» так популярна и уже вошла в умы благодаря эффективному маркетингу, в дальнейшем мы по-прежнему будем называть их «форекс-брокерами». (Хорошие специалисты по маркетингу из розничной индустрии форекс!

КЛИЕНТ или ЗАКАЗЧИК？

Вы клиент форекс-брокера？ Или вы заказчик форекс-брокера？ »

«Клиент» и «заказчик» - слова, которые часто используются как синонимы.

Для наших целей мы считаем, что есть четкая разница между тем, чтобы быть клиентом и быть покупателем.

Быть клиентом компании означает, что между вами и компанией существуют фидуциарные отношения. Это означает, что компания действует от вашего имени и по закону обязана действовать в ваших интересах.

Но форекс-брокер не действует от вашего имени и не обязан действовать в ваших интересах.

Итак, если мы будем придерживаться определения, что быть клиентом означает наличие фидуциарных отношений, то это означает, что вы НЕ являетесь клиентом своего «форекс-брокера».

Вы заказчик.

Если вы хотите купить, предлагаемая услуга не предназначена для того, чтобы помочь вам найти продавца. Это то, что вам продают.

Как вы можете быть «клиентом», когда брокер сам продает вам или покупает у вас？

Вы являетесь клиентом своего «форекс-брокера», который предоставляет услугу, которая позволяет вам спекулировать (делать ставки) на движениях цен валютных пар.

Поскольку вы не можете торговать напрямую на (институциональном) валютном рынке, он «создает» торговый рынок для вас.

Это дает вам возможность делать ставки на курс валюты, всегда принимая противоположную ставку, когда вы хотите ее сделать. Он не пытается найти кого-то, кто бы принял другую сторону ставки, он просто принимает ставку на себя.

Но у «форекс-брокера» нет фидуциарной обязанности действовать в вашу пользу.

Тем не менее, даже несмотря на то, что нет доверительных отношений с клиентом, форекс-брокер должен действовать честно и справедливо со всеми своими клиентами.

В дальнейшем мы будем использовать термин «заказчики» для обозначения трейдеров, пользующихся услугами розничного форекс-брокера или поставщика CFD.

Все заказы и сделки, введенные через торговую платформу вашего брокера, НЕ исполняются на внешней торговой площадке, а выполняются самим брокером.

Ваш «брокер» принимает противоположную сторону вашей торговли.

Это называется контрагентом.

Подумай об этом. Если вы хотите купить, кто-то должен продать. И если вы хотите продать, кто-то должен покупать.

Каждый покупатель должен быть связан с продавцом и наоборот.

Вам нужен контрагент.

Когда вы торгуете с брокером, и вы, и «брокер» держите позиции друг против друга.

Вы являетесь контрагентами друг друга.

Вы - контрагент вашего брокера. Ваш брокер - ваш контрагент.

Это означает, что если вы хотите купить или «открыть длинную позицию», брокер возьмет на себя противоположную сторону вашей сделки и продаст вам или «откроет короткую позицию».

То же самое происходит, если вы хотите продать или «открыть короткую позицию», брокер займется противоположной стороной вашей сделки и будет покупать у вас или «открывать длинную позицию».

Ваш заказ известен как двусторонняя сделка с вашим брокером. «Двусторонний» - это просто причудливое слово, которое означает просто «с участием двух сторон».

Все розничные сделки на Форекс двусторонние, поскольку ваш розничный валютный «брокер» является контрагентом ВСЕХ ваших сделок.

Пример 1: Один трейдер и брокер

Например, если вы покупаете 100 000 фунтов стерлингов / доллар США или открываете «длинную» позицию, ваш брокер принимает противоположную сторону вашей сделки.

Это означает, что он будет продавать 100 000 фунтов стерлингов за доллар США или удерживать «короткую» позицию против вас.

Поскольку сейчас у вас «длинная» позиция по фунту / доллару США, вы подвергаетесь потенциальному риску того, что цена на фунт / доллар снизится, и вам придется закрыть свою позицию, продав по более низкой цене, чем вы ее купили, в результате в убытке.

Брокер, у которого сейчас «короткая» позиция по GBP / USD, также подвержен риску. Но в этом случае существует риск того, что цена на GBP / USD вырастет. Если GBP / USD продолжает расти, тем больше растет убыток брокера.

Этот риск называется рыночным риском.

Рыночный риск - это риск потери позиции из-за неблагоприятных колебаний цен.

