Prakiraan Mingguan EUR/USD: Kembalinya Raja Dolar

• Indeks Harga Konsumen Amerika Serikat lebih tinggi dari yang diantisipasi di bulan Maret.

• Bank Sentral Eropa terus membuka jalan untuk penurunan suku bunga di bulan Juni.

• Momentum bearish EUR/USD menunjukkan penurunan lebih lanjut menuju 1,0500.

Dolar AS (USD) melonjak pekan ini, mengirim EUR/USD ke level terendah sejak November. Inflasi yang lebih tinggi dari yang diantisipasi di Amerika Serikat (AS) adalah alasan utama di balik penguatan baru USD, meskipun itu bukan satu-satunya.

Para Pejabat the Fed Berpangku Tangan

Para pelaku pasar telah mencoba untuk menentukan kapan bank-bank sentral akan mulai melonggarkan kebijakan moneter mereka, sesuatu yang telah dibahas selama lebih dari satu tahun. Namun, inflasi yang sangat tinggi telah mengerem keinginan para pembuat kebijakan untuk kembali normal. Sementara itu, suku bunga yang lebih tinggi mempengaruhi perkembangan ekonomi, meskipun pada tingkat yang berbeda.

Pada hari Rabu, Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Maret naik 0,4% MoM dan 3,5% YoY, lebih tinggi dari yang diantisipasi. Angka inti tahunan, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, juga di atas ekspektasi, yaitu sebesar 3,8%. Angka-angka tersebut membuat para investor spekulatif dalam mode penghindaran risiko karena mengkonfirmasi pernyataan terbaru Ketua Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell. Powell mengatakan bahwa bank sentral tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga.

Pasar keuangan berubah dari memprakirakan tiga penurunan suku bunga untuk keseluruhan tahun 2024 pada bulan Desember (yang pertama terjadi pada bulan Maret), menjadi berpikir empat bulan kemudian bahwa mereka akan beruntung jika the Fed memangkas suku bunga dua kali pada tahun 2024, mendorong pergerakan awal menuju bulan Juli.

AS juga melaporkan bahwa Indeks Harga Produsen (IHP) bulan Maret naik 0,2% MoM dan 2,1% YoY, di bawah ekspektasi. Namun, IHP tahunan inti naik 2,4%, di atas ekspektasi 2,3% dan 2,1% yang tercatat di bulan Februari.

Para Pejabat Bank Sentral Eropa Perlu Memangkas Suku Bunga

EUR/USD merosot sekitar 120 pip dengan berita tersebut, mempertahankan bias negatif pada hari Kamis setelah Bank Sentral Eropa (ECB) mengumumkan keputusan kebijakan moneternya. ECB mempertahankan suku bunga utama tidak berubah, seperti yang diharapkan. Dengan keputusan ini, suku bunga pada operasi utama, suku bunga pada fasilitas pinjaman marjinal dan fasilitas deposito dikonfirmasi di 4,50%, 4,75% dan 4,00%, masing-masing. Pernyataan yang menyertai pernyataan tersebut menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan percaya bahwa akan lebih tepat untuk mengurangi tingkat pembatasan kebijakan moneter saat ini jika inflasi terus bergerak ke arah tujuan mereka. Lebih lanjut, pernyataan Dewan Gubernur secara langsung merujuk pada potensi pengurangan pembatasan kebijakan moneter untuk pertama kalinya.

Presiden ECB Christine Lagarde, bagaimanapun, menegaskan bahwa bank tetap bergantung pada data dan perlu membangun kepercayaan pada inflasi yang menyatu dengan target secara berkelanjutan. Bank sentral akan memiliki data lengkap pada bulan Juni, dan minat spekulatif telah meningkatkan spekulasi pada penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada saat itu.

Jadi, di satu sisi, kita memiliki The Fed yang berurusan dengan ekonomi yang sehat dan tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga, dan di sisi lain, ECB mencoba untuk optimis meskipun ekonomi lokal hampir tidak terlihat keluar dari masalah. Lagarde tidak mengatakannya, namun para pembuat kebijakan Eropa sebenarnya sedang terburu-buru untuk memangkas suku bunga dan menghidupkan kembali pertumbuhan ekonomi.

