¡Se derrumba el peso mexicano! 3 escenarios para el tipo de cambio

Alrededor de las 13:10 horas, tiempo de la ciudad de México, de este viernes, 2 de agosto, el tipo de cambio se disparaba por encima de los 19.16 pesos por dólar, con lo que la divisa local mostraba una depreciación de 1.7% respecto al cierre previo. Más temprano, la paridad llegó a alcanzar un nivel máximo de 19.21 pesos por dólar. Paralelamente, el índice dólar, el cual mide la evolución de esta divisa frente a una canasta de otras seis monedas principales, operaba con un retroceso de 1.11% al mediodía al ubicarse en 103.26 unidades.

La moneda nacional extiende sus pérdidas tras los datos de empleo en Estados Unidos, dados a conocer esta mañana, que han revelado un debilitamiento del mercado laboral mayor al anticipado pues la nómina no agrícola en julio registró 114,000 nuevas posiciones, desacelerándose notablemente desde las 175,000 del mes pasado (dato revisado a la baja desde 206,000) y quedando por debajo de las 176,000 previstas- La tasa de desempleo además subió por cuarto mes consecutivo a 4.3% desde 4.1%, su nivel más alto desde la pandemia.

Estos datos poco alentadores del mercado laboral han asestado un golpe adicional al peso mexicano, el cual ya se había visto afectado por los datos débiles de manufactura estadounidense dados a conocer ayer, que revelaron que el índice manufacturero ISM en Estados Unidos para julio se situó en 46.8, por debajo del 48.2 previsto.

Los datos más recientes han avivado la aversión de los inversionistas en un entorno de incertidumbre política y económica, tanto en México como en Estados Unidos. Esto ha apagado el ánimo inicial ante el aumento de las probabilidades de que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) recorte las tasas de interés en septiembre, e incluso los mercados ahora esperan que el banco central ejecute un recorte de 50 puntos base (pb), en lugar de solo 25 pb, ante la debilidad de los datos económicos.

“La depreciación del peso se debe a que el reporte de empleo de Estados Unidos mostró un claro deterioro del mercado laboral en julio, elevando la especulación de que la economía de ese país comenzó a desacelerarse con fuerza en el tercer trimestre. México es el principal socio comercial de Estados Unidos, por lo que un deterioro en la economía estadounidense, impacta de manera negativa a la economía mexicana”, explicó Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero en Grupo Financiero Base.

A esto se suma un entorno local poco alentador. Esta mañana también se dio a conocer que la inversión fija bruta en México aumentó a 6.0% durante mayo, quedando por debajo del 8.4% previsto y moderándose desde 18.30% del mes previo, en términos anualizados. La tasa de desempleo aumentó a 2.8% desde 2.6% previo.

“Hoy, el peso es afectado por las débiles cifras económicas locales, implicando un aumento del desempleo y una menor cantidad de inversión durante mayo”, agregó Janneth Quiroz Zamora, directora de Análisis Económico, Cambiario y Bursátil en Grupo Financiero Monex.

Con esto, el peso mexicano se enfila a cerrar la sesión con una pérdida semanal de alrededor de 3.7% frente al dólar estadounidense, siendo su peor desempeño desde la semana posterior a las elecciones del 2 de junio cuanto anotó una depreciación de 8.16%.

3 escenarios para el peso mexicano

A medida que se acercan eventos con potencial de desatar todavía una mayor volatilidad en el mercado cambiario en lo que resta del año (el inicio de la nueva legislatura en México y la aprobación de reformas constitucionales como la del Poder Judicial, la sucesión presidencial y las elecciones en Estados Unidos con el posible retorno de Donald Trump a la Casa Blanca y la presentación del Paquete Económico 2025), desde Grupo Financiero Base ofrecen 3 escenarios para el peso mexicano:

1. Escenario central: El tipo de cambio podría cotizar alrededor de 18.50 pesos por dólar al cierre del año.
2. Escenario optimista: Disminuye la aversión al riesgo sobre México y regresan capitales al país. El tipo de cambio podría bajar y cotizar alrededor de 17.50 pesos por dólar.
3. Escenario pesimista: Sube el miedo sobre México y disminuyen aún más los flujos por carry trade, el tipo de cambio podría subir hasta 19.50 pesos por dólar.

“Por lo pronto, las cotizaciones de 20 pesos (o más) por dólar, tienen baja probabilidad de ocurrencia, puesto que podrían ocurrir en un escenario de posibles fugas de capitales del país, ante menores incentivos por carry-trade y mayor aversión al riesgo sobre México”, dijo Gabriela Siller, de Banco Base.

Este último escenario, aclaró, podría activarse si el Banco de Japón sube en más de 25 pb su tasa de interés y da señales de seguir con alzas en tasa de interés; si Banxico da señales de recortar la tasa de interés más aceleradamente que la Fed, si se deteriora la relación comercial con Estados Unidos; si sube la probabilidad de recortes en la calificación crediticia de la deuda soberana de México y/o se incrementa la aversión al riesgo a nivel global.

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