Когда вы инициируете сделку со своим брокером, и вы (трейдер), и брокер подвержены рыночному риску.

Как видите, ваша сделка никогда не достигает «рынка». Это остается частным соглашением между вами и вашим «брокером».

Вот почему ваш форекс-брокер на самом деле не является брокером. Это ДИЛЕР.

Если бы это был настоящий брокер, он бы нашел и сопоставил вашу сделку с другим контрагентом. Например, если вы хотите купить, брокер найдет того, кто захочет продать.

Но этого не происходит. Если вы хотите купить, он тот, кто вам продает.

Поскольку розничный форекс-брокер является ЕГО контрагентом для ВСЕХ своих трейдеров («клиентов»), это означает, что он держит МНОГО позиций по разным валютным парам.

Чтобы понять рыночный риск для конкретной валютной пары, нам необходимо добавить ВСЕ позиции брокера против трейдеров по этой валютной паре.

Пример 2: Два трейдера и брокера

Представим себе, что есть два торговца: Эльза и Ариэль.

Они оба торгуют GBP / USD, но имеют разные мнения о том, куда движется цена.

Эльза открывает длинную позицию по GBP / USD, а Ариэль открывает короткую позицию по GBP / USD.

Брокер принимает противоположную сторону каждой сделки.

Помните, что брокер является единственным контрагентом по всем сделкам своих клиентов.

Каждый трейдер торгует напрямую («на двусторонней основе») с брокером, и только с розничным брокером. Розничные трейдеры форекс не торгуют друг с другом.

Давайте посмотрим, как сделки Эльзы и Ариэль влияют на торговый портфель брокера.

Торговая книга, или сокращенно «книга», отслеживает все открытые позиции, которые держит брокер.

Каждый раз, когда его клиенты торгуют, брокер должен принимать противоположную сторону сделки. Это приводит к постоянному изменению торгового портфеля и возникновению «чистых» длинных (или коротких) позиций в отдельных валютах.

Брокер должен постоянно отслеживать свои длинные и короткие позиции и всегда точно знать свои чистые позиции.

«Книга» - это запись всех позиций, занимаемых трейдером. Розничные трейдеры могут также называть свои собственные позиции книгой, хотя этот термин в основном ассоциируется с институциональными трейдерами.

Как трейдер, у вас тоже есть своя «книга». Ваша книга - это просто все ваши открытые позиции.

Как вы можете видеть выше, хотя и Эльза, и Ариэль имеют открытые позиции против брокера, чистая позиция брокера равна нулю.

Брокер имеет короткую позицию по сделке Эльзы, но также имеет длинную позицию по сделке Ариэль.

Эти две сделки уравновешивают друг друга, что приводит к устранению подверженности брокера рыночному риску.

Если предположить, что это все позиции по GBP / USD, которые брокер имеет в своей книге, его рыночный риск равен нулю.

Конечно, брокер должен зарабатывать деньги, поэтому он устанавливает разные цены в зависимости от того, хочет ли клиент купить или продать. Разница между двумя ценами называется спредом.

В приведенном выше примере Эльза купила фунт / доллар по 1,2503, известной как цена «аск», а Ариэль продала фунт / доллар по 1,2500, известной как цена «бид».

Это означает, что спред брокера составлял 3 пункта или 0,0003 (1,2503 - 1,2500).

По сути, брокер купил GBP / USD у Ariel по цене 1,2500, развернулся и продал GBP / USD Эльзе по более высокой цене 1,2503, получив спред.

Этот спред представляет собой прибыль брокера, равную 30 долларам США (0,0003 x 100 000).

На этом этапе не имеет значения, сильно ли колеблется рынок, поскольку нетто-позиция брокера равна нулю. Рынок заблокирован из-за встречных сделок.

Например, Эльза купила фунт / доллар по 1,2503, а Ариэль продала фунт / доллар по 1,2500, и текущая рыночная цена сейчас 1,3100.

Рассчитаем P&L (прибыль и убыток) брокера:

P&L = 100,000 (1.2503 - 1.3100) + 100,000 (1.3100 - 1.2500)

P&L = -5,970 + 6,000

P&L = 30

У брокера прибыль 30 долларов.

Посмотрим, что произойдет, если текущая рыночная цена упадет до 1,2900.

P&L = 100,000 (1.2503 - 1.2900) + 100,000 (1.2900 - 1.2500)

P&L = -3970 + 4000

P&L = 30

Как видите, даже когда цена переместилась на 200 пунктов (с 1,3100 до 1,2900), потому что две сделки уравновесили друг друга, брокер НЕ подвергался рыночному риску, и его прибыль осталась на уровне 30 долларов.

