AS: Inflasi Berjalan Antara 2-3% Setelah Pandemi – JP Morgan

Melihat ke 2022 dan seterusnya, inflasi terutama akan ditentukan oleh pendorong jangka panjangnya. Ekonom di JP Morgan percaya bahwa hambatan terhadap inflasi telah mereda dan hambatan telah menguat, berpotensi mendorong inflasi ke kisaran baru 2-3% dalam jangka panjang.

Peningkatan lebih lanjut dalam ekspektasi inflasi dan suku bunga

Peluncuran vaksinasi yang meluas telah melepaskan permintaan terpendam yang kuat dalam ekonomi AS, mengirim harga lebih tinggi di berbagai sektor. Meskipun inflasi sekarang melacak jauh di atas target 2% The Fed, kami setuju dengan The Fed bahwa sebagian besar dari lonjakan ini kemungkinan bersifat sementara.

“Ada aspek dari lonjakan inflasi saat ini yang dapat bertahan dan menjaga inflasi tetap tinggi dalam jangka menengah, terutama tekanan upah yang lebih tinggi, meningkatnya ekspektasi inflasi, dan potensi peningkatan yang lebih cepat dalam sewa setara pemilik.”

“Saat kami melihat ke 2022 dan seterusnya, kami percaya pergeseran dari hambatan sekuler ke hambatan sekuler dapat menghasilkan inflasi yang sedikit lebih tinggi dalam jangka panjang. Akibatnya, kita mungkin memasuki normal 'baru lama' di mana inflasi berjalan terus-menerus antara 2-3%.”

“Inflasi tren yang lebih tinggi dan normalisasi kebijakan moneter akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi, yang dapat membuat kita memiliki serangkaian pemenang dan pecundang yang berbeda dari pada ekspansi sebelumnya. Karena valuasi menjadi lebih penting, rotasi dari saham mega-cap ke seluruh pasar harus terus berlanjut, bersama dengan rotasi dari pertumbuhan ke nilai dan dari saham domestik ke internasional.”