A-Book: Paano Pamamahala ng Mga Forex Broker ang Kanilang Panganib

A-Book: Paano Pamamahala ng Mga Forex Broker ang Kanilang Panganib

Bagama't ang iyong forex broker ay palaging magiging katapat mo at sa kabilang panig ng iyong kalakalan, HINDI ito nangangahulugan na dapat itong manatili sa potensyal na senaryo na mauwi sa pagkawala ng pagtatapos ng kalakalan at magkaroon ng pagkalugi.

Kung ang broker ay hindi nais na “B-Book” o tanggapin ang panganib sa merkado mismo, maaari itong makahanap ng isang ikatlong partido at ilipat ang panganib sa kanila.

Ito ay kilala rin bilang “pag-offload” o “hedging” na panganib.

Nais ng broker na i-offload o i-hedge ang panganib nito sa merkado sa isa pang kalahok sa merkado sa institutional na FX market.

Ito ay maaaring isang bangko, non-bank electronic market maker, hedge fund, o kahit isa pang forex broker.

Dahil dapat laging nakahanda ang forex broker na tumanggap ng mga trade mula sa mga customer nito anumang oras, kung gusto nitong matiyak na makakapag-hedge ito sa tuwing may darating na bagong trade, kailangan nito ng kalahok sa merkado na patuloy na magbibigay ng mga quote na maaaring ipagpalit anumang oras.

Ang mga kalahok sa merkado na ito ay kilala bilang mga tagapagbigay ng pagkatubig (liquidity providers, LP).

Sa tuwing kailangang bumili ng broker, handang magbenta ang isang LP.

At sa tuwing kailangang magbenta ng broker, handang bumili ang isang LP.

Pagpapatupad ng A-Book

Kapag kinuha ng isang broker ang kabaligtaran ng kalakalan ng isang customer at inilipat ang panganib sa merkado, ito ay kilala bilang “A-Book execution”.

Paano naglilipat ang isang broker ng panganib sa merkado？

Kapag ang iyong broker ay nakatanggap ng isang order mula sa iyo (ang customer), ang broker ay papasok sa isang hiwalay na kalakalan na may isang liquidity provider sa parehong direksyon tulad mo.

Ang broker ay may “A-Booked” sa kalakalan ng customer at ngayon ay “covered” o “hedged”.

Ang posisyon ng broker laban sa LP ay kilala bilang “cover position” o “hedge”.

Halimbawa ng A-Book Trade: Bumili ng EUR/USD

Tingnan natin ang isang halimbawa ng kalakalan kung paano i-offload ng isang broker ang panganib nito.

Bumalik si Elsa at nagpasya na magtagal ng 3,000,000 EUR/USD sa 1.2000.

Nangangahulugan ito na ang kanyang broker ay mayroon na ngayong maikling posisyon na 3,000,000 EUR/USD.

Ayon sa patakaran sa pamamahala ng panganib ng broker, ang halaga ng pagkakalantad sa merkado na ito ay lumampas sa limitasyon sa panganib ng broker kaya kailangan nitong i-offload ang panganib.

Ang broker ay nakahanap ng isang panlabas na katapat at bumili ng 3,000,000 EUR/USD mula dito.

Ang mahabang posisyon ng EUR/USD na ito ngayon ay direktang binabawasan ang maikling posisyon ng EUR/USD na hawak nito laban sa Elsa.

Mahalagang ituro na nakikipagkalakalan lamang si Elsa sa kanyang broker.

Ang broker ay nananatiling kanyang nag-iisang katapat.

HINDI ipinadala o niruta ng broker ang kalakalan ni Elsa “direkta sa provider ng pagkatubig” (na gustong i-claim ng ilang forex broker).

Ang katotohanan ay ang broker ay tumatagal pa rin ng kabaligtaran ng kalakalan ni Elsa.

Upang mailipat ang panganib nito sa merkado, ang broker ay gumagawa ng katulad ngunit ganap na hiwalay na pakikipagkalakalan sa provider ng pagkatubig.

Ang ginawa ng broker ay mahalagang “kopyahin” ang kalakalan ni Elsa sa ibang tao. Ang “somebody else” na ito ay isang third-party na liquidity provider (LP).

Ginaya ng broker ang kalakalan ng customer nito sa isang LP sa institutional na FX market.

Mayroong dalawang magkahiwalay na transaksyon na kasangkot. Ang broker ay isang katapat na may dalawang ganap na magkahiwalay na katapat.

• Ang broker ay isang katapat sa mahabang posisyon ni Elsa.

• Ang broker ay isang katapat sa maikling posisyon ng LP

Sitwasyon #1: Tumaas ang EUR/USD

Magpatuloy tayo sa halimbawa ng kalakalan at tingnan kung ano ang mangyayari kung tumaas ang EUR/USD.

Tulad ng nakikita mo, ang kalakalan ni Elsa ay nauwi sa isang tubo, na nangangahulugang ang broker ay napunta sa isang katumbas na pagkalugi.

Ngunit…ang A-Book broker ay nauwi sa tubo laban sa LP, na nauwi sa katumbas na pagkalugi.

“Nasaklaw” ng tubo ang pagkalugi kaya ang huling P&L ng broker ay $0.

Sitwasyon #2: Pagbagsak ng EUR/USD

Tingnan natin kung ano ang mangyayari kung sa halip ay bumagsak ang EUR/USD.

Tulad ng nakikita mo, ang kalakalan ni Elsa ay nauwi sa isang malaking pagkalugi, na nangangahulugang ang broker ay napunta sa isang katumbas na kita.

Ngunit…dahil inalis ng broker ang panganib nito sa LP, hindi nagagawang magdiwang ng broker.

Ang broker ay nauwi sa isang pagkalugi laban sa LP, na nauwi sa isang katumbas na pakinabang.

Kinansela ng pagkalugi ang tubo kaya ang huling P&L ng broker ay $0.

Kung napansin mo ang dalawang halimbawa sa itaas, ang broker ay hindi kumita ng anumang pera.

Kaya paano kumikita ang isang A-Book broker？ Malalaman natin sa susunod na aralin.