Пример 3: Много трейдеров и брокер

Теперь вместо двух трейдеров давайте добавим больше трейдеров.

Есть 1000 трейдеров, и ВСЕ они открывают длинную позицию по 1 стандартному лоту (или 100 000 единиц) по GBP / USD каждый.

Посмотрим, как теперь выглядит книга брокера.

Ого.

Как видите, чистая короткая позиция брокера составляет 100 миллионов единиц GBP / USD.

(1000 торговцев x 100000 единиц = 100000000 единиц)

Других трейдеров, которые хотели бы продавать GBP / USD, не было, поэтому брокер не мог компенсировать какие-либо позиции, чтобы уменьшить свою чистую короткую позицию.

Такой вид рыночного риска довольно БОЛЬШОЙ.

Насколько он велик？

Если движение на 1 пункт для стандартного лота или позиции 100 000 единиц равняется 10 долларам, это означает, что для позиции 10 миллионов единиц каждое увеличение на пункт, которое делает GBP / USD, брокер несет нереализованный убыток в размере 10 000 долларов США.

Повторим: увеличение на 1 пункт = нереализованный убыток в размере 10 000 долларов.

Так что, если GBP / USD вырастет на 100 пунктов, брокер потеряет 1 000 000 долларов!

Теоретически брокер мог бы прекратить принимать сделки, если бы он не хотел подвергать себя такому риску, но тогда это означало бы, что все его клиенты не могли больше заключать сделки.

Это эквивалентно тому, что магазин вешает табличку «Закрыто» в середине дня, когда покупатели ожидают, что магазин будет открыт для бизнеса. Если вдруг трейдеры не смогут открывать сделки на торговой платформе брокера, они будут типа «WTF？» и злиться.

Так что отказ от сделок исключен. Брокер должен оставаться «Открытым», иначе он потеряет клиентов. Он должен продолжать принимать сделки.

Представим, что КАЖДЫЙ трейдер закрыл свою сделку после того, как фунт / доллар вырос на 100 пунктов.

Каждый трейдер получит прибыль в размере 1000 долларов (100 пипсов x 10 долларов).

А поскольку брокер был контрагентом для всех 1000 трейдеров, он понес бы реализованный убыток в размере 1 000 000 долларов (1000 долларов на 1000 клиентов).

Тогда возникает вопрос ...

Действительно ли у брокера есть 1 миллион долларов для выплаты выигрышным клиентам？

Если этого не произойдет, вместе с некоторыми очень рассерженными покупателями, компания прекратит работу.

В этом сценарии, если у брокера нет средств, он не управляет своим рыночным риском должным образом.

Цена так сильно изменилась против чистой позиции брокера, что он не смог выполнить свои обязательства перед клиентами и выплатить им прибыль.

Чрезмерная подверженность брокера рыночному риску теперь подвергает трейдеров (его клиентов) риску контрагента.

Риск контрагента - это когда одна из сторон не выполняет свою часть сделки.

В этом сценарии, когда трейдеры закрывали свои длинные позиции, они ожидали получить прибыль на свой счет.

Но брокер взял на себя слишком большой риск и не имеет достаточно денег для выплаты.

На жаргоне казино: «Дом обанкротился».

Вот почему так важно знать, как ваш брокер управляет риском по другую сторону вашей сделки.

Брокер может управлять рыночным риском тремя способами:

• Он может компенсировать противоположные сделки своих клиентов.

• Он может передать или «переложить» риск на другого участника рынка.

• Он может принять или «складировать» риск.

КАК Форекс-брокер управляет рыночным риском, определяет, какой это брокер и как он работает как бизнес.

Понимание концепции того, что ваш брокера «рискует» вашим ордером, имеет решающее значение для вашего успеха как трейдера.

Если ваш брокер принимает другую сторону вашего ордера и не передает его внешнему контрагенту, ваш брокер принимает на себя 100% рыночного риска, связанного с вашим ордером.

Так что, если вы сможете понять, как ваш брокер управляет своим риском, когда он принимает противоположные меры по отношению к вашей сделке, вы будете знать, с каким брокером вы на самом деле имеете дело и есть ли какие-либо потенциальные конфликты интересов.

Давайте теперь более подробно рассмотрим различные способы, которыми брокеры управляют своими рисками и зарабатывают деньги.