Ouro Atinge US$ 5.600: O Rally Histórico Pós-Fed e a Nova Realidade a R$ 879,55 por Grama

Publicado em 29/01/2026

O mercado de ativos de refúgio seguro está escrevendo um novo capítulo de sua história em 29 de janeiro de 2026. O ouro (XAU/USD), impulsionado por uma tempestade perfeita de incertezas geopolíticas, políticas monetárias frouxas e uma desconfiança estrutural no dólar, não apenas manteve sua trajetória parabólica como a acelerou, testando pela primeira vez na história a marca de US$ 5.600 por onça-troy. Este movimento representa uma alta de mais de 10% em apenas alguns dias, consolidando o metal como a trade mais lucrativa dos últimos meses. No Brasil, o reflexo direto desse fenômeno global é ainda mais impressionante: 1 grama de ouro é cotado hoje a R$ 879,55, um preço que redefine o valor da poupança física e da proteção patrimonial no país. Este artigo analisa os motores por trás desta ascensão meteórica, o impacto da reunião do Federal Reserve (Fed) realizada ontem, a dinâmica de consolidação altista que se seguiu e os riscos e oportunidades que este novo patamar de preços apresenta para investidores brasileiros e globais.

O Fed, o Dólar e a Aceleração do Ouro: Análise do Movimento Pós-Reunião

A sessão de ontem, 28 de janeiro, foi um ponto de inflexão crucial. Como amplamente esperado, o Federal Reserve (Fed) manteve suas taxas de juros inalteradas. No entanto, foi a comunicação e o contexto macro que alimentaram as chamas do rally. O chairman Jerome Powell adotou um tom menos “dovish” (acomodatício) do que alguns no mercado antecipavam, afirmando que a economia americana chegou a 2026 “em bases sólidas”, com ganhos de empregos moderados e inflação ainda elevada. Normalmente, um discurso menos propenso a cortes de juros daria força ao dólar. Porém, o cenário político e geopolítico sobrepôs-se à política monetária convencional.

Duas declarações antagônicas ilustraram a pressão política sobre a moeda americana. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, reafirmou a política de “dólar forte” e negou intervenções nos mercados cambiais. Horas antes, o próprio presidente Donald Trump havia declarado que o valor do dólar estava “ótimo”, validando tacitamente sua recente desvalorização. Esta desconexão entre a equipe técnica e a liderança política, somada às críticas públicas de Trump a Powell e às incertezas sobre a independência do Fed, corroeram a confiança na moeda. Consequentemente, a tentativa de recuperação do dólar após o comunicado do Fed foi efêmera. O Índice Dólar (DXY) continua negociando próximo à mínima de 3,5 anos, e a pressão de baixa permanece. Para o ouro, um dólar estruturalmente fraco é o combustível ideal, pois torna o metal mais barato para detentores de outras moedas e reforça seu apelo como alternativa ao papel-moeda fiduciário.

A Tensão Geopolítica Como Combustível Primário

Enquanto os fundamentos monetários fornecem a base, a geopolítica fornece a gasolina para o rally explosivo. O foco principal é a crescente probabilidade de um conflito militar entre os EUA e o Irã. O acúmulo de forças militares americanas no Golfo Pérsico continua, e os mercados de previsão (como o Polymarket) agora apontam um ataque militar em março como o desfecho mais provável, com alguns apostando no final de fevereiro. As trocas de ameaças foram explícitas: Trump advertiu que o “tempo está se esgotando” para o Irã negociar, enquanto o ministro das Relações Exteriores iraniano afirmou que suas forças armadas estão com “os dedos no gatilho”.

Este cenário de “guerra fria quente” tem múltiplos efeitos. Primeiro, eleva diretamente a demanda por ativos de refúgio seguro tangíveis, como o ouro. Segundo, ameaça interromper o fluxo de petróleo bruto através do Estreito de Ormuz, o que já está impulsionando o preço do WTI para máximas de quatro meses, próximas a US$ 64,29. A inflação de energia é um fator que corrói o valor das moedas fiduciárias e reforça a narrativa de hedge contra a inflação que o ouro oferece. Portanto, a tensão com o Irã não é apenas um risco político, mas um catalisador macroeconômico direto para a valorização do metal.

Análise Técnica em Território Inexplorado: Consolidação Antes de Novos Saltos?

Apão a aceleração violenta para US$ 5.600, o ouro entrou em um período de consolidação altista, um movimento saudável e esperado após ganhos tão expressivos. Esse padrão de “respirar para subir” indica que a tendência de alta primária permanece intacta e que os compradores estão acumulando forças para o próximo impulso. O fato de o metal ter mantido a maior parte dos ganhos após testar a nova resistência histórica é um sinal de força subjacente.

