ПРЯМАЯ РЕЧЬ-Пресс-конференция главы ЦБР Эльвиры Набиуллиной

(Добавлены цитаты)

МОСКВА (Рейтер) - Российский Центробанк принял решение повысить ставку на 75 базисных пунктов до 7,50%, поскольку инфляция складывается значительно выше прогноза регулятора и по итогам текущего года может достичь 7,4–7,9%.

Ниже следуют высказывания главы Центрального банка РФ Эльвиры Набиуллиной c пресс-конференции по итогам пятничного заседания совета директоров (обновления отмечены *):

ПРО ВОЗМОЖНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ НА 100 Б.П.

Такой вариант рассматривался. Мы рассматриваем действительно много вариантов и среди них был вариант повышение ставки на 100 базисных пунктов. Про окончание цикла ужесточения ДКП пока говорить рано. Будем анализировать, как развивается ситуация.

ПРО ВОЗМОЖНЫЕ НЕСТАНДАРТНЫЕ ШАГИ ПО СТАВКЕ В ДЕКАБРЕ, ВКЛЮЧАЯ ПОВЫШЕНИЕ НА 100 Б.П.

Мы не исключаем и дальше стандартных шагов. 100% обсуждалось не только на этом заседании, но та вилка, которую мы дали до конца года, допускает и такой вариант.

ПРО ИНФЛЯЦИЮ

На нее сейчас оказывают большое влияние разовые факторы... Для нас очень важно, чтобы начали замедляться устойчивые факторы инфляции и своим решением мы влияем именно на это. Что касается сезонно сглаженных показателей инфляции, если брать квартал к кварталу, то третий квартал был ниже второго. Мы будем смотреть, как будет складываться ситуация в четвертом квартале, но естественно мы ожидаем с учетом наших решений по денежно-кредитной политике снижения устойчивых показателей инфляции в следующем году.

ПРО ИЗМЕНЕНИЕ ПРОГНОЗА ИНФЛЯЦИИ

По сравнению с прошлым заседанием совета директоров мы видим, что урожай оказался хуже наших ожиданий и эпизоотическая ситуация больше влияет на ситуацию в животноводстве, плюс к этому логистические проблемы длятся дольше, в том числе ситуация со спросом и ценами на автомобили. И изменение прогноза по инфляции на этот год во многом мотивируется тем, что разовые факторы оказали более влияние.

ПРО ПРЕДЕЛ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ И ВЛИЯНИЯ РОСТА СТАВКИ НА ИНФЛЯЦИЮ

По пику повышения ключевой ставки мы прогнозов не даем и не будем их давать. Мы даем прогноз среднегодовой ключевой ставки. Мы его уточнили, и, на наш взгляд, именно среднегодовая ключевая ставка влияет на денежно-кредитные условия и, собственно говоря, на трансмиссию, поэтому это более важно.

Что касается пределов влияния нашей политики... на инфляцию в нынешней ситуации, мы считаем, что мерами ДКП мы способны вернуть инфляцию к цели, прежде всего, инфляцию, которая обусловлена устойчивыми факторами. Устойчивые факторы сейчас находятся выше нашей цели по инфляции. Безусловно, мы при этом учитываем, как разовые факторы неустойчивые факторы влияют на инфляционные ожидания. А мы видим, что они на них влияют так, что инфляционные ожидания растут и через это становятся устойчивыми факторами, и, конечно, мерами ДКП на такие факторы мы влиять можем.

ПРО ПРОДОВОЛЬСТВЕННУЮ ИНФЛЯЦИЮ

Мы действительно ожидали снижения продовольственной инфляции, этого не произошло из-за того, что урожай оказался хуже наших ожиданий... Как она себя будет вести дальше, зависит от завершения сбора урожая, он еще не завершился, и погодных условий в этот период. И это один из факторов, почему мы прогнозируем такую широкую вилку прогноза инфляции на конец этого года - 7,4-7,9%. И 7,4% - это означает, что продовольственная инфляция начнет, скорее всего, снижаться в четвертом квартале, а верхняя (граница) значит, что она может остаться вблизи текущих темпов. Поэтому сейчас ситуация во многом будет зависеть от того, что будет происходить в сельском хозяйстве. Нашей политикой мы влияем на совокупный спрос, а через него на инфляцию в целом, в том числе по продовольствию.

ПРО ЦЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ

Мы не видим большого риска (ухода инфляции ниже таргета). Да, есть дезинфляционные риски для нашего базового прогноза, мы их обозначили, но видим все-таки, что проинфляционных рисков больше. Безусловно, если мы увидим, что устойчивые факторы инфляции резко снижаются, мы будем принимать соответствующие меры денежно-кредитной политики. Цели иметь инфляцию ниже таргета у нас нет... Цель у нас - это годовая инфляция 4%.

ПРО ПРОДАЖУ БАНКА ОТКРЫТИЕ

Сегодня завершается подача заявок, поэтому комментировать рано... Но IPO мы продолжаем рассматривать как один из базовых вариантов.

ПРО РОСТ РЫНКА ИПОТЕКИ

Ипотека растёт быстро, быстрее, чем мы ожидали. Видоизменилась льготная программа, но она востребована. Расширяется программа адресной семейной поддержки и базовые программы также привлекательны для людей. Мы считаем, что такой рост как раз позволяет нам повысить прогноз по росту рынка в 2021 году.

