USD/JPY: Penyesuaian Kebijakan BoJ Tidak Berikan Alasan Untuk Jual Yen – MUFG

Pasangan USD/JPY secara luas tidak tergerak tetapi telah turun secara bertahap dari tertinggi intraday sebelumnya hari ini di sekitar 109,10 dengan pengumuman kebijakan dari Bank of Japan tentunya tidak menawarkan alasan untuk jual yen lebih lanjut, menurut MUFG Bank.

Kutipan utama

Kami merasa bahwa meskipun ekspektasinya rendah terhadap apa yang dapat disampaikan oleh BoJ dalam pengumuman tinjauan kebijakannya, masih ada unsur kekecewaan. Jelas tidak ada yang mengejutkan dalam pengumuman dan tindakan yang diambil, meskipun banyak, adalah penyesuaian yang luas.

BoJ membatalkan ambang batas minimum pembelian ETF JPY 6 triliun dengan fokus sekarang pada Topix daripada Nikkei 225. Pasar Topix yang lebih besar akan membantu meningkatkan efisiensi ukuran kebijakan tertentu. Dengan pasar ekuitas Jepang di tertinggi multi-dekade, penghapusan ambang batas minimum adalah sinyal bahwa dukungan BoJ untuk pasar ekuitas kemungkinan akan lebih banyak tentang mengurangi volatilitas daripada sekadar membeli untuk memenuhi ambang minimum.

Ketika BoJ mengumumkan beberapa perubahan yang menyiratkan BoJ bersiap untuk kemungkinan penurunan suku bunga jangka pendek, tidak ada perubahan formal dalam pedoman dan jelas tidak ada perasaan nyata perubahan signifikan oleh BoJ dalam bergerak menuju penurunan suku bunga tambahan. Keadaan tersebut tentu saja bisa berubah ke depannya tetapi kesimpulannya adalah bahwa tampaknya masih ada keengganan untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut.

Meskipun ada beberapa hari di mana tampaknya ada aksi jual spekulatif yen untuk mengantisipasi sesuatu yang lebih dramatis dalam kaitannya dengan prospek suku bunga negatif, pendorong utama untuk USD/JPY tetap yield obligasi UST. Tapi dilihat secara terpisah, pengumuman BoJ tentu tidak memberikan alasan untuk jual yen dan kekecewaan dapat mendorong aksi beli JPY.