Ketika ditanya tentang kemungkinan penurunan suku bunga sebelum The Fed, Lagarde mengatakan, \“Kami tidak berasumsi bahwa apa yang terjadi di Kawasan Euro akan menjadi cermin dari apa yang terjadi di Amerika Serikat.\” Meski begitu, Per Jansson, deputi gubernur bank sentral Swedia, mengatakan bahwa jika The Fed mengesampingkan penurunan suku bunga pada tahun 2024, hal ini dapat menimbulkan \“masalah\” bagi ECB.

Memang, penurunan suku bunga menyiratkan depresiasi tajam mata uang terkait. Jika ECB bertindak lebih dulu, hal ini berisiko depresiasi tajam pada Euro.

Ketidakseimbangan antara pandangan dan kebutuhan bank sentral mendorong EUR/USD menuju 1,0600 di akhir pekan.

Dolar AS mempertahankan momentum positifnya pada hari Jumat karena Wall Street melemah tipis menyusul berkurangnya harapan untuk penurunan suku bunga pada bulan Juni dan hasil laporan keuangan bank-bank besar. Diantaranya, JPMorgan meleset dari estimasi pendapatan bunga bersih setahun penuh, sementara Wells Fargo meleset dari pendapatan bunga bersih pada laporan kuartal pertama.

Pasar Sejalan dengan Pengumuman Bank Sentral

Imbal hasil obligasi AS layak mendapat catatan tersendiri. Dalam pekan yang penuh gejolak, imbal hasil obligasi pemerintah Amerika melonjak ke level tertinggi baru tahun 2024, dengan imbal hasil obligasi 2 tahun yang ditawarkan sekitar 5% pada pertengahan pekan. Level ini telah menjadi katalis penting bagi USD, karena kenaikan yang melampauinya telah mendorong permintaan terhadap Greenback. Meskipun imbal hasil menurun di akhir pekan, mereka terus mencerminkan kekhawatiran pasar tentang suku bunga yang terus tinggi.

Kalender makroekonomi akan jauh lebih ringan pekan depan, karena rilis yang paling relevan adalah Penjualan Ritel AS bulan Maret. Pertemuan Dana Moneter Internasional (IMF) dan beberapa pembicara the Fed juga akan menonjol dalam beberapa hari mendatang.

Prospek Teknis EUR/USD

Pasangan EUR/USD menekan posisi terendah mingguan menjelang penutupan, sejalan dengan berlanjutnya penurunan dalam beberapa hari mendatang. Dari sudut pandang teknis, pembacaan jangka panjang mendukung perpanjangan ke bawah. Pada grafik mingguan, indikator teknis mengarah ke selatan dengan kuat dalam level negatif karena pasangan mata uang ini bertujuan untuk menembus di bawah (SMA) 100 yang datar. SMA 200 tidak memiliki kekuatan terarah di sekitar 1,1140, sementara SMA 20 mendapatkan daya tarik ke bawah di antara SMA yang lebih panjang, yang juga mencerminkan peningkatan minat jual.

Momentum penurunan juga terlihat jelas pada grafik harian. EUR/USD berkembang di bawah semua Moving Average, dengan SMA 20 mendapatkan kekuatan bearish setelah melintas di bawah SMA yang lebih panjang. Selain itu, indikator teknis mengarah ke selatan hampir secara vertikal dalam level negatif, sejalan dengan tekanan jual yang terus-menerus.

Pasangan EUR/USD memiliki level support awal di angka 1,0600, diikuti oleh zona harga 1,0510-1,0520. Terobosan di bawah level tersebut dapat mengakibatkan EUR/USD diperdagangkan serendah 1,0440 dalam beberapa hari mendatang. Untuk sisi atas, level terendah tahunan sebelumnya di 1,0694 memberikan di depan zona harga 1,0770. Kenaikan di atas level tersebut tampaknya tidak mungkin terjadi, namun masih belum cukup untuk membalik keadaan, karena EUR/USD perlu menetap di atas 1,0940 untuk berbalik naik.