A lo que los inversores deben prestar atención en el discurso de Jerome Powell en Jackson Hole

Las tensiones en el mercado están aumentando ante las declaraciones de Jerome Powell en el simposio sobre política monetaria de la Reserva Federal en Jackson Hole.

Se espera que el presidente de la Reserva Federal ofrezca nueva información sobre los planes del banco central para recortar los tipos de interés. Los inversores dependen en gran medida de lo que Powell diga el viernes, ya que se cree que los próximos recortes de tipos serán positivos para las acciones. Sin embargo, la incertidumbre ha vuelto a aumentar después de que unos datos económicos dispares redujeran ligeramente las posibilidades de un recorte.

La herramienta CME FedWatch muestra un 85% de posibilidades de que se produzca un recorte el mes que viene, frente al 99% de hace una semana.

Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Investment Management, ha declarado a que los inversores deberían estar atentos a algunos temas importantes que abordará el presidente de la Fed.

El tono de Powell

Arone afirma que se centrará en cómo Powell podría utilizar la plataforma para señalar un posible cambio en la política monetaria del banco central, y esto debería ser una prioridad para los inversores que sigan la retransmisión.

“Creo que lo más importante a tener en cuenta por parte de los inversores es el tipo de lenguaje que utilice Powell para sugerir que la Fed está pasando de una política moderadamente restrictiva a una más neutral”, ha declarado a .

Arone afirma que cree que el mayor cambio se centrará en ese tema, y que los inversores también deberían prestar atención al lenguaje utilizado en torno al equilibrio de riesgos en relación con el doble mandato de la Fed de reducir la inflación y estimular el mercado laboral.

“Creo que la frase clave es 'de moderadamente restrictiva a más neutral', y el equilibrio de riesgos es otra señal clave que sugiere que el equilibrio de riesgos se ha desplazado a un nivel en el que es más apropiado recortar los tipos”, afirma.

Dicho esto, Arone predice que, si Powell señala la posibilidad de un recorte de tipos en septiembre, probablemente se mantendrá bastante cauteloso con respecto a lo que sucederá en las reuniones posteriores.

Aunque se avecinen recortes de los tipos de interés, la reacción del mercado podría ser mixta

Según Arone, es probable que Powell aproveche su discurso en Jackson Hole para revelar que se avecina el cambio de política que los inversores han estado esperando.

“Creo que sugerirá que es hora de avanzar hacia un objetivo más neutral y que es probable que eso se reanude en septiembre”, afirma, y añade que, si no lo hace, es probable que los mercados se desplomen.

A pesar de las constantes críticas de Trump, Arone no cree que Powell vaya a optar por recortar los tipos debido a la presión política. En cambio, cree que el presidente de la Fed seguirá basándose en los datos económicos y supervisando el impacto de los aranceles en la inflación.

Aunque Arone también predice que los mercados probablemente reaccionarán bien a la señal de que se avecinan recortes de los tipos de interés, cree que el efecto a largo plazo podría ser más complicado, especialmente si Powell opta por no dar muchos detalles más allá de los planes para la reunión del próximo mes.

“Será interesante ver cómo reaccionan los mercados ante eso”, dice. “Es posible que quieran orientaciones más específicas sobre la futura política monetaria, y creo que el presidente Powell se mostrará reacio a darlas”.

Arone añade que, si Powell no da señales de un cambio hacia más recortes de tipos, espera una reacción negativa, con un aumento de la volatilidad en el mercado bursátil.