Fed: Pendekatan Sabar Terhadap Pengurangan Akan Membatasi Kenaikan USD Lebih Lanjut – TDS

Dalam kesaksian setengah tahunannya di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR, Ketua Fed Powell mengulangi bahwa “kemajuan lebih lanjut yang substansial” masih jauh dari pengurangan. Menurut ekonom di TD Securities, pendekatan yang lebih sabar terhadap garis waktu yang lebih pendek akan membantu menjaga USD dibatasi dalam kisaran baru-baru ini.

Powell namanya, sabar adalah permainannya

“Ketua Fed mengisyaratkan tidak terburu-buru untuk pengurangan QE, karena 'kemajuan lebih lanjut yang substansial masih jauh,' tetapi dia juga menjelaskan bahwa proses perencanaan telah dimulai dan tindakan itu kemungkinan akan dilakukan terlalu lama jika, seperti yang diharapkan, pemulihan tetap ada. di jalur. Dia juga terus meremehkan lonjakan inflasi tahun ini. Kami terus memperkirakan pengumuman resmi tentang tapering pada bulan Desember, tetapi kami memperkirakan sinyal awal untuk tapering akan meningkat di bulan-bulan mendatang.”

“Prospek kurva dan imbal hasil dalam beberapa minggu mendatang akan membantu membatasi USD dalam kisaran baru-baru ini.”

“Kami bersimpati dengan gagasan bahwa poros hawkish bank sentral telah terjadi pada saat yang kami anggap sebagai puncak pertumbuhan global dan inflasi. Latar belakang ini akan membantu membatasi penurunan USD secara keseluruhan. Tetapi, dengan The Fed mengambil keputusan untuk mengurangi setidaknya beberapa minggu ke depan – dan apa yang tampaknya beberapa bulan dari sekarang – akan menawarkan lebih banyak ruang untuk mata uang yang memberikan diskon besar vs USD pada dinamika penilaian lintas aset jangka pendek ke melihat jarak mereka dekat.”

Kami secara khusus fokus pada elang yang menentukan dalam G10 untuk mendorong kinerja FX. Di sini, bank RBNZ, BoC dan Norges adalah yang terdepan dengan NZD kemungkinan akan melihat aksi harga yang lebih kuat dalam beberapa minggu mendatang. Sementara itu, penurunan di bawah 1,18 dalam EUR/USD kemungkinan akan sulit untuk dijual.