Что касается риска появления пузырей, это не столько касается темпов роста, сколько качества этих кредитов. Мы смотрим, что происходит с показателем долговой нагрузки, соотношением стоимости залога к сумме кредита и пока существенных изменений не видим, но будем смотреть как развивается ситуация. И если ситуация по качественным показателям будет вызывать опасения, мы конечно будем готовы рассматривать вопрос дополнительные макропруденциальные меры. Но макропруденциальные меры скорее касающиеся качественных характеристик ипотеки.

Портфель ипотеки, то что отражает, как реально увеличивается ипотечный кредит, квартал к кварталу растет большими темпами, примерно теми же, что и год назад, и в два раза быстрее, чем в 2019 году. Действительно, и льготные программы - трансформировавшиеся - но продолжают действовать, и базовые ставки по ипотеке интересны людям. Поэтому мы ожидаем в этом году высоких темпов роста, да и в следующем году тоже двухзначных темпов роста ипотеки.

ПРО ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК ПО ДЕШЕВОЙ ИПОТЕКЕ

Мы всегда обращали внимание, что банки должны управлять процентным рисками. Процентный риск по льготной ипотеке, где значительная часть выдач была в прошлом году, во многом взял на себя Минфин, бюджет. И при этом мы считаем, что банки должны управлять этим риском, его оценивать и не перекладывать его на людей по плавающим процентным ставкам. Это должно быть регулируемо. Бизнес банков и их профессиональная задача – управлять процентным риском.

ПРО ВЛИЯНИЕ ЛОКДАУНА НА ЭКОНОМИКУ РФ

Те ограничения, которые сейчас объявлены, на наш взгляд, будут иметь ограниченное влияние, не очень, наверное, большое влияние. Конечно, много будет зависеть от того, как дальше будет развиваться эпидемиологическая ситуация и какие меры будут приниматься... При этом в прогнозе мы пока это не учли, у нас не было возможности учесть, меры были буквально недавно объявлены. Но такая качественная оценка, на наш взгляд, все-таки, что влияние будет небольшим. И на фоне проводимой денежно-кредитной политики мы пока не видим, что это приведет к тому, что экономика будет расти ниже потенциала. Да, это скажется на определенном наборе отраслей, прежде всего, в секторе услуг, где и так не по всем секторам у нас было восстановление до доковидного тренда, просто это восстановление будет более медленным, наверное.

*ПРО ПОВЫШЕНИЕ ЛИМИТА ФНБ ДО 10% ВВП ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ЭКОНОМИКУ

Решение в таком направлении мы поддерживаем, потому что считаем, что в условиях тех вызовов, которые ожидают российскую экономику - это и в целом развитие ситуации на финансовых рынках, энергетический переход - конечно, хорошо быть уверенным, что подушка безопасности у нас достаточная.

*ПРО УКРЕПЛЕНИЕ РУБЛЯ И ВЛИЯНИЕ НА ИНФЛЯЦИЮ

Курс у нас плавающий, на него влияет множество факторов. Безусловно, значимое влияние оказывает хорошая конъюнктура мировых товарных рынков, рост стоимостных объемов нашего экспорта, потому что мировая экономика восстанавливается и больше спроса в физическом объеме представляется на товары нашего экспорта. Восстановление объемов экспорта нефти, нефтепродуктов... металлов улучшает наш текущий счет и действует в сторону укрепления рубля. Повышение ставки, безусловно, повышает привлекательность рублевых активов и не только для иностранных инвесторов, но и для наших граждан.

Сами изменения валютного курса в цены переносятся постепенно. Как правило, этот процесс растягивается от трех до шести месяцев... Мы оцениваем степень переноса изменения курса в изменение темпа роста цен. И это, по нашим оценкам, коэффициент 0,05%. Это означает, что укрепление курса на 10% с учетом всех лагов вычитает из инфляции примерно полпроцентного пункта на горизонте одного года. Мы это учитываем в наших прогнозах и расчетах.

*ПРО НОВЫЕ МЕРЫ ДЛЯ ОХЛАЖДЕНИЯ РЫНКА ПОТРЕБКРЕДИТОВАНИЯ

Что касается рынка розничного кредитования – оно незначительно замедлилось. Мы очень внимательно отслеживаем ситуацию, и если понадобится, готовы воспользоваться механизмом, который у нас есть. Имеются в виду надбавки. Что касается количественных ограничений, даже если закон будет быстро принят в осеннюю сессию, то нам нужно будет срочно выпустить нормативно-правовые акты. По нашей оценке, после принятия закона нам потребуется как минимум полгода, чтобы эти меры ввести в действие. Поэтому мы, конечно, не исключаем, что если ситуация на рынке необеспеченного потребительского кредитования будет развиваться таким образом, что будет создавать предпосылки для рисков, то мы воспользуемся тем инструментом, который у нас есть.

*ПРО ВНУТРЕННИЙ СПРОС

Мы не ожидаем остановки роста внутреннего спроса. На наш взгляд, он продолжит расти и в 2022 году, и далее. Что касается проинфляционного эффекта локдауна в этом году, наверное, (он будет) на уровне прошлого года, может быть, чуть-чуть ниже, пока сложно сказать с полной уверенностью.

(Анастасия Лырчикова, Дарья Корсунская, Татьяна Воронова. Редактор Максим Родионов)