Neste novo patamar, os níveis técnicos tradicionais perdem relevância, e o mercado é guiado por fluxos de capital e psicologia. No entanto, áreas de suporte psicológico podem ser observadas em torno de US$ 5.500 e, mais abaixo, na zona de US$ 5.400. Qualquer recuo para essas áreas pode ser visto como uma oportunidade de compra por parte daqueles que acreditam na continuidade do superciclo. O próximo alvo de resistência é, por definição, desconhecido, mas projeções de instituições como o Goldman Sachs (US$ 5.400) e o Bank of America (US$ 6.000) fornecem faróis que orientam o sentimento do mercado. É crucial notar que outros metais preciosos, como platina e paládio, não acompanharam esse novo salto, indicando que o rally é extremamente focado no ouro e na prata, reforçando sua natureza de “refúgio seguro” em detrimento de uma alta generalizada em commodities industriais.

O Reflexo no Brasil: Ouro a R$ 879,55 e a Proteção do Patrimônio

Para o investidor brasileiro, a cotação de R$ 879,55 por grama é um número que deve ser lido em dois contextos. Primeiro, como um reflexo do sucesso do ouro como ativo global. Segundo, e mais importante, como uma ferramenta crítica de proteção patrimonial no cenário local. Em um ambiente onde o dólar também está em queda frente ao real (com o USD/BRL negociando em patamares próximos a R$ 5,18), o ouro desempenha um papel único: ele oferece um hedge contra riscos que vão além do câmbio.

Enquanto o real pode se valorizar frente a um dólar fraco, ele permanece vulnerável a choques inflacionários globais (como uma possível crise no preço do petróleo), a crises de confiança institucional local e ao risco geopolítico sistêmico. O ouro, portanto, diversifica o risco da carteira brasileira para além do binômio real-dólar. Para quem possui o metal físico, ETFs lastreados em ouro (como BOVA11) ou ações de mineradoras, este é um momento de reavaliação da estratégia. A pergunta central é: este é o pico para realizar lucros ou o início de uma nova fase de valorização sustentada?

O Cenário de Risco: Quando uma Parábola Pode Quebrar

Apesar da euforia, os riscos são monumentais e aumentam proporcionalmente à altura do preço. O movimento atual é clássico de uma bolha em formação: ganhos extremamente acelerados, cobertura midiática intensa, FOMO (Medo de Perder Oportunidade) generalizado e o afastamento abissal das médias de longo prazo. Qualquer desescalada geopolítica – um acordo de última hora com o Irã – poderia servir como gatilho para uma correção violenta e massiva de realização de lucros. Da mesma forma, se o Fed, contra todas as expectativas, recuperar sua postura hawkish e sinalizar cortes de juros mais distantes, o dólar poderia encontrar um piso temporário, removendo um dos pilares do rally.

A prata, que também bateu recordes históricos ao atingir US$ 120, já mostrou sua volatilidade inerente, recuando para cerca de US$ 118 após o pico. Este comportamento é um lembrete da natureza volátil desses mercados em níveis extremos. O fato de o Bitcoin estar definhando próximo às mínimas de um mês, enquanto ouro e ações disparam, também é um sinal de alerta. Ele sugere que o apetite por risco especulativo puro pode estar se esgotando, e que o capital está migrando para refúgios seguros tradicionais – mas até mesmo esses refúgios podem se tornar superlotados e perigosos.

Conclusão: Navegando em Águas Inexploradas com Cautela Estratégica

O ouro a US$ 5.600 (e a R$ 879,55) é um símbolo poderoso de um mundo em transição e tensão. Ele encapsula o medo da desordem geopolítica, a desconfiança nas políticas monetárias e a busca desesperada por ativos reais em um mar de incertezas. Para quem já está posicionado, é um momento de vigilância extrema e gestão defensiva de lucros. Para quem pensa em entrar, a máxima clássica se aplica: “O momento de maior euforia é o momento de maior perigo”.

A estratégia mais sensata neste território inexplorado pode ser a da exposição parcial e escalonada, sempre com stop-loss definidos para proteger o capital, e um olhar atento aos sinais de reversão. O suporte fundamental do mercado – a compra por bancos centrais e a desdolarização estratégica – continua forte. No entanto, o componente especulativo atual é tão intenso que pode ofuscar esses fundamentos no curto prazo. A história econômica está repleta de ativos que atingiram “preços impossíveis” antes de encontrarem a gravidade. Se o ouro continuará desafiando a história ou sucumbirá a ela é a pergunta de um milhão de dólares – ou, mais apropriadamente, de 5.600 dólares por onça. A resposta dependerá do próximo capítulo escrito em Washington, no Golfo Pérsico e, não menos importante, na psicologia coletiva dos mercados financeiros globais.