Pratinjau BoC: Kontrol Kurva Yield Adalah Risiko Untuk Loonie – TDS

Ekonom di TD Securities memperkirakan Bank of Canada (BoC) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah sembari mempertahankan nada hati-hati dalam pernyataan kebijakan Oktober. Loonie akan mengambil isyarat dari USD dan sentimen risiko. BoC berhati-hati dan Potensi Kontrol Kurva Yield/Yield Curve Control (YCC), di samping kenaikan yang panjang dan evaluasi berlebihan yang sederhana mengindikasikan CAD memiliki beberapa alasan untuk turun.

Lihat – Pratinjau Bank of Canada: Ekspektasi Tujuh Bank Besar

Kutipan utama

“Hawkish (10%): Bisa jadi lebih buruk. Ekonomi telah mengungguli skenario sentral dari Juli, upgrade besar (2pp) pada PDB 2020, 2021 tidak berubah. Dampak sisi penawaran yang lebih besar akan mendorong penutupan kesenjangan output. Forward guidance dan QE tidak berubah. Perlambatan PDB diperkirakan karena ekonomi menuju pemulihan, lockdown kedua masih merupakan buntut risiko. Memantau risiko stabilitas keuangan. USD/CAD di 1,3130.”

“Kasus Dasar (60%): Belum lepas dari kesulitan. Ekonomi telah mengungguli skenario sentral dari Juli; upgrade besar (2pp) pada PDB 2020 tetapi downgrade pada PDB 2021. Pernyataan menandai pemulihan yang lebih menantang dari sini, sentimen konsumen dan bisnis rapuh. Forward guidance dan QE tidak berubah. Tahap pertama pemulihan lebih baik dari yang diharapkan, tetapi peningkatan infeksi COVID-19 menjadi ancaman. Prospek saat ini tidak mendukung ekspansi stimulus/YCC, tetapi QE dapat dikalibrasi sebagai respons terhadap kondisi pasar jika diperlukan. USD/CAD di 1,3220.”

“Dovish (30%): Masuk ke YCC. Pemulihan awal yang kuat sudah berlalu, fase selanjutnya akan lebih sulit karena meningkatnya infeksi COVID-19. Kebijakan fiskal mendukung pertumbuhan tetapi inflasi rendah/kelebihan pasokan mengindikasikan lebih banyak hal yang perlu dilakukan. Tahap pertama pemulihan lebih baik dari yang diharapkan tetapi prospek untuk kuartal keempat 2020/seterusnya telah memburuk dan tekanan inflasi tetap tenang. YCC akan menargetkan titik 10- atau 30-tahun. USD/CAD di 1